שוק אגרות החוב הקונצרניות

המסחר בשוק של אגרות החוב הקונצרניות התאפיין אתמול בחולשה מסוימת. בניגוד למדדי המניות מדדי התל בונד רשמו ירידות וזאת בהובלת אגרות החוב מקבוצת אי. די. בי. אשר זכו לביקורת חריפה מחברות הדירוג שהתבטאה בהורדה של דירוג האשראי לקבוצה ועל כך נרחיב בהמשך. בסיום המסחר מדד התל בונד 20 רשם ירידה של 0.24%, מדד תל בונד 40 נחתך ב- 0.34% ומדד תל בונד 60 השיל מערכו כ- 0.3%. כמו כן, גם מדד התל בונד השקלי סיכם את יום המסחר בירידה של 0.24%.

כאמור, כתמונת ראי לאגרות החוב מדדי המניות רשמו אתמול עליות שערים וזאת גם בניגוד למגמה השלילית ששלטה בבורסות מניות בעולם. אמנם המסחר במניות נפתח אתמול בירידות שערים של כ- 1% אך במהלך המסחר התהפכה המגמה ובסיומו של היום נרשמה עלייה של כ- 0.7%.

מכתשים אגן - עסקה עם כימצ'יינה

אתמול הודיעה כור על כך שהעסקה למכירת מכתשים אגן לחברה הסינית כימצ'יינה התקדמה שלב נוסף לקראת הביצוע הסופי. החברה הודיעה כי אתמול התקבל אישור לביצוע המיזוג מרשות ההגבלים העסקיים של האיחוד האירופי. נכון לעתה התקבלו כל האישורים הדרושים לביצוע עסקת המיזוג למעט קבלת תעודת המיזוג עצמה מרשם החברות לפי סעיף 323, לחוק החברות התשנ"ט 1999.

נזכיר, כי במסגרת העסקה כור אמורה לקבל עבור החזקתה (כ-47%) במכתשים אגן סכום של 1.1 מיליארד דולר, 168 מיל' דולר ישולמו בתמורה למכירה של 7% מהחזקתה וכ-960 מיל' דולר יוענקו לכור כהלוואה, כאשר 40% הנותרים מהחזקה במכתשים יהוו בטוחה להלוואה. אגרות החוב של כור מסדרה ח' הגיבו בצורה חיובית לידיעה שקופת החברה תתמלא במזומנים בעתיד הקרוב ורשמו עלייה של כ-1.3% עם מחזור של 14 מיל' ש'.

הורדת הדירוג לקבוצת אי.די.בי

למרות האווירה האופטימית בכור בעקבות ההתקדמות בעניין מכירת מכתשים אגן קבוצת אי.די. בי זוכה לביקורת חריפה מחברת הדירוג מעלות. החברה פרסמה אתמול הודעה על פיה מעלות מורידה את דירוג האשראי של קבוצת אי.די.בי בשתי דרגות מ-+A ל-A- עם אופק שלילי. ההסבר המלווה להורדה זו היא העלייה ברמת המינוף של הקבוצה.

לפני הירידות האחרונות רמת המינוף של המשוקללת של כל הקבוצה עמדה על 60% ותאמה את רמת הדירוג הקודמת שניתן לקבוצה. לאחר הירידות האחרונות, באמצע ספטמבר, רמת המינוף של הקבוצה עלתה ל- 82%, עובדה המעלה את הסיכון בקבוצה בצורה משמעותית. במעלות מאמינים כי החברה תמשיך לממש נכסים בעתיד הקרוב על מנת להקטין את רמת המינוף שלה. אגרות החוב של החברות בקבוצה פרט לכור, הגיבו בירידות שערים, לדוגמה כלל תעשיות מסדרה יב' ירדה 0.6% ואי.די. בי פתוח מסדרה ח' ירדה בכ- 0.2%.

הנפקת מק"מ לשנה

היום יקיים בנק ישראל הנפקה של מק"מ מסדרה חדשה, 1012 לשנה. התשואה כיום למק"מ הארוך ביותר נמצאת בנקודת שפל של 2.85% לשנה, נמוכה יותר מריבית של בנק ישראל שעומדת על 3%. הכמות המוצעת היום בהנפקה היא 13 מיליארד גבוהה יותר מהנפקות הקודמות.

אגרות החוב הממשלתיות

שוק אגרות החוב הממשלתיות ממשיך להיות ירוק. מדד הגלילים רשם אתמול בסיום המסחר עלייה נאה של כ- 0.2%, כאשר העליות החדות נרשמו בגלילים הארוכים בטווח של 0.3%-0.7%. מדד השחרים התחזק גם כן, ב-0.1%, עם עליות לאורך כל עקום התשואות. מדד הגילונים נסחר כמעט ללא שינוי והוסיף לערכו 0.02% בלבד.

רוס קרוטקין, דסק אג"ח, יובנק קרנות נאמנות.