פישר מפתיע, האבטלה יציבה ותשובה מסדר הבלגן

הסנטימנט החיובי בשווקי המניות בעולם ובישראל המשיך לשלוט גם אתמול. מדדי המניות בהובלת אירופה נעלו את המסחר בעליות שערים, כאשר ברקע התפרסם נתון חיובי ומפתיע של מדד אמון העסקים בגרמניה שמשך את שווקים כלפי מעלה.
רוס קרוטקין | (2)

שוק אגרות החוב הקונצרניות

למרות שהבעיות באירופה עוד רחוקות שנות אור מלהיות פתורות, כל נתון שמתפרסם מצליח לזעזע את השווקים גם בעליות וגם בירידות. גם בשוק אגרות החוב הקונצרניות נרשמו אתמול עליות שערים כאשר מדד תל בונד 20 התחזק ב- 0.24%, מדד התל בונד 40 טיפס כ- 0.6% ומדד תל בונד 60 סיכם את יום המסחר בעליה של כ- 0.4%. היום פוקעות אופציות מעו"ף לחודש ספטמבר, כאשר ככל הנראה אנו צפויים לראות פקיעה ירוקה כהמשך ישיר לעליות מאתמול.

הנגיד הפתיע כפי שהבטיח

אתמול פרסם סטנלי פישר את החלטתו החודשית לגבי רמת הריבית במשק לחודש אוקטובר. בניגוד גמור לציפיות האנליסטים הנגיד הוריד את ריבית ב- 0.25% לרמה של 3%. כפי שכבר ראינו בעבר, הנגיד נוהג להפתיע את המשקיעים ובכך שומר על כוח ההרתעה של בנק ישראל.

הנגיד, בהודעה הנלווית להחלטה, ציין את הסיבות שגרמו להורדה ובין היתר המצב העגום בכלכלות העולם והציפיות לצמיחה חלשה בארה"ב ובאירופה. העמקת ההאטה העולמית משתקפת בהאטה של הצמיחה הריאלית בישראל, ובפרט בחולשת נתון ייצוא הסחורות המהווה מרכיב חשוב בכלכלה הישראלית. בעיית מחירי הנדל"ן עברה מבחינת הנגיד למקום הבא בתור בסדר העדיפויות הכלכליות גם בגלל הבלימה בעליית מחירי הדירות בתקופה האחרונה וגם כיוון שההאטה בכלכלה העולמית נראית כיום כמדאיגה יותר.

נתון האבטלה שומר על יציבות

אתמול פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה נתוני אבטלה לחודש יולי. אחד הנתונים המרכזיים המצביע על האיתנות הפיננסית של כלכלת ישראל בתקופה האחרונה הוא נתון הבלתי מועסקים שנכון לשלושה חודשים האחרונים שומר על יציבות ועומד על 5.4%. נזכיר, כי הבלתי מועסקים זה אותם אנשים שלא עבדו בשבוע של הסקר וחיפשו עבודה באופן פעילת בארבעת השבועות שקדמו לשבוע הקובע.

ההסדר של דלק נדל"ן

היום אמורה להתכנס אסיפה נמשכת של מחזיקי אגרות החוב של דלק נדל"ן מסדרה כ"ה. כזכור,החברה הייתה אמורה לשלם למחזיקי אגרות החוב את הריבית והקרן כבר ביוני השנה, כאשר בעל השליטה יצחק תשובה הצליח לדחות את התשלום על רקע ניהול משא ומתן למכירת החברה לקרן השקעות מארה"ב, סים גרופ. כעת כשהמכירה של החברה לא יצאה לפועל ומשא ומתן הופסק דורשים מחזיקי אגרות החוב לפרוע החוב שמגיע להם. מחזיקי אגרות החוב היו אמורים לקבל בספטמבר מחצית מחובם חזרה, סה"כ של כ- 300 מיל' ש'.

בהסדר החדש שהציע תשובה והאסיפה אמורה להצביע עבורו בכינוס הקרוב קובע כי המחזיקים יעניקו לתשובה זמן נוסף עד לסוף ינואר 2012 וזאת במטרה לגבש פריסה מחודשת לחוב. בתמורה הבטיח תשובה לבצע ביולי 2012 הצעת רכש לאגרות החוב בשווי של 50 מיל' ש' ופיצוי של 13 מיל' בתמורה לדחיית החוב. עד כה הצליח תשובה לדחות את האיום של פירוק החברה.

אגרות החוב הממשלתיות

אתמול בשוק של אגרות החוב הממשלתיות נרשמו עליות שערים. מדד הגלילים ומדד השחרים רשמו עליות של כ- 0.2% כל אחד, כאשר השחרים התחזקו לאורך כל עקום התשואות והגלילים ירדו בטווחים הקצרים ורשמו עליות במח"מים הארוכים. מדד הגילונים סיכם את יום המסחר ללא שינוי.

רוס קרוטקין, דסק אג"ח, יובנק קרנות נאמנות.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    " איך הגלגל מסתובב " שמוליק קראוס - שיר יפה (ל"ת)
    שם מחבר השיר 27/09/2011 17:35
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אלעד 27/09/2011 16:51
    הגב לתגובה זו
    תשובה לא משלם (תאמר האמת ) לא ריבית לא הצמדה לא קרן. הוא רואה רק את קצה האף שלו. במבט לעתיד איציק יראה - חוסר יכולת לגייס כספים חוסר יכולת למחזר חובות אדירים של כל חברותיו השקועות בחובות על זה נאמר " עוד ניצחון כזה והוא אבוד" כל יום שהוא לא משלם לאג" ח דלק נדלן הכעס של המוסדיים והמשקיעים עולה . וכמו בשיר הידוע של שמוליק רקאוס " איך הגלגל מסתובב" תשובה ושוק ההון ייפגשו . אבל בהיפוך תפקידים.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים לצרכן CPI

מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%

הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן? 

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מדד המחירים לצרכן

מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים.  בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן  ב-2.4%.  ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%. 


הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%: 




מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.  



בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%. 

סטודנטים, לימודים
צילום: Istock

OECD: בישראל יש כישרון גדול והשכלה גבוהה שלא מיתרגמים לשכר גבוה

דוח חדש של ה-OECD אומר כי בישראל יש המרה נמוכה בין רמת המיומנויות וההשכלה הגבוהה ובין איכות התעסוקה, שמתווספים לפערים גדולים במיומנויות ובכישורים המושפעים מהסטטוס הסוציו-אקונומי


הדס ברטל |

דוח חדש של ה-OECD שפורסם השבוע מצביע על משהו שישראלים רבים מרגישים: לא משנה כמה נשקיע בהשכלה גבוהה וברכישת כישורים ומיומנויות רלוונטיים, ההשקעה לא בהכרח מיתרגמת לעבודה איכותית או לשכר גבוה. הדוח מצביע גם על פערים סוציו אקונומיים משמעותיים ועמוקים ברמת המיומנויות וכן על פערי תעסוקה מגדרים שאינם מצטמצמים. מהשוואה מול מדינות אחרות, בהן לימודים והכשרה על תיכונית יביאו לעלייה במיומנויות שתביא לעלייה ברמת השכר, בישראל הלימודים וההכשרה העל תיכונית לא תביא לעלייה של ממש ברמת המיומנויות. אצלנו גובה רמת ההשכלה משפיע באופן מוגבל יחסית על רמת המיומנויות ביחס למדינות אחרות, ואינה ערובה להשתלבות איכותית בשוק העבודה ולרמות שכר גבוהות. 


דוח OECD Skills Outlook 2025 בא לבחון את רמת המיומנויות התעסוקתיות במדינות החברות בארגון ואת המיומנויות הנדרשות בשוק העבודה במאה ה-21 ומהם הגורמים המשפיעים על רמת המיומנויות. עבור הדוח, מופו כ-3,500 מקצועות שונים שמאחוריהם כ-14,000 מיומנויות עבודה שונות. כאשר המיומנויות ההופכות לחיוניות ביותר בשוק העבודה המשתנה, זה שבצל האוטומציה והבינה המלאכותית, הן אוריינות, נומרציה, דיגיטל, יצירתיות ומעל הכל למידה מתמדת לאורך החיים. הדוח מלמד בבירור שהמיומנויות שלנו טובות יותר וברמה גבוהה יותר ככל שההשכלה שלנו גבוהה יותר, ולרוב כפועל יוצא מכך, יעלה הסיכוי שלנו להשתלב באופן אפקטיבי יותר בשוק העבודה ולהשתכר טוב יותר. אך בישראל גובה רמת ההשכלה משפיע אך באופן מוגבל יחסית על רמת המיומנויות ביחס למדינות אחרות והיא אינה ערובה להשתלבות איכותית בשוק העבודה ולרמות שכר גבוהות. 

בישראל השכלה אינה שווה מיומנויות

הדוח מעלה תמונה לא טובה עבור ישראל. דוח ה-OECD משווה בכל מדינה בין רמת המיומנויות של ציבור שלא מסיים לימודי תיכון ובין הציבור שלו יש השכלה על תיכונית.המיומנויות שנבחנות על ידי ה-OECD היא אוריינות ויכולת הבנת טקסט, יכולת פתרון בעיות כמותניות ופתרון בעיות מורכבות. במדינות כמו ניו זילנד או פינלנד רואים פער משמעותי בין שתי הקבוצות, עם סטיית תקן העומד על כ-0.72 וכ-1.16 סטיות תקן בהתאמה. המשמעות של כך היא כי רמת המיומנויות של הציבור שמסיים תיכון וממשיך ללימודים על תיכוניים היא משמעותית גבוהה יותר מרמת המיומנויות של אלו שלא.  

לעומת פינלנד וניו זילנד, בישראל הפער נמוך בהרבה, עם כ-0.27 סטיות תקן במסלול מקצועי וכ-0.32 במסלול עיוני. המשמעות של הפער הוא כי בעוד שבמדינות אחרות ב-OECD נראה קשר חזק ועקבי בין עלייה ברמת ההשכלה לבין קפיצה גדולה במיומנויות חשיבה כמותית, בישראל ההשפעה של לימודים על תיכוניים היא מוגבלת הרבה יותר, ואין ללימודים על יסודיים או פוסט תיכוניים השפעה של ממש על המיומנויות של הציבור. 

ובכל זאת, מהדוח עולה כי המסלול שמראה את הפער הגדול ביותר מאנשים ללא השכלה, הוא המסלול של לימודים אקדמאיים, בעלי תואר ראשון ומעלה, כאשר שאר המסלולים העל תיכוניים אינם מציגים סטיית תקן גבוהה כלל, מה שאומר שאלו לימודים והכשרות שאינם משפרים את המיומנויות באופן ניכר. למעשה, השכלה גבוהה מעלה את איכות התעסוקה ב-18 נקודות אחוז בממוצע.