על שולחן הניתוחים: אחרי צלילה יומית של 8.5% - טבע לאן?

מטבע הדברים שירידה של יותר מ-8% במניה הנהנית מזה שנים מקונצנזוס מקיר לקיר, מחייבת התייחסות. ומטבע הדברים שהדעות לגבי עתידה תהיינה שונות תכלית השוני והראייה לגבי התנהלותה העתידית של המניה תשתנה בהתאם לטווח הזמן העומד לניתוח ואופק ההשקעה. הניתוח הנוכחי יתמקד הן בטווח הזמן הבינוני ארוך החובק שבועות עד חודשים והוא החשוב מכולם, וגם בטווח הזמן הקצר החובק את הימים הקרובים וחשיבותו פחותה.

הפעם, על רקע הירידה החדה שחוותה המניה ביום חמישי האחרון, הניתוח מתייחס לטבע (US) - בשוק האמריקאי. הנה הגרף החודשי:

המגמה הראשית

המגמה הראשית בהגדרתה היא המגמה ארוכת הטווח הנמשכת לפחות שנה ומסייעת לנו להניח הנחות לגבי המשך הדרך ולנסות להבין את הסביר להתרחש כמו גם את הסיכויים והסיכונים הכרוכים במניה:

1. המגמה הראשית היא מגמת ירידה כאשר אפשר לראות זאת לפי ארבע נקודות מרכזיות השלובות האחת ברעותה:

2. ראשית, נקודות השיא והשפל מסודרות מבנה יורד וזו עדות ברורה ולפיה שתי הקבוצות המרכזיות המניעות את המניה מאוחדות בדעה זהה לגבי כיוונה. שתי נקודות השיא הרלוונטיות הן במחיר של 64.22 ו- 56.84 דולר למניה. נקודות השיא מייצגות את המוכרים. נקודות השפל הרלוונטיות הן 46.6 דולר והשפל שנכרה מיד עם שבירתה של רמה זו מטה. נקודות השפל מייצגות את הקונים.

3. שנית מחזורי המסחר. נטייתם של אלו להתרחב משמעותית לתוך הירידות. בגרף החודשי זה ניכר פחות אך בולט ביותר בגרף השבועי והיומי. כאשר מחזורי המסחר מתרחבים תוך ירידת מחירה של מניה הדבר מעיד על לחץ גבוה של היצע ומעלה את הסבירות להמשך ההתדרדרות.

4. ממוצעים נעים תפקידם להפוך את סעיף 2 למשהו אובייקטיבי יותר. וכאן אפשר לראות בבירור כיצד סידורם של הממוצעים מצביע על לא רק על מגמת ירידה כי אם גם על מומנטום שלילי.

5. רמות תמיכה והתנגדות. הרמה שנשברה מטה תוך מחזור מסחר גבוה ביום חמישי האחרון הייתה רמת 47 דולר למניה. רמת תמיכה היא אזור על הגרף המתאפיין בריכוז גבוה של קונים. לאורך זמן, כל נסיגה בטבע נבלמה סביב רמה זו על רקע קיומם של ביקושים גדולים. שבירתה מטה אמורה להפוך אותה לרמת התנגדות.

6. ארבעת המרכיבים הללו מעלים את הסבירות ולפיה טבע לא ראתה עדיין את התחתית האחרונה ויש לקחת בעירבון מוגבל ובחשדנות כל ניסיון התאוששות. למעשה, ללא חזרה ברורה מעל לרמת 47 דולר, אין מה לצפות לשינוי מגמה כלשהו.

מניית טבע - גרף יומי:

המגמה המינורית

המגמה המינורית מייצגת את המגמה קצרת הטווח. כלומר את ההתנהלות היומיומית וכאן אפשר לראות את המרכיבים הבאים:

1. המניה מתנהלת מזה פרק זמן ארוך מתחת לממוצע נע ל-200 ימי מסחר המספק אינדיקציה לגבי הכיוון הכללי.

2. הירידה של יום חמישי האחרון לוותה במחזור מסחר גבוה מאוד המעיד על לחץ כבד של מוכרים. כאשר מניה כורה שפל ויחד עם זאת גדל מחזור המסחר, מרבית הסיכויים הם שלא מדובר בשפל האחרון וכי כל עלייה תתברר כאפיזודה חולפת.

3. הירידה לוותה ב"פער מחירים" יורד (החלל שבין יום רביעי לחמישי). הפער מעיד שרבים המוכרים שרצו למכור ביום חמישי אך פקודות המכירה שלהם לא בוצעו. לכן, טווח המחירים של הפער, 48.74 46.5 דולר למניה ישמש כרמת התנגדות כאשר ניסיונות העלייה אמורים להיבלם בטווח מחירים זה.

4. בטווח המיידי לא הכול שחור. הירידה החדה שחוותה טבע ביום חמישי האחרון גרמה לחציה הטה של רצועת בולינגר התחתונה דבר המעלה את הסבירות לתיקון מינורי מעלה. כלומר, על רקע הירידה החדה אפשר לצפות להתאוששות קלה מעלה אך שום דבר מעבר לזה.

5. המסקנה היא שגם בטווח הזמן הקצר יקשה על המניה לטפס משמעותית. מחזור המסחר הגבוה ופער המחירים יעשו עבודה טובה בבלימת כל ניסיון עליות.

למה לשים לב?

1. ראשית דבר מחזורי המסחר כל ניסיון התאוששות שילווה במחזור מסחר נמוך יעיד על חולשה ועל היותן של העליות בבחינת אפיזודה חולפת.

2. רמת 47 - 48 דולר פחות או יותר. ללא חציה של רמת זו מעלה במחזור גבוה והתבססות מעליה, אין אפשרות לעליות.

עד לאן יכולה טבע לרדת?

אם נביט על הגרף החודשי של טבע נוכל לראות שהמניה דשדשה פרק זמן ארוך יחסית בין 55 - 47 דולר למניה. עומק הדשדוש כפי שהוא נמדד מלמעלה למטה עומד על כ-15%. לכן, ההנחה היא שיעד המחירים של טבע צפוי להיות סביב 40 דולר למניה שכן מרגע השבירה מטה אמורה המניה לרדת לפחות כעומק הדשדוש.

רק שבירה ברורה מעלה של אזור 47 - 48 דולר למניה תוך מחזור מסחר גבוה יחייב בחינה חוזרת של הנחות העבודה אם כי ללא בהכרח את שינוין.

סיכום

טוב זה לא נראה. מרבית הפרמטרים הטכניים תומכים בהמשך ההיחלשות בתקופה של השבועות הקרובים. כל ניסיון עליות יזכה ליחס של כבדהו וחשדהו וייבדק לאור מחזורי המסחר ויכולת ההתמודדות עם רמות ההתנגדות שבדרך.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.