4 דרכים להגן על תיק ההשקעות ולהרוויח מהעלייה בנפט

רוברט כרמלי, מנהל בכיר בקרנות חו"ל של מגדל שוקי הון , מציע ארבע דרכים להגן על תיק ההשקעות מפני העלייה במחיר הנפט וליהנות ממנה.
רוברט כרמלי | (6)

הבנק האמריקני, סיטיבנק, מצא דרך מקורית לאמוד את מידת האופטימיות שיש לחוש לגבי השיפור בפעילות הכלכלית בחודשים האחרונים, באמצעות "מדד ההפתעות לטובה" (The Citigroup Economic Surprise Index), מודד הבנק עד כמה הכו (לטובה, כמובן) נתוני המאקרו את תחזיות האנליסטים. בשבוע האחרון רשם מדד זה את רמתו הגבוהה ביותר מאז ומתמיד ולא בכדי.

ביום שישי האחרון פורסם כי שוק העבודה האמריקני הוסיף מעל ל-220 אלף משרות בסקטור הפרטי וכי שיעור דורשי העבודה החדשים רשם ירידה שבועית נוספת ונמצא ברמה הנמוכה ביותר מאז יולי 2010. בשבת בישר מדד ה-ISM (מדד מנהלי הרכש) על התרחבות כלכלית נוספת הן בסקטור היצרני והן בסקטור השירותים. הוסיפו לזה את דו"חות הרבעון הראשון שהצביעו על מגמה ברורה של שיפור בפעילות העסקית וקבלו את כל הסיבות לאופטימיות של מדד ההפתעות של סיטי.

הצל היחיד שמאיים על המשך ההתאוששות הכלכלית היא העלייה החדה במחירי הנפט וחוסר הודאות הגובר במדינות ייצוא הנפט. השפעת העלייה במחירי הנפט גדלה לא רק ביחס לשאלה כמה גבוה הוא יעלה אלא, חשוב מכך, כמה זמן יוותר הנפט ברמות המחירים האלו. לעליה במחירי הנפט תגובת שרשרת למגוון סחורות אחרות מה שעלול לייצר לחצים אינפלציוניים רציניים על הכלכלה העולמית דרך מחירי הסחורות, המזון, התחבורה הציבורית ועוד.

האינפלציה יכולה להפוך לאבן נגף לצמיחה כשצרכנים וחברות יקטינו את ההוצאות הכלליות האחרות ככל שמחירי הנפט ימשיכו לעלות. קשה מאוד להעריך האם המצב הנוכחי יתפתח לכדי משבר אנרגיה אך ברור שאם המחיר לחבית יחצה את רמת ה-110 ד' יעודכנו ציפיות הצמיחה בעולם כלפי מטה.

עם זאת, גם בסיטואציה הלא ברורה הזאת יש מה לעשות. להלן ארבע דרכים להגן על התיק מהעלייה במחיר הנפט וליהנות ממנה.

1. הגנו על תיק ההשקעות מפני אינפלציה. כאמור, השילוב של גידול בצמיחה יחד עם עליה מואצת במחירי הנפט הוא בעל פוטנציאל אינפלציוני מובהק. ברכיב הסולידי, כדאי לקצר את המח"מ ולהשקיע באג"ח צמודות. אגרות חוב ארוכות, לא צמודות, עלולות לסבול בטווח הקצר מהפסדי הון על רקע העלייה בציפיות האינפלציוניות.

2. הגדילו את החשיפה למט"ח. פרמיית הסיכון של ישראל עלתה עשרות מונים בשבועות האחרונים. מאחר שסביר להניח שאת הכאוס בעולם הערבי ינצלו כוחות רדיקליים, אסלאמיים קיצוניים המאורגנים לנצל את הערעור השלטוני הקיים כדאי למשקיע הישראלי - שמטבעו לוקה בהשקעת יתר בישראל (כ-90% מתיק הנכסים בישראל הוא שקלי) - לגוון את עתודות המטבע ולהגדיל אחזקות זרות בכל אפיקי ההשקעה.

3. הגדילו השקעות בחברות שנהנות מן העלייה במחירי הנפט. בגל המימושים האחרון בחו"ל בלטו מניות הגז והנפט והיוו רכיב דפנסיבי לירידות בסקטורים אחרים. חברות נפט בעלות עתודות נפט גדולות ירוויחו ברבעונים הקרובים ככול שמחירי הנפט ישמרו על רמתם הנוכחית לאורך זמן רב יותר. חברת פטרו פראס (PBR) הברזילאית המחזיקה בעתודות נפט אדירות בסמוך לחופי ריו היא דוגמא קלאסית לכך גם חברות כמו אפאצ'ה (APA) המחזיקה ברישיונות קידוח ועתודות נפט אדירות בצפון אמריקה, הים הצפוני וארגנטינה ו-אקסון מוביל (XOM) החושפת את המשקיע הן לפעילות החיפוש וההפקה כמו גם לעתודות גז אדירות, פעילות הפקת אנרגיה, פחם ומינרליים. כל אלו מהוות בחירה אטרקטיבית להשקעה באווירה זו.

4. הגדילו אחזקות בברזיל ורוסיה. אחת המגמות המרכזיות מתחילת השנה היא הסטת כספים משווקים מתפתחים לשווקים מפותחים, ובראשם ארה"ב וגרמניה. מגמה זו היא תולדה של השיפור הכלכלי בארה"ב והחשש מלחצים אינפלציוניים במשקים המתפתחים. גם שוק המניות בברזיל וגם זה של רוסיה עתיר חברות מחצבים ונפט וצפוי להרוויח מהעלייה החדה במחירי הנפט. מכפיל הרווח העתידי בברזיל לריווחי 2011 ניצב על 10.66 וברוסיה 7.41. רמות המחירים הנוכחיות והרכב המדדים המוטה חברות מחצבים, גז ונפט עשויים להתברר כהשקעה אטרקטיבית עד לסוף השנה.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    אל בנדי 08/03/2011 10:21
    הגב לתגובה זו
    עם כל הכבוד, השקל חזק מדי. אם כבר מישהו מתפתה שילך בקטן דרך אופציות.
  • בן סמואל 08/03/2011 13:26
    הגב לתגובה זו
    קצת רוסיה וקומודיטיס,וכמו שאומרים היהלומונים .מזל וברכה .
  • הנוסע המתמיד 08/03/2011 13:41
    הודו פחות מעניינת השנה היא מתמודדת עם אינפלציה שיכולה להביא לצמצום הצריכה הפרטית (שני שליש מהמדד שלהם זה אוכל!) ולהעלאת ריבית שלא טובה לא לאג" ח ולא למניות
  • 3.
    דבש 07/03/2011 23:17
    הגב לתגובה זו
    תמיד כייף לשמוע אותך...
  • 2.
    יועץ מפועלים 07/03/2011 21:21
    הגב לתגובה זו
    שמעתי אותו בהרצאה בסניף מעניין ביותר לבחור יש הרבה ידע.
  • 1.
    קנו גבעות יחד עם בתי ההשקעות (ל"ת)
    א 07/03/2011 19:35
    הגב לתגובה זו
שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)

המענק לעובדים ייכנס כבר מחר: רשות המסים מקדימה את הפעימה השנייה

כ-201 אלף זכאים יקבלו כ-410 מיליון שקל ישירות לחשבון הבנק, חודש מוקדם מהמתוכנן, כדי להקל על משפחות לפני החגים. ניתן עדיין להגיש בקשות למענק עבור 2023 באתר רשות המסים

צלי אהרון |


רשות המסים מודיעה על הקדמת הפעימה השנייה של מענק עבודה לשנת 2024. אשר תוקדם ותשולם כבר מחר, 18 בספטמבר, במקום באמצע אוקטובר כנהוג מדי שנה. במסגרת ההקדמה יועברו לחשבונות הבנק של הזכאים כ-410 מיליון שקל, שיחולקו לכ־201 אלף עובדים ועובדות. מדובר על סכום ממוצע של כ-2,000 שקל לזכאי. המהלך נועד להקל על משפחות וזכאים נוספים לקראת תקופת החגים, שבה נרשמות הוצאות חריגות.

מענק עבודה, המוכר גם כ"מס הכנסה שלילי" - נועד לחזק עובדים בעלי שכר נמוך ולעודד יציאה לתעסוקה. המענק משולם בארבע פעימות שנתיות, והקדמת התשלום הנוכחי מאפשרת לזכאים לקבל את הכסף מוקדם מהמתוכנן ולהיערך טוב יותר מבחינה כלכלית. מי שטרם הגיש בקשה עבור שנת 2024 עדיין יכול לעשות זאת באופן מקוון באתר רשות המסים, והכספים יועברו לו בהתאם לאישורי הזכאות בפעימות הבאות. 

בנוסף, ניתן עד סוף השנה להגיש גם בקשות רטרואקטיביות עבור שנת 2023 - הזדמנות עבור מי שפספס את ההגשה במועד. בין הזכאים ניתן למנות שכירים ועצמאים בני 21 ומעלה שהם הורים, וכן בני 55 ומעלה גם ללא ילדים, בהתאם לרמות ההכנסה שנקבעו במדריך המענק. החל מהשנה מתווספת גם הטבה ייחודית להורים לפעוטות. כמו כן, נשים שכירות בנות 60 ומעלה (ילידות 1960 ואילך) יכולות לבקש מקדמה על חשבון מענק 2025, בכפוף לעמידה בקריטריונים.

רשות המסים מזכירה לזכאים לוודא כי פרטי חשבון הבנק שלהם מעודכנים כדי למנוע עיכובים בהעברה.

יגדיל את הצריכה הפרטית

הקדמת התשלום משתלבת בתוך מגמה רחבה יותר של צעדי מדיניות כלכלית שנועדו לתמוך במשקי הבית, במיוחד על רקע יוקר המחיה. כמו כן, הזרמת כ-410 מיליון שקל למחזור הכספי דווקא בסמוך לחגים צפויה להגדיל את הצריכה הפרטית בתקופה שממילא מתאפיינת בהוצאות גבוהות, ובכך לתרום גם לפעילות הכלכלית במשק.

המענק מופנה בעיקר לאוכלוסיות שעובדות אך מתקשות לסגור את החודש, הורים צעירים, משפחות חד-הוריות וותיקים בגיל העבודה המאוחר. הקדמת התשלום מאפשרת להם להיכנס לתקופת החגים עם פחות דאגות כלכליות, ולנסות לעזור לרווחה בסיסית לילדים ולמשפחה. כמובן שלא מדובר על סכום גדול בהינתן שהסכום הוא לאורך זמן רב - אבל עדיין, מדובר על סכום שבהחלט יכול לעזור.

אילוסטרציה מעצר. קרדיט: AIאילוסטרציה מעצר. קרדיט: AI

21 חשודים נעצרו בחשד לזיוף תקנים בהיקף של 15 מיליון שקל

בתום חקירה סמויה, עוכבו 21 חשודים בחשד למעורבות בביצוע עבירות שחיתות ציבורית חמורות בהן, קבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות, שוחד, הלבנת הון, עבירות על חוק מע"מ ועל פקודת המכס ועבירות על פקודת היבוא והיצוא וחוק התקנים

רן קידר |
נושאים בכתבה הלבנת הון

במסגרת שיתוף פעולה בין היחידה הארצית למאבק בפשיעה הכלכלית (יאל"כ), להב 433, חקירות מכס מע"מ ת"א, בקרת יבוא במכס אשדוד ומשרד הכלכלה והתעשייה, עלה חשד כי אחת ממעבדות הבדיקה בתחום יבוא מוצרים לישראל, חברה לגורמים עבריינים ויחדיו קשרו לקשר שוחדי ומרמתי, במסגרתו שוחררו והופצו כמויות גדולות של מוצרים החייבים עמידה בדרישות תקנים רשמיים, מבלי שעברו את מלוא הבדיקות הנדרשות, ובנוסף לא הועבר הדיווח הנדרש לרשויות בהתאם. 

מרגע שנודעו החשדות האמורים, הוקפאה ההכרה של המעבדה לבדיקות יבוא. בנוסף, עלו חשדות על קשר בין החשוד המרכזי למעבדה במערכת שוחדית, כאשר הוא מפנה אליה יבואנים, תמורת תשלום עמלות ואילו המעבדה בתמורה, מאשרת את שחרור המוצרים. ללא ביצוע הבדיקות וללא דיווח לרגולטור, כנדרש. 

בדרך זו, עולה החשד, כי נכנסו לישראל כמויות גדולות של מוצרים החשודים כמסוכנים, ללא הבדיקות הנדרשות וללא הדיווח הנדרש לרשויות. בשלב זה, על פי החשדות, המוצרים או מרביתם הועברו לשטחים. החקירה מלווה על ידי היחידה המשפטית לתיקים מיוחדים ברשות המיסים ויחידת התביעה הפלילית במשרד הכלכלה. סך עבירות המס נכון ליום זה של החקירה הינן למעלה מ-15 מיליון שקל.

הליך היבוא התקני 

הליך יבוא תקני לישראל נבנה כך שיוודא שכל מוצר שנכנס לשוק המקומי עומד ברף בטיחות ואיכות בסיסי, כך שגם המדינה וגם הצרכן לא נפגעים. הכל מתחיל ברשימון היבוא שמוגש למכס, מסמך רשמי שבו היבואן מפרט את כל פרטי הסחורה, היכן יוצרה, מה ערכה הכספי ומה הייעוד שלה. לאחר מכן מגיע שלב קריטי של בדיקות מעבדה ותקינה: מוצרים מתחומים רגישים כמו חשמל, צעצועים לילדים, קוסמטיקה או ציוד רפואי חייבים לעמוד בתקנים ישראליים מחייבים. כאן נכנסות לפעולה המעבדות המורשות, שאמורות לבדוק אם המוצרים אכן תואמים את התקנות מבחינת בטיחות שימוש, חומרים מסוכנים או התאמה חשמלית. 

במקביל, היבואן מחויב לשלם את כלל המיסים הנדרשים, מכס, מע"מ ולעיתים מסי קנייה נוספים, לפני שהמוצרים יכולים להשתחרר מהנמל. רק כאשר כל התנאים הללו מתקיימים, מקבל היבואן אישור רשמי לשחרור הסחורה לשוק המקומי ולהפצתה לצרכנים. כאשר התהליך הזה נעקף באמצעות שוחד, זיוף אישורים או העלמות מס, נגרמת פגיעה משולשת: ראשית, הציבור חשוף למוצרים שעלולים להיות מסוכנים, החל במוצרי חשמל לא תקינים ועד צעצועים עם חומרים רעילים; שנית, נפגעת התחרות מול יבואנים שמקפידים על החוק ונדרשים להוצאות גבוהות יותר; ושלישית, נגרע כסף רב מקופת המדינה עקב אובדן מסים. 

וכך, הפרשה הנוכחית לא רק שגורעת כספים מהמדינה לטובת מוצרים שחלקם מועברים לשטחים, אלא גם חושפת את הציבור למוצרים שעלולים להוות סכנה.