בעלי עניין השבוע: הבן של תשובה היה פעיל במיוחד, בלוטרייך מכר מישורים
שבוע חיובי בסך הכל עבר בבורסה בתל אביב, כשמדד המעו"ף ות"א-75 הוסיפו כ-2.5% כ"א, מדד הנדל"ן 15 התקדם ב-3.5% ומדד הבנקים הוביל בראש עם תוספת של 4.7%.
בגזרת בעלי העניין, הפעילות הייתה רגועה יחסית. בין העסקאות שבלטו ניתן למצוא את המכירה שביצע יו"ר חברת מישורים גיל בלוטרייך אל מתחת ל-80%, כמו גם רכישותיו של אלעד שרון, בנו של יצחק תשובה, בפניקס ואקויטל. עוד השבוע, חברת מרתון דיווחה שתרוויח ממכירת מניות פרוטליקס כ-9 מיליון שקל ברבעון השלישי.
כאמור, בלוטרייך הפחית את אחזקותיו במישורים, העוסקת בניהול מלונות ופעילות נדל"ן בארץ ובקנדה, לשיעור של 79.63% לאחר שמכר ביום שלישי מניות בהיקף הגדול מ-6.5 מיליון שקל. טרם המכירה החזיק בלוטרייך 82.5% ממניות החברה וניתן היה לחשוב כי בלוטרייך מסתכל על מדד ת"א-100. עם זאת, מישורים נסחרת לפי שווי של 259 מיליון שקלים, שווי נמוך משמעותית מהשווי הנדרש בכדי להתמודד על הכניסה למדד היוקרתי.
אלעד שרון, בנו של איש העסקים יצחק תשובה, רכש ביום חמישי ממניות פניקס 1 בה מכהן בדירקטוריון בהיקף של כ-157 אלף שקל לאחר שביום רביעי רכש חבילה ממניות החברה בשווי של מעל ל-757 אלף שקל. שרון מחזיק ב-0.23% ממניות החברה לאחר רכישות אלו.
שרון אף היה פעיל השבוע בעסקאות נוספות. ברביעי רכש שרון ממניות אקויטל, הפעילה בשוק הנדל"ן בארץ ובאירופה, כמו גם בחיפוש והפקת נפט וגז. היקף רכישת המניות שביצע שרון הסתכם ביותר מ-100,700 שקל, המעלים את שיעור אחזקתו בחברה ל-3.98%, לאחר שגם ביום שלישי רכש שרון מניות בשווי של כ-68 אלף שקל.
השבוע דיווחה חברת מרתון כי היא צפוייה לרשום ברבעון השלישי של 2009 רווח נקי נוסף של 9.1 מיליון שקל כתוצאה ממכירת פרוטליקס, הנסחרת בוול סטריט. במהלך הרבעון השני רשמה פרוטליקס רווח נקי ממכירת מניות פרוטליקס של כ-8 מיליון שקל. נכון ליום שני, מרתון מחזיקה ב-7.3% ממניות פרוטליקס.
דירקטור חברת אופיר אופטרוניק, גרשון סקופ, רכש ממניות החברה ביום שלישי בהיקף של מעל מיליון שקל והביא את אחזקותיו לשיעור של 2.12%.
ביום ראשון רכש מרדכי כהן ממניות חברת אפליסוניקס בהיקף של כמעט 1.1 מיליון שקלים והגדיל בכך את אחזקותיו בחברה לשיעור של 6.64%.
צבי דוידוביץ', יו"ר הדירקטוריון של טי.אר.די, מכר ביום חמישי ממניות החברה בהיקף של 124,700 שקל. לאחר מכירה זו מחזיק דוידוביץ' ב-33.06% ממניות החברה. חברת טי.אר.די עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מכשור רפואי דנטלי. מניות החברה זינקו מתחילת החודש בכ-225%, אך נציין כי בשבוע האחרון מחזור המסחר במנייה היה דל.
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר
למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13
חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה. היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.
הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.
אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות.
חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות. בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות.
עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.
