פסגות אופק: תשואת-שוק לגב ים; קניה לנכסים ובנין

"הערכת שווי לגב-ים גוזרת מחיר של 1,066 שקל למניה, 5.6% מעל מחירה בשוק. לאור צמצום הדיסקאונט אנו מורידים את ההמלצה לתשואת שוק". כך פותחים בבית ההשקעות פסגות אופק את עידכון המלצתם למנית גב ים.

בהמשך, מתייחסים בבית ההשקעות גם לחברת האם, תוך שהם מציינים, כי בעקבות הירידות האחרונות נוצר פער של 25% בין שווייה הכלכלי של נכסים ובניין לשווייה בשוק. גם תחת הנחה מחמירה של העדר רווח בארה"ב, הדיסקאונט יעמוד על 19%. לפיכך, במצב שנוצר, סבורים בבית ההשקעות, כי השגת חשיפה לגב ים באמצעות השקעה בנכסים ובניין הינה כיום זולה יותר מהשקעה ישירה בגב ים. לאור זאת, ממליצים בפסגות אופק "קניה" לנכסים ובניין , תוך המלצה לביצוע החלפה בין המניות.

במהלך החודש האחרון ירדה מניית נכסים ובניין בכ-13% והניבה תשואת חסר ניכרת למול מדד נדל"ן 15. בבית ההשקעות, מייחסים את הירידות האחרונות ל-2 גורמים עיקריים: הראשון, חשש מהשקעות החברה בשוק הנדל"ן בארה"ב על רקע הודעתה על שינוי בהסכמי המימון לפרויקטים בלאס וגאס המוחזקים על ידה בשיעור של 7.5%.

הגורם השני, מחיוחס להפצה שבוצעה במניות גב-ים ב-5.12.06 בהיקף של 75 מיליון שקל ובמחיר ממוצע של 1,000 שקל למניה מה שהקטין את בעיית הסחירות במניה, שהשפיעה בזמנו על משקיעים להיחשף אליה דרך רכישת מניית נכסים ובנין.