מהן אופציות מט"ח?
עסקת אופציה הנה עסקה המקנה לרוכש אותה את הזכות לקנות/למכור מטבע מסוים כנגד מטבע אחר, בשער חליפין קבוע ומוגדר מראש, בתאריך מסוים (באופציה אירופאית) או עד תאריך מסוים (באופציה אמריקאית), אך ללא התחייבות מצד הרוכש לבצע בפועל את החלפת המטבע.
תמורת הזכות לקנות/למכור מטבע משלם רוכש האופציה למוכר (כותב) האופציה פרמיה מראש, מוכר האופציה חייב לקנות או למכור את המטבע על פי דרישת הרוכש ועד התאריך הנקוב באופציה.
באופציה במט"ח קיימת זהות מוחלטת בין רכישת מטבע X תמורת מטבע Y ובין מכירת מטבע Y וקבלת מטבע X. לכן, נהוג באופציות מט"ח לציין את שני המטבעות המעורבים בעסקה.
לדוגמא: שער דולרשקל 4.48
₪ 448,000 PUT 100,000$ CALL
כאשר CALL (רכש) זוהי אופציה לקניית מטבע X (כנגד מטבע אחר) ו-PUT (מכר) זוהי אופציה למכירת מטבע Y (כנגד מטבע אחר).
נניח שמשקיע חזה את היחלשות הדולר בתאריך 29/3/2006 (שער הדולר היה 4.71):
אפשרות א':
המשקיע קנה אופציית PUT(4.60) במחיר של 100 ₪ לסוף אפריל.
בסוף חודש אפריל 2006 שער הדולר היה 4.50 .
מה יהיה התקבול שלו?
נכס הבסיס לאופציות על שער הדולר: 10,000 דולר.
פתרון:
100₪ השקעה באופציה
₪ 1000 = (4.60-4.50) * 10,000
תקבול בפקיעה : 1000 ₪
מקזזים את תשלום הפרמיה למוכר האופציה
ואזי סה"כ רווח 900 ₪ ( 1000-₪ 100ש"ח )
אפשרות ב':
בהמשך לדוגמא הקודמת מכיוון שמשקיע זה חזה את ירידת הדולר, יכול היה המשקיע להשתמש באסטרטגיה נוספת על מנת להרוויח, בכך שהיה מוכר אופציית CALL(4.60) בשער מימוש 4.60 עמוק בתוך הכסף למשקיע אחר שמאמין ששער הדולר יעלה בעבור תשלום של 150 ₪.
בדוגמא הנ"ל שער הדולר הגיע ל 4.50 לכן רוכש אופציית ה- CALL לא יממש את האופציה כי יעדיף לקנות בשער 4.50 ולא 4.60, והמשקיע שלנו ירוויח את הפרמיה על מכירת האופציה במלואה. בסך 150 ₪ ללא קיזוז בגין תשלום כל שהוא לקונה האופציה.
אופציות אקזוטיות
אופציות אקזוטיות מאופיינות בכך, שקיים בהן לפחות רכיב אחד, השונה מאותן אופציות רגילות, המכונות גם "אופציות ונילה". מטרת השינוי היא בד"כ להוזיל את הפרמיה המשולמת בגין האופציה ולגדר את פוטנציאל הרווחים לאירועים עתידיים החזויים עי הקונה/ מוכר בשוק . למשל האם השוק יעלה או ירד האם השורק יהיה תנודתי/יציב וכו'.
מכאן פותחו אופציות מורכבות רבות, שלהן נוספו אלמנטים כגון, הבדל בתנאי המימוש, כלומר רק עם נכס הבסיס יגיע / לא יגיע לשער מסוים האופציה תופעל או תבוטל , אם נכס הבסיס יגע פעמים או יותר לשער נקוב, שער המימוש יהיה ממוצע של שערים ועוד. האופציות האקזוטיות מקנות פתרון לאותו ביקוש גדל של הלקוחות לפתרונות פיננסיים מגוונים הן מצד הלקוחות שעיקר מטרתם גידור סיכון והן מצד לקוחות ספקולנטים - המעוניינים דווקא ליטול סיכון, תמורת האפשרות לזכות בתשואות גבוהות.
הכותב: רפאל מנשהוף, אנליסט ואסטרטג מטבעות בכיר, פינוטק
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאות הארנונה ב-2026: האם גם לכם הארנונה תעלה?
המדינה מאשרת חריגות נקודתיות בתל אביב, ירושלים ורחובות, ודוחה מהלכים רחבים יותר. מאחורי המספרים עומד מנגנון עדכון חדש שמחזק רשויות חלשות ומצמצם מרווח תמרון לאחרות
הארנונה לשנת 2026 עולה כמעט בכל הארץ כבר בנקודת הפתיחה. העדכון האוטומטי עומד על 1.626%, והוא נגזר משילוב של ממוצע מדד המחירים לצרכן ומדד השכר במגזר הציבורי. מעבר לזה, משרדי הפנים והאוצר מסכמים בחודשים האחרונים רשימה של אישורים חריגים לרשויות שביקשו לעלות מעל האוטומטי, לצד שורת דחיות שמורידות מהשולחן דרישות משמעותיות.
לתוך המערכת הזו נכנסות
השנה 108 בקשות חריגות שהוגשו מ-96 רשויות. הרוב המוחלט מתמקד בהעלאות, ובמספרים מדובר על 95 בקשות שמכוונות לעלייה. בסך הכול זו תוספת הכנסות מוערכת של כ-250 מיליון שקל, כאשר כ-45-50 מיליון שקל מתוכה צפויים להגיע מהמגזר העסקי. זה כסף שנכנס לקופת הרשות, ולא מעט
ממנו מתגלגל אחר כך גם למחירים של שירותים ומוצרים.
מנגנון העלאה חדש שמציב תקרה ומסננת
השינוי המרכזי הוא לא רק באישור או דחייה של בקשות נקודתיות, אלא במנגנון שמגדיר מי בכלל נכנס למסלול החריג. הכללים מאפשרים העלאה רוחבית של עד 5% מעבר לעדכון האוטומטי, אבל רק לרשות שמציגה צורך פיננסי מוצדק. אחד הסמנים שנכנסו לשיח הוא יחס חובות שעולה על 30% מההכנסות, כמדד שמאותת על לחץ תקציבי.
התוצאה בשטח היא מדיניות הדוקה יותר. פחות מסלולים “יצירתיים”, יותר דרישה להצדקה מסודרת, והרבה פחות מרחב לרשויות שמבקשות לתקן עיוותים היסטוריים בלי להציג מצב תקציבי חריג או תוכנית התייעלות ברורה.
במקביל, במקומות שבהם יש תוכניות הבראה או אזורים חדשים שנכנסים למערך חיוב, המדינה מוכנה לאשר מהלכים רחבים יותר.
- מס חדש: הארנונה עלולה לזנק ב-10% ומעלה ב-2026
- תושבי ירושלים יקבלו החזר ארנונה של אלפי שקלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רמת גן נשארת בלי האישור שבנתה עליו, דחייה שפוגעת בתקציב
ברמת גן מתקבלת דוגמה בולטת לקו המחמיר. העירייה ביקשה העלאה של 7.5% בארנונה העסקית באזור הבורסה. הטענה המרכזית היא עיוות תעריפים שנשאר מהעבר, כשאזור שהיה מזוהה יותר עם תעשייה ותשתיות הפך למרכז עסקי עמוס משרדים, בנקים וחברות טכנולוגיה, אבל התעריפים לא התיישרו בהתאם. מבחינת העירייה, זה מצב שבו עסקים גדולים משלמים לעיתים פחות מחנויות קטנות, למרות פערים ברמת ההכנסות ובשימוש בנכס.
