נאוויטס: עלייה של 46% בשווי המהוון של פרויקט Sea Lion
שותפות חיפושי הגז והנפט נאוויטס נאוויטס פטר יהש 0.43% מדווחת כי תזרים המזומנים המהוון החזוי של נאוויטס (10NPV) מפרויקט Sea Lion עלה ב-47%. בינתיים, במהלך הרבעון חוותה החברה שחיקה בהכנסות לצד מעבר להפסד נקי של 3.3 מיליון דולר, בעיקר בשל ירידה בהיקף ההפקה בשדות דנברי ובפרויקט בקסקין ובירידה במחיר הממוצע של חבית נפט
גדעון תדמור, מנכ"ל נאוויטס; קרדיט: שלומי יוסף
על פי נתוני דו"ח המעריכה החיצונית, חלה עלייה משמעותית בהיקף משאבי הנפט של פרויקט Sea Lion, שמעריכה כי היקף הנפט במאגר (100%) עומד על כ-917 מיליון חביות. חלקה של נאוויטס (65%) עומד על כ-596 מיליון חביות. עם זאת בחברה מציינים שבתזרים המהוון שפורסם נכללו רק 345 מיליון חביות נפט, המהווים רק את שלבי הפרויקט הראשונים, וזאת מתוך 596 מיליון חביות (חלקה של נאוויטס). בנוסף, לא נכללו בתזרים משאבי גז טבעי הנכללים בדוח, בהיקף של כ-2 TCF (100%) גז טבעי, כאשר חלקה של נאוויטס כ-1.3 TCF.
פרויקט Sea Lion הוא הפרויקט המשמעותי הבא של נאוויטס. הפרויקט זכה לקבל לאחרונה אישור עקרוני של ממשלת פוקלנד לתכנית הפיתוח של המאגר והכרה בתוכנית ההשפעה על הסביבה שפורסמה לציבור, בנוסף, נתקבלה הארכה של הרישיונות של נאוויטס בפוקלנד עד לדצמבר 2026. עלות הפיתוח של שלב א' בפרויקט (100%) מוערכת בכ-1.4 מיליארד דולר עד לתחילת ההפקה מהפרויקט. כאשר החלטת השקעה סופית בפרויקט (FID) צפויה באמצע שנת 2025, ותחילת הפקה מסחרית בסוף שנת 2027. השותפות בוחנת אפשרות להכנסת שותף לפרויקט.
ירידה בהכנסות לצד מעבר להפסד
הכנסות השותפות עמד ברבעון השלישי על כ-16.2 מיליון דולר, קיטון של כ-67% לעומת הכנסות של כ-27.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. זאת בעיקר בשל ירידה בהיקף ההפקה בשדות דנברי ובפרויקט בקסקין ובירידה במחיר הממוצע של חבית נפט.- גדעון תדמור מבקש 9 מיליון שקל בשנה
- ביקושים חזקים להנפקה של נאוויטס לקראת FID בפרויקט סי ליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשורה התחתונה, רשמה החברה מעבר להפסד של כ-3.3 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של כ- 17.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
ה-EBITDA של השותפות ברבעון השלישי הסתכם בכ-6.9 מיליון דולר, לעומת כ-17 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
יחידות ההשתתפות של נאוויטס נסחרות לפי שווי של 6.11 מיליארד שקל אחרי עלייה של 87% מתחילת השנה ושל 110% ב-12 החודשים האחרונים.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
