"נרצה להתפתח לכיוונים של אגירה ואוף גריד; בארץ יש תקרת זכוכית; עיקר הצמיחה תבוא מחו"ל"
"אנחנו יוזמים בעיקר פרויקטים בעולם הדו-שימוש. הכוונה היא לפרויקטים בהם ניתן להשתמש בחשמל המופק עבור כמה דברים במקביל, או במשהו שנוצר מלכתחילה למטרה אחת וכעת משמש גם להפקה של חשמל - כמו גגות לדוגמא" כך אומר מנכ"ל טראלייט, רני ליפשיץ בראיון לביזפורטל. היום דיווחה החברה הישראלית שעוסקת בייזום ופיתוח פרוייקטי אנרגיה סולארית וחולקה בספטמבר האחרון כדיבידנד בעין מתוך מניית מנורה מב החז -1.06% על מכרז הבנות עליו חתמה ביחד עם חברת הביטוח מגדל ביטוח -1.41% במסגרתו אמורה מגדל להשקיע עד 460 מיליון שקל בשני שלבים בתמורה ל-49% משני פרוייקטים של החברה, "תענך1" בצפון הארץ ופרוייקט "Dunmore" בקנדה. אז מה בעצם עושה החברה? "אנחנו יוזמים ומפתחים פרוייקטים סולאריים, בעיקר עבור דו-שימוש, בארץ ובעולם. בישראל אנחנו מתמקדים בעיקר בפרוייקטים מעולמות המתח הגבוה, מדובר על פרוייקטים בהיקפי MW הגבוהים וכחלק מכך ניתן למצוא גם את פרוייקטי בקעת הירדן וחבל התענכים." לאחרונה רכשה טראלייט את פעילותה של חברה ישראלית בשם KST, העוסקת בהתקנת פאנלים סולארים על גגות ועמדות טעינה לרכב, שגם החלה בפעילות ייזום. KST היא בעצם חברה קבלנית, המתמחה בקירוי סולארי של גגות (התקנה של פאנלים סולאריים), חממות ובתי עלמין. הפאנלים הסולאריים שהיא מתקינה הם כאלה עבור בתים פרטיים (עד 15KW) וכן בשוק המסחרי מעל הספק זה. בשוק המסחרי מדובר בשני מגזרים: זה הציבורי - גגות בתי ספר, מועדוני נוער ואולמות ספורט - פרויקטים עליהם היא מתמודדת במכרזים, והשני הוא פרויקטים מורכבים על גגות מרכזים מסחריים ובתי עסק עם ריבוי עסקים. "חלק נרחב מהפעילות בארץ נתמך גם על ידי KST שרכשנו ושיוזמת ופועלת גם בעולמות האגירה, הקירוי והאגרי-וולטאים (כמו החממות)." מספר ליפשיץ. לדבריו, פעילותה של חברת הבת תרמה גם לזכייה האחרונה של טראלייט להקמה של פרוייקט מיקרו-גריד (פרוייקט סולארי המתבסס כולו בניתוק מרשת החשמל המרכזית ואך ורק בהישענות על האנרגיה המופקת מהשמש) בקרית ביאליק. "במסגרת הפרוייקט בקריית בילאליק נקים קירוי סולארי על גבי מגרש חניה ובשילוב עם עמדות טעינה לרכבים חשמליים ומתקני אגירה. בשלב הראשון היקף הפרויקט יעמוד על 500KW סולארי ובנוסף לכך גם 10 עמדות טעינה לרכבים חשמליים ואגירה בקיבול של 2.3MW שעה." "הפעילות בחול היא מנוע הצמיחה העיקרי שלנו" החברה כאמור לא פועלת רק בארץ, וחלק מהשקעתה של מגדל היא לצורך השקעה מהותית יחסית בפרוייקט אותו מקימה החברה בקנדה. "עיקר הפעילות שלנו מתרכז בחו"ל ומשם אנחנו מקווים שנוכל להמשיך להתרחב. כרגע נתרכז בעיקר בצפון אמריקה כאשר מספר הפרוייקטים שלנו באיזור מצומצם. אם זאת נפעל לצמוח גם למדינות ולאיזורים נוספים" מה תוכל לספר לנו על ההסכם מול מגדל? "בתור חברה ציבורית חלק מהאסטרטגיה שלנו היא להרחיב ולהגדיל את היקף ההון העצמי שלנו לטובת הרחבת הפעילות העסקית, הן בארץ והן בעולם. לחברה כמובן קיים הון עצמי של כ-370 מיליון שקל, אך העובדה שאנחנו עומדים לקראת התרחבות משמעותית עבורנו מציבה אותנו במצב בו נידרש להיקפי פעילות גדולים הרבה יותר, ואלו כמובן דורשים מימון." איך התנהל הליך המעבר לחברה עצמאית לאחר הספין-אוף ממנורה? "אחד מהדברים החשובים שקרה הוא שכל הצוות שהיה נשאר. משמעות הדבר היא שיש לנו את ההון האנושי והניסיון - שאגב התעבה מאז - על מנת לפעול בכל תחומי הפעילות שלנו. שמרנו גם על הקשרים שלנו עם תנועת המושבים שמהווה עבורנו מקור צמיחה מהותי, וזאת לצד הקשרים הבינלאומיים שהיו לנו טרם הספין אוף, שגם תורם לצמיחה העולמית שלנו. אתם מתומחרים מאוד בזול עבור חברה בסקטור שלכם, 500 מיליון שקל, מה התוכניות לעתיד ואיפה אתם חושבים שתהיו בטווח הבינוני והארוך? "צריך להבין שקיימת תקרת זכוכית בשוק בארץ. אמנם גם אותו אנחנו נקווה לנפץ אבל בסופו של דבר עיקר תחזיות הצמיחה שלנו הן דווקא לשוק בחו"ל. נקווה להתפתח ולגוון את הפעילות שלנו בעיקר בתחומים כמו האגירה והאוף גריד (תחום של הפקת חשמל סולארי שמאפשר ניתוק מרשת החשמל המקומית ויעיל בעיקר עבור מקומות ותחומים אותם לא ניתן לחבר לרשתות אלו). אנחנו מאמינים שככל שנצבור יותר ויותר פרוייקטים כאלו כך גם כוח הפעולה שלנו יגדל, ואיתו - השווי".
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנרג'יקס נפלה אבל המוסדיים עשו רווח מהיר
אנרג'יקס ביקשה לגייס עם דיסקאונט אפקטיבי של כ-9% וגם סיפקה הנמכת תחזית, המניה צנחה אבל המוסדיים שקנו בהנפקה כבר מורווחים; וגם: האכזבות של אנרג'יקס בפולין מול ההצלחות של אנלייט ודוראל בארה"ב האם זה המיקום הגיאוגרפי או איכות הניהול?
אנרגי'קס אנרג'יקס -0.8% צנחה בשבוע שעבר, היום היא בירידה קלה. אנרג'יקס הודיעה ברביעי על גיוס הון מהציבור באמצעות הנפקת מניות ואופציות הגיוס הזה גם אמור לדלל את המשקיעים משמעותית וגם ביטא, אז, דיסקאונט שקרוב ל-9% על המחיר בשוק טרום ההודעה. אבל זו לא רק הייתה הסיבה לתגובה החזקה במניה, לצד ההודעה על הגיוס אנרג'יקס צירפה עדכון על התוצאות של השנה.
אנרג'יקס העריכה כי לאור השפעות של ירידה בשערי החליפין, איכות רוח ירודה בפולין ועיכובים בחיבור מתקנים בארצות הברית ובישראל, ההכנסות וה-EBITDA הפרויקטאלי הכוללים לשנת 2025 יהיו נמוכים עד לכ-5% מהרף התחתון של התחזיות השנתיות שלה.
חברת האנרגיה המתחדשת שפעילה בעיקר בפולין תכננה להנפיק כ-20 מיליון מניות חדשות, לצד כ-20 מיליון כתבי אופציה שיצורפו למשקיעים במניות כשכל יחידת הנפקה תכלול 100 מניות ו-100 אופציות. שווי כל כתב אופציה עומד על כ-1.64 שקל, (מבוסס בין היתר על שער מניה של 17.8 שקל, סטיית תקן שבועית של 5.05% ושער ריבית חסרת סיכון של 4.1%) שזה אומר שאתם יכולים לקנות מניה במקום ב-18.02 שקל, המחיר טרום ההודעה ב-16.4 שקל שזה כ-9% דיסקאונט. אנרג'יקס אמרה כי גם בעלת השליטה, אלוני חץ, תשתתף במכרז עם הזמנה של כ-25% מההצעה ותרכוש לפחות 5 מיליון מניות.
הבוקר אנרג'יקס עדכנה כי במסגרת המכרז הגישו המשקיעים המסווגים התחייבויות מוקדמות לרכישת 291 אלף יחידות בהיקף כספי כולל של כ-518 מיליון שקל, כאשר מתוכן תיקח החברה 253 יחידות בהיקף כספי של כ 425 מיליון שקל שבתוך זה גם כלולה ההתחייבות של בעלת השליטה אלוני חץ לרכישת 100,000 יחידות בכ-168 מיליון שקל. המחיר ליחידה שנקבע במכרז הינו 1,675 אג' ואם נחשב את המחיר האפקטיבי של האופציה של כ-1.64 (מבוסס על שער מניה של 17.8 שקל, סטיית תקן שבועית של 5.05% ושער ריבית חסרת סיכון של 4.1%) אנחנו מקבלים מחיר אפטיקיבי של כ-15.11. אנרג'יקס סגרה את חמישי בשער של 1,630 (כשהמשקיעים העריכו שכנראה לא כולם יקבלו הקצאה) כך שיש למוסדיים שרכשו בהנפקה רווח מהיר של כ-7% מול מחיר הגיוס.
- אנרג'יקס יורדת לאחר הדוח: מורידה את יעדי הפרויקטים
- מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פולין מול ארה"ב
אנרג'יקס נהנתה מסביבת מחירים חריגה אבל ה"כשל שוק" שהיה בפולין הולך ומתקן את עצמו. אנרג'יקס נהנתה בשנתיים האחרונות ממחירי חשמל גבוהים מאוד שקיבעה מראש (גידור) בזמן משבר האנרגיה באירופה. רוב ההסכמים האלו פקעו או פוקעים בתקופה האחרונה מה שמאלץ את החברה למכור חשמל במחירי שוק נמוכים משמעותית, ומוביל לירידה בהכנסות.
