תגובות על ההכרעה באידיבי: "החלטה תקדימית - נושים יכולים לכפות הסדר"

"על סמך ההבטחות של אלשטיין ובן משה לא למשוך דיבידנדים בשנתיים הקרובות ולשפר את מבנה ההון - אין ספק שזה מצב עדיף"
יעל גרונטמן | (9)

היום נפל דבר בישראל כאשר בית המשפט החליט להעביר את השליטה בקונצרן IDB, התאגיד הגדול בישראל, מידיו של נוחי דנקנר ששלט בו במשך עשור לידי קבוצת אלשטיין אקסטרא, ובכך לכבד את החלטת נושי החברה. התגובות להכרעה כבר החלו לזרום. בית המשפט הכריע: נוחי דנקנר מאבד את השליטה ב-IDB תגובת בית ההשקעות אקסלנס להחלטת ביהמ"ש בעניין חברת אי.די.בי: "ביהמ"ש אימץ את עמדת הגופים המוסדיים ובהם אקסלנס וקיבל החלטה תקדימית שמשמעותה היא שהנושים יכולים לכפות הסדר בחברה שלא עומדת בחובותיה. אנו מאמינים כי טובת החברה ונושיה מחייבת להשלים במהרה את קבל ההבהרות לגבי נכסי בן משה, כפי שקבע בית המשפט, ובטוחים שכך יעשה במסגרת אילוצי הזמן. חשוב להדגיש שהעברת הבעלות היא רק תחילת הדרך. בכוונתנו להמשיך לעקוב מקרוב אחר החברה והתנהלותה תחת הבעלות החדשה, לטובת לקוחותינו". בית ההשקעות פסגות : "תקדים אי.די.בי מגדיר מחדש את כללי המשחק בין גופים מוסדיים לבעלי שליטה, שלא עומדים בהתחייבויותיהם כלפי ציבור החוסכים. אנו מברכים על החלטתו של בית המשפט לאשר את הצעת הסדר החוב בקונצרן אי.די.בי שקיבלה תמיכה מוחלטת של רוב העולה על 75% מנושי החברה. בהחלטה זו בית המשפט שם סוף להמשך משיכת הזמן לטובת בעל השליטה הנוכחי ולרעת ציבור החוסכים". "אנו מקווים שמעתה ואילך כל הגורמים הרלוונטיים ישתפו פעולה לצורך הוצאתו לפועל של ההסדר לטובת בעלי אגרות החוב, שאינם מקבלים תשלומים מזה שנה וחצי. ראוי, הוגן וצודק יהיה שקבוצת גרונובסקי- דנקנר תאפשר לנושים לממש את רצונם החד משמעי, תחדל מניסיונותיה לשנות את המציאות ותשים סוף לכל ההליכים המשפטיים המיותרים שתוצאתם הברורה היא שוב פגיעה בנושי החברה". "גם לאחר אישור ההסדר מלאכתנו לא תמה. אנו נעקוב מקרוב על התקדמות ויישום ההסדר לטובת ציבור החוסכים. כגופים מוסדיים המנהלים כספי ציבור נפעל לכך שתקדים אי די בי לא יהיה חד פעמי אלא תחילתה של דרך חדשה שבה בעלי שליטה יידרשו לנהל את החברות הציבוריות שבשליטתם ביושר, הוגנות, שקיפות ובשיתוף פעולה עם הציבור". "כמו כן, עלינו, הגופים המוסדיים, הרגולטורים, הנושים ובעלי השליטה להפיק לקחים בכל הנוגע לייעול הטיפול בהסדרי החוב. איך להפוך את התהליך לקצר יותר, יעיל יותר ויקר פחות. אנו מקווים שבאמצעות הועדה המיוחדת שהוקמה בעניין הטיפול בהסדרי חוב, בתמיכת יתר הנוגעים בדבר, נצליח להוביל לשינוי אמיתי בעניין זה". תגובת התנועה לאיכות השלטון : "עוד לא חלף שבוע מיום פרסום חוק הריכוזיות וכבר אנו עדים להתהוותה של פירמידה חדשה בת אחת עשרה קומות המעידה על הפרצה העצומה בחוק המסרסת את תכליתו. השופט אורנשטיין קבע כי אסור היה לחברה להציג את הצעת דנקנר כהצעת החברה אלא כהצעתו של דנקנר בעצמו ושל שותפיו. מכאן, עולה כי דנקנר והדירקטוריון הפרו את חובת הנאמנות שהם חייבים לחברה ועליהם להשיב באופן מידי את עשרות מיליוני השקלים ששמשו לקדם את הצעתו של דנקנר ולא את טובת החברה" יוטב קוסטיקה, הכלכלן הראשי של מור קרנות נאמנות : "סיפור קריסתו של נוחי דנקנר, האיש שנחשב לחזק במשק בעשור האחרון. שונה מרוב הטייקונים שהגיעו להסדרי חוב מול המשקיעים - בניגוד ללבייב (אפריקה ישראל), מוטי זיסר (אלביט הדמיה) ותשובה (דלק נדל ן) שנכשלו בקריאת שוק הנדל ן ב-2007-2008, נוחי הגיע מוכן למשבר". "עם זאת, דנקנר סבר ב-2010 שהמשבר הפיננסי חלף ונכנס להשקעה מהותית בקרדיט סוויס וספג את הריקושטים הכואבים ממשבר החוב הריבוני באירופה. השקעה זו, יחד עם המחאה החברתית שפגעה בשופרסל, הרגולציה בסלולר (סלקום), ההימור המגלומני על קרקע בלאס-וגאס וההשקעה הכושלת וחסרת ההיגיון במעריב דרדרה את החברות בראש הפירמידה להסדר חוב. בנוסף, דנקנר הגיע להסדר ללא יכולות להביא "כסף מהבית" שעשוי היה לשמר את שליטתו". "לאחר שאורנשטיין החליט להעביר את השליטה לקבוצת בן משה-אלשטיין, סביר להניח ששוק ההון יבחן החלטותיהם העסקיות מהרגע הראשון. אם נסתמך על הבטחותיהם לא למשוך דיבידנדים בשנתיים הקרובות ולשפר את מבנה ההון של הקבוצה, אין ספק שמדובר במצב עדיף על פני בעל שליטה שתחתיו חובות של מאות מיליוני שקלים בחברותיו הפרטיות ושזקוק לתזרים דיבידנד מהותי ע"מ לעמוד בהתחייבויותיו לבנקים". יו"ר מרצ, זהבה גלאון : "אני מכבדת את החלטת בית המשפט, ומברכת על הפקעת השליטה באי.די.בי מידיו של נוחי דנקנר, שניצל לרעה את המבנה הפירמידלי של אי.די.בי, והימר בכספי הציבור. יחד עם זאת, בית המשפט פספס הזדמנות היסטורית לאמץ את רוח חוק הריכוזיות שנחקק בשבוע שעבר בכנסת, לפיו פירמידות שליטה הן תופעה שמסכנת את המשק ואת חסכונות הציבור." "במקום להעביר את פירמידת אי.די.בי מידיו של טייקון ממונף אחד לידיהם של טייקונים ממונפים אחרים, טוב היה לו בית המשפט היה מורה על פירוק הפירמידה, ושולח מסר ברור למשפחות-ההון בישראל, לפיו תם עידן הפירמידות וחליבת החברות." הרב יאשיהו פינטו , מקורבו של אדוארדו אלשטיין: "אין ספק שההצטרפות של אלשטיין לכלכלה בארץ הקודש תהיה לעזר בפרנסתם של רבבות משפחות ישראליות". במפגש סגור שהתקיים אמש בברוקלין שיבח הרב פינטו את אלשטיין ואמר ל-250 האורחים: "כל יהודי צריך ללמוד ולהסיק מסקנות מההצלחה העסקית של אלשטיין בישראל. זהו תמרור לכל יהודי שרואה קשיים והתמודדויות ולא מפחד להתמודד מולם. מי שמאמין באלוקים ומקפיד להתנהל ביושרה ובהגינות אינו מתפעל מן הקשיים שבדרך. הפסוק מספר ישעיהו 'בשובה ונחת תיוושעון--בהשקט ובבטחה, תהיה גבורתכם' הוא זה שמשקף את אלשטיין, יהודי מאמין ואוהב ישראל, שפועל בהגינות כלפי שמיים ובין אדם לחברו". הרב פינטו אמר לאורחים כי כניסתו של אלשטיין לכלכלה הישראלית תגרום להמשך צמיחתה והתפתחותה "אין ספק שההצטרפות של אלשטיין לכלכלה בארץ הקודש תהיה לעזר בפרנסתם של רבבות משפחות ישראליות".

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    דוד י"ם 18/12/2013 01:41
    הגב לתגובה זו
    1.לא מתכיון כמה עובדים בחברות אלה-\אך לצערי הרבה מאוד תמימים\בישיר עקיפ-חברות אלו אחריות אפילו בנקים שפחו הון 2.כן לצערי תצהירים מופוברכים שקריים לא חסר-עורכין דין עושים וכותבים\הכל וכל דבר בעיקר להרשים להשפיע לשופט ---- מאיפה אני יודע נוכחתי איך עורכת דין שיקרי בדיון שלי בעזות מצח-בצורה ברורה ביותר ----- לכן חובה לשופט-למנות חוקרים שיחקרו לפי מה נדרש כי זה אחריות שופט\שלא יגיד לא ידעתי התבססתי בתצהירים זה הרטה בדוק\כאילו זה שלך{או כספי ילדיך מונח שם }
  • 4.
    רומי 17/12/2013 19:31
    הגב לתגובה זו
    שמי שהוא יאכיל את נוחי קצת מהחצץ שלו
  • 3.
    יופיטר שוקי הון 17/12/2013 17:04
    הגב לתגובה זו
    בפירוק תקבלו כסף מלא מבטיח!!!!!
  • חחחחחחחחחחחחחחחחח 17/12/2013 19:37
    הגב לתגובה זו
    מבטיח עאלק. אני מבטיח לגדל עץ דובדבנים על מאדים. מבטיח
  • 2.
    יופיטר שוקי הון 17/12/2013 16:57
    הגב לתגובה זו
    שתי המוקיונים בבית המשפט בתא לא יעמדו בהתחייביות שלהם לפרק את אידיבי הכי טובבבבבבבב
  • 1.
    א 17/12/2013 16:20
    הגב לתגובה זו
    למה לפרק אם ניתן להגיע להסדר חוב ?! צריך לחשוב גם על המשקיעים המוסדיים והפרטיים שהשקיעו באגח !
  • יופיטר שוקי הון 17/12/2013 17:02
    הגב לתגובה זו
    מתאריך מסוים שיקבע יקבלו כספם ועוד ישאר עודף!!! אידיבי יש לה נכסים טובים מאוד ששווים המון כסף!!! רק שופרסל שווה 10מיליארד שח ויש סלקום עוד שבע מיליארד שח נשר שווה שבע מיליארד שח עדיף פירוק עכשיו קונים חברות במחיר גבוהה המניות עולות אדלשטיין יעשה תספורת חזקה עדיף פירוק
  • נראה לך שהיא חושבת על זה? העיקר להפציץ בכותרת (ל"ת)
    lokko 17/12/2013 16:34
    הגב לתגובה זו
  • דוד 17/12/2013 16:33
    הגב לתגובה זו
    שמים בועדת הכספים אנשים שלא מכירים מושגים בסיסים בכלכלה..אל תצפה ממנה באמת להבין מה קורה,היא למדה מיועצי התקשורת שלה להגיד "פרמידה זה לא טוב פרמידה צריך לפרק!"
אסא לווינגר, מנכ"ל אנרג'יקס
צילום: יח"צ
ראיון

מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"

אנרג'יקס סיימה את הרבעון השני עם ירידה דו ספרתית בהכנסות וב-EBITDA, אך אסא לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס מאמין כי "רעידת אדמה רגולטורית" בארה"ב דווקא תחזק את יתרונם התחרותי ותדחוק שחקנים אחרים החוצה תוך עלייה במחירי החשמל; עם זאת, ניכרת סקפטיות בשוק כאשר המניה מציגה תשואה שלילית בשנה האחרונה

רן קידר |
נושאים בכתבה אנרג'יקס
אנרג'יקס אנרג'יקס -2.72%   סיכמה את הרבעון השני עם ירידה של כ־10% בהכנסות וירידה חדה יותר ב-EBITDA, כאשר הרווח המיוחס לבעלי המניות צנח ל-2 מיליון שקל בלבד, בעיקר בשל ירידת ערך של 36 מיליון שקל בפרויקט אר"ן. למרות זאת, בחברה מדגישים כי מדובר בתנאי השוואה "לא מחמיאים" אך התוצאה בפועל היא שההכנסות והרווחיות יורדת וכרגע השוק מתמחר את החברה על התוצאות העדכניות. 

להערכת המנכ"ל אסא לוינגר, השוק מתעלם מהפוטנציאל הגלום בגל רגולציה חדש בארה"ב, שצפוי לחזק את יתרון החברה מול מתחרים ולהוביל לעלייה במחירי החשמל תוך שאנרג'יקס עשויה לרכוש פרויקטים שיתקעו ללא מימון או ציוד במחירי עלות.

ברקע פרסום דוח הרבעון השני של 2025, שעליו כתבנו בהרחבה, ערכנו ראיון עם מנכ"ל החברה, אסא לוינגר, שבו דיברנו על תנודתיות מחירי החשמל, ההשפעה הצפויה של הרגולציה בארה"ב, והאסטרטגיה לצמיחה.

מחירי החשמל ירדו לאחרונה, מה ההערכה שלכם לגבי ההמשך?

ב-2022 פרצה המלחמה באוקראינה, סוף עידן הקורונה, ומחירי החשמל ראו עליה מאד חדה, באירופה ובכלל. ובזמן של הספייק הזה, שהמחירים הרקיעו שחקים, הצלחנו לקבע את מחירי החשמל בפולין במהלך 2022 ועד סוף 2024. אם היינו יכולים לקבע את המחירים ולגדר אותם לתקופה ארוכה יותר, זה מה שהיינו עושים, אבל כך או כך לאחר מספר חודשים המחירים החלו לרדת ואנחנו בעצם נהנינו ממחירים גבוהים מאד שלא שיקפו את מחירי השוק ב-2023 ו-2024. עבורנו זו הייתה הכנסה עודפת של מאות מיליוני שקלים במהלך השנתיים וחצי הללו, אבל אם משווים במהלך 2025 את מחירי החשמל למה שהצלחנו לקבע, כמובן שהם נמוכים יותר אבל הם מחירי השוק. כך שלכאורה ההכנסות שלנו ירדו אבל למעשה היו שנתיים וחצי שנהנינו ממחירי שיא, גבוהים בהרבה ממחירי השוק. 

ומה לגבי ההכנסות שלכם ממיסים? אם מנטרלים אותם הרווח שלכם היה מינימלי 

ההכנסות ממיסים היא הכנסה שאנחנו מקבלים מהממשל האמריקאי ואותה אנחנו רושמים על פני 5 שנים, במקום להכניס אותם לשנה אחת או רבעון אחד. מה שרואים ברבעון הזה היא הכנסה אמיתית ויציבה, שאינה צפויה להסתיים בקרוב. האם ריבוי הפרויקטים שלכם מוביל להתייעלות? בעקבות העובדה שאנחנו גם היזם וגם חברת ההקמה, אנחנו מצליחים לייעל והתשואות בפרויקטים שלנו בפולין וגם בחלק מהפרויקטים בארה"ב הן גבוהות. לגבי הפרויקטים בישראל, אני חושב שהתשואות אינן מספיק גבוהות באופן כללי בענף כולו.

האם אינכם חוששים מביטול הטבות ה-IRA והחוק הגדול והיפה של טראמפ? 

זוהי בעצם המהות של אנרג'יקס, ואם לרדת לעומקם של הדברים, אנחנו היחידים בישראל שעובדים עם פירסט סולאר ולמעשה אנחנו אחד משלושת הלקוחות הגדולים ביותר שלהם בכל העולם. פירסט סולאר הוא ספק הלוחות הסולריים הייד בארה"ב והעובדה שהלוחות מיוצרים בארה"ב מסתדר היטב עם הרגולוציה החדשה ברוח MAGA, שתפעל נגד ה-Foreign Entity of Concern, זאת אומרת שימוש ברכיבים סיניים במתקנים סולאריים. 

חיסכון חסכון כסף יורו
צילום: Pixabay

שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי

התעשיה כולה גייסה ביולי האחרון 12.5 מיליארד שקל, בקרנות המסורתיות נרשם גיוס של 3.9 מיליארד שיא חודשי שלא נראה מאז ינואר 2018; קרנות הסל הוסיפו לגיוס סכום של כ-3.2 מיליארד שקל, זהו הגיוס הגדול ביותר מתחילת השנה הן בקרנות המחקות והן בקרנות הסל

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרנות נאמנות

ברקע העליות בשוק המקומי בזמן האחרון, הקרנות המנייתיות רושמות שיא חודשי של שבע שנים בגיוסים. ביולי האחרון החוסכים-משקיעים הזרימו סכומי עתק לקרנות הנאמנות במה שנראה בלא רק חזרה של האמון מצד הציבור והמוסדיים, אלא גם מיקוד מחודש באפיקים מנייתיים ושקליים תוך הפניית גב מסוימת להשקעות בחו"ל. מספרים כאלה לא ראינו בתעשייה כבר שנים, ויכול להיות שהם מאותתים על שינוי מגמה מבחינה מבנית בהתנהלות של המשקיעים.

על פי סקירה שפרסם נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב, תעשיית הקרנות כולה גייסה במהלך חודש יולי סכום יוצא דופן של כ-12.5 מיליארד שקל. מדובר בגיוס החודשי הגבוה ביותר שנרשם בקרנות המסורתיות מאז ינואר 2018, ובשיא מתחילת השנה בקרנות הפסיביות נתון המעיד על דינמיקה חדשה בזירת ההשקעות המקומית. מיטב מציינים כי עיקר ההון זרם לקרנות פסיביות וקרנות כספיות, ובעיקר לאותן קרנות שמתמקדות בשוק הישראלי, הן באג"ח והן במניות.

במרכז חגיגת הגיוסים עומדות הקרנות הפסיביות, עם גיוס מרשים של כ-5 מיליארד שקל ביולי לבדו. חלוקת הסכום מצביעה על העדפה ברורה של המשקיעים לקרנות סל, שגייסו 3.2 מיליארד שקל יותר מכל מחצית השנה הראשונה גם יחד בעוד שהקרנות המחקות גייסו 1.8 מיליארד שקל.

הקטגוריה הבולטת ביותר הייתה מניות בישראל, שבלעה כמעט את כל הגיוסים בקרנות הסל עם כ-3.1 מיליארד שקל, והובילה גם בקרנות המחקות עם גיוס של כ-1.1 מיליארד. מדובר באינדיקציה ברורה לתיאבון הולך וגדל של משקיעים מוסדיים לחשיפה לשוק המניות המקומי.

מאידך, קטגוריות של מניות ואג"ח בחו"ל דווקא סיימו את החודש עם פדיונות. הקרנות המחקות פדו כ-250 מיליון שקל מקרנות מניות חו"ל, ואילו קרנות הסל פדו 110 מיליון שקל מקטגוריית חברות והמרה.