המניות של ברקליס ל-2013: רציו בפנים, איזו מניית מעו"ף עם אפסייד של 129%?

שנת 2012 מתקרבת לסיומה ובברקליס מספקים היום (א') תחזית לשוק המניות המקומי לשנה הקרובה. בברקליס רואים שנה חיובית לשותפות 'תמר' בעקבות הזרמת הגז הראשונית מהמאגר. להמלצה אוהדת זוכים גם סקטור הכימיקלים, המזון והטכנולוגיה. מנגד, המלצות פושרות מספקים כלכלני ברקליס לסקטור הבנקים.

נתחיל מסקטור הגז והנפט. כלכלני ברקליס סבורים כי התחלת הזרמת הגז מ'תמר' תהיה אירוע משמעותי ומרחיק לכת עבור כלכלת ישראל. גם כניסתה של ענקית הגז האוסטרלי 'וודסייד' כשותפה למאגר 'לוויתן' תסייע להצפת ערך בקרב שותפות 'לוויתן'. המניה המועדפת על ידי ברקליס היא ישראמקו יהש אשר מקבלת מחיר יעד של 75 אגורות, אפסייד של 20%.

במקביל, בברקליס מתייחסים עם לפרוייקט 'לוויתן'. הכנסת ענקית הגז האוסטרלית "וודסייד" כשותפה למאגר צפויה לדברי ברקליס לתרום לעליית שווי מניות הסקטור. שותפות רציו זוכה מברקליס למחיר יעד של 44 אגורות, אפסייד של 26% ביחס למחיר הבסיס הבוקר.

הזרמת הגז מ'תמר' צפויה להשליך לחיוב גם על מניות התעשייה ובהן בזן וכיל. בברקליס מעריכים כי ההסכם של כיל עם שותפות 'תמר' יוביל לחיסכון בעלויות בהיקף של כ-100 מיליון דולר בשנה. בקשר לבזן מציינים כלכלי ברקליס כי בית הזיקוק יצטרף ל"Motor Oil" ויהיה בית הזיקוק הים-תיכוני היחיד המופעל כולו באמצעות גז טבעי. למניית כיל מספקת ברקליס המלצת 'תשואת יתר' עם מחיר יעד של 58 שקלים, אפסייד של 26%.

סקטור הטכנולוגיה מקבל אף הוא המלצה אוהדת מצד ברקליס לשנת 2013. בין המניות המומלצות על ידי בנק ההשקעות נציין את מלאנוקס ונייס אשר הינן חסינות ממגמת ההאטה הגלובלית וכשחקניות מרכזיות בתחומן. שתי חברות נוספות המומלצות לשנה הקרובה הינן רדוור (סימול: RDWR), איזיצ'יפ וחברת סיווה (סימול: CEVA) אשר ייהנו מכניסת שרתים ומערכות מידע חדשות בשנת 2013.

ככלל, כלכלני ברקליס רואים בסקטור הטכנולוגיה כסקטור הדגל בישראל, זאת נוכח היותו המשאב הזול במדינה (הון אנושי וחדשנות) ולנוכח ההגנה היחסית של הסקטור מפני התערבות רגולטורית של הרשויות. מבין מניות הסקטור, מניית איזיצ'יפ מומלצת ב"תשואת יתר" במחיר יעד של 42 דולר, אפסייד של 21% על מחיר המניה בנאסד"ק. מניית מלאנוקס ב"תשואת יתר" במחיר יעד של 140 דולר, אפסייד של 129% על מחיר המניה בנאסד"ק. מניית נייס מומלצת ב"תשואת שוק" במחיר יעד של 40 דולר, אפסייד של 22% על מחיר המניה בנאסד"ק.

כלכלני ברקליס פחות חיוביים על סקטור הבנקאות בישראל. לדעתם, המשך ההתמקדות של בנק ישראל בדרישת הלימות ההון צפויה ללחוץ מטה את מניות הבנקים המקומיות, שיתמקדו בגיוס הון ולא בצמיחה ועלייה בשיעור הרווחיות. מניית בנק הפועלים היא המומלצת בסקטור, עם מחיר יעד של 18 שקל, אפסייד של 7% ממחיר הבסיס של המנייה הבוקר. מניית בנק דיסקונט מקבלת המלצה פושרת עם מחיר יעד של 5.5 שקלים, ירידה של 14% ביחס למחיר הבסיס הבוקר.

לגבי סקטור התקשורת, ברקליס ממשיכה לראות במניית בזק כמנייה המועדפת. יישום רפורמת השוק הסיטונאי צפויה לשפר את כושר התחרותיות של חברת התקשורת, שנכון להיום מוגבלת ע"י משרד התקשורת. כמו כן, הדרישה של הרגולטור להפרדה מבנית עשויה להביא להצפת ערך משמעותית ולאפסייד גדול במניותיה. בזק מומלצת ב"תשואת יתר" במחיר יעד של 5.5 שקל, אפסייד של 25% על מחיר הבסיס של המנייה הבוקר.

שתי מניות מהן ממליצים ברקליס להתרחק הן חברות הסלולר פרטנר וסלקום אשר זוכות להמלצת 'משקל חסר'. פרטנר מקבלת מחיר יעד של 25 שקלים אפסייד של 7% בלבד על מחיר השוק. מניית סלקום זוכה למחיר יעד של 33 שקלים, ירידה של 5% ביחס למחיר הבסיס הבוקר.