כמו משקולת על המעו"ף, צפו בטבלה - המניות הגרועות במדד מתחילת 2012

מדד המעו"ף מצליח לפי שעה להישאר בתחום הירוק ברמה שנתית למאות תשואת החסר הדרמטית מול המדדים המובילים בעולם, מבחינת מניות התקשורת - התמונה נותרה כפי שהייתה ב-2011 ואפילו גרועה יותר.

בזמן שהמעו"ף התחזק השנה ב-2.6%, מדד מניות התקשורת נחתך 9.7% והוא למעשה המדד היחיד בת"א שנסחר ברושם ב-2012 תשואה שלילית. זה רק אחד ההסברים לכך שבזמן שהמעו"ף מסתפק בעלייה שנתית מינורית יחסית, מדד ת"א-75 כבר טיפס השנה ב-9.2%. כאשר מסתכלים על מדד המעו"ף, ניתן לראות שמתוך 4 המניות הגרועות במדד, 3 הם מתחום התקשורת. סלקום הגרועה ביותר עם נפילה של 12.9% השנה אחרי קריסה של 39.6% בשנה הקודמת, אחרי בזק עם ירידה של 11.9% אחרי נפילה של 25.9% בשנה הקודמת ופרטנר במקום הרביעי עם נפילה של 7% השנה אחרי מפולת של 49.3% בשנה הקודמת. בטבלה: 10 המניות הגרועות במעו"ף מתחילת השנה (השאר - בתשואה חיובית)

באקסלנס הוציאו היום התייחסות לנפילות במניות התקשורת "התחתית קרובה? לא נדע לפני 2013". בעבודה נכתב כי "סקטור הסלולר נחבט משמעותית כאשר מתחילת 2011 ירדו שתי המניות בכ- 50%. הסיבות הן ברורות - עליה בתחרות בין שלוש החברות, הפחתת דמי הקישוריות, הורדות מחירים, העלמות התזרים, העלייה במינוף וכמובן התחרות הנכנסת ב-2012. יחד עם זאת, חוסר הוודאות בסקטור עדיין רב כאשר הוא מתבטא בשאלות הבאות:

1. עד כמה המתחרות החדשות יהיו אגרסיביות? 2. איזו חברה תאבד יותר לקוחות ותהיה יותר אגרסיבית על מנת לשמר את מעמדה? 3. האם למרות השינויים המהירים הללו יצליחו החברות לקצץ בעלויות ולשמר על רווח? התשובה לשאלה האחרונה היא ברורה לדעתנו: לא.

"אנו מעריכים כי חוסר הוודאות לא יתבהר לפני תחילת 2013 לכל המוקדם ולכן איננו רואים גורמים אשר עשויים להניע את המניות לעליות. אנו חוזרים על המלצת תשואת שוק למניות סלקום ופרטנר."