הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
סולאראדג
צילום: אתר החברה

סולאראדג' מקבלת הורדת המלצה נוספת; המניה כבר ירדה ב-82% מתחילת השנה

החברה מתמודדת עם ביקושים חלשים באירופה והאנליסטים מורידים תחזיות על ימין ועל שמאל - עכשיו גם TD Cowen מביעים את דאגתם לגבי החברה: "סולאראדג' תתקשה לעמוד ביעדים שהציבה לעצמה"
רוי שיינמן | (10)
נושאים בכתבה המלצות אנליסטים סולאראדג'

סולאראדג'  סולאראדג' המייצרת ממירים לפאנלים סולאריים, ממשיכה להיאבק עם ירידה בביקושים בשוק האירופאי, ובמהשך להורדות דירוג של אנליסטים בוול סטריט, גם ב-TD Cowen אומרים כעת שלמשקיעים כדאי לשקול את צעדיהם. 

האנליסטים, בראשות ג'ף אוסבורן, הפחיתו את הדירוג שלהם למניית סולאראדג' מ-"קנייה" ל-"החזקה" והורידו את מחיר היעד שלהם מ-35 דולר ל-16 דולר בלבד, כאשר לאחר ההודעה המניה ירדה ב-2% לשער של 17 דולר למניה. 

רונן פייר, המנכ

רונן פייר, המנכ"ל הזמני של סולאראדג'; קרדיט: אתר החברה

סולאראדג' צופה התאוששות ברבעון השני של 2025, TD Cowen אומרים שרק ברבעון הרביעי

האנליסטים של TD Cowen נימקו את החלטתם בירידה בביקושים לאנרגיה סולארית באירופה, תופעה שעל פי תחזיותיהם תכביד על ההתאוששות של סולאראדג' בהיקף המכירות וברווח הגולמי. יתר על כן, הם סבורים כי החברה תתקשה לעמוד ביעדים הקודמים שהציבה לעצמה, הן בצד ההכנסות והן בתזרים המזומנים החופשי.

החברה כבר הפחיתה את התחזיות שלה כדי לשקף את הירידה בביקושים, כשהיא מניחה שהמצב ישתפר במחצית השנייה של 2025. עם זאת, הנהלת החברה הכריזה כי היא צופה הכנסות של 550 מיליון דולר ושולי רווח גולמי של 23% עד לרבעון השני של 2025.

האנליסטים של TD Cowen, לעומת זאת, מעריכים שתחזיות אלו יתממשו רק ברבעון הרביעי של אותה שנה. בנוסף, הם מאמינים שתזרים המזומנים החופשי יהפוך לחיובי רק במחצית השנייה של 2025, בניגוד לתחזיות הקודמות, שציפו לכך במחצית הראשונה של השנה.

בעיה נוספת שמעיבה על עתידה של סולאראדג' היא האפשרות שהחברה תצטרך לגייס הון נוסף. כמו כן, אי הוודאות סביב תפקודו של המנכ"ל הזמני, רונן פייר, מעוררת חששות נוספים בקרב המשקיעים. האנליסטים ציינו כי יש צורך דחוף בצמצום הוצאות החברה, אך הטילו ספק ביכולת של המנכ"ל הזמני להוביל מהלכים דרמטיים כאלה בזמן הקרוב.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

התכנית של סולאראדג' לצאת מהבוץ

בשיחה לפני כחודש עם העובדים, רונן פייר, המנכ"ל הזמני החדש של סולאראדג', הסביר על מצב השווקים וציין כי השוק האמריקאי מגלה סימני התאוששות, בעוד השוק האירופי מציב אתגרים משמעותיים. מבחינתו ההצלחה תגיע בזכות הפיתוח והוא הציג את המוצרים החדשים של החברה ביניהם ממיר תלת-פאזי חדש. 

פייר הודה שהפתרון אגירה של טסלה מנצח את של סולאראדג', הסביר את החשיבות של הייצור בארה"ב מבחינת סובסידיות, והציב מטרה פיננסית חשובה - לחזור לייצר מזומנים תוך כדי צמצום המלאי.

באירופה, הסביר פייר יש שינויים רגולטורים, תחרות מאוד קשה, מלאים אצל המפיצים ומלאים גדולים עדיין בחברה. סולאראדג' שינתה את הדרג הניהולי באירופה ומנסה לגבש בכל אזור פעולות להגדלת מכירות והקטנת המלאי. ניתן להבין מדבריו שהקשיים באירופה יימשכו. השוק הכי בעייתי באירופה - הולנד שהוא שוק מאוד חשוב לסולאראדג'.

פייר נשאל כמה פעמים במסגרת השיחות עם העובדים איך זה שהנהלת החברה לא הבינה את המצב הבעייתי בזמן. ואמר שלא היה ניטור של המצב של המלאים מהמפיצים למעלה. "ההנהלה היתה עיוורת", הוא הוסיף בסוג של הודאה בכישלון ואמר שהיום המצב שונה, יש ניטור עצמאי של כל ערוצי ההפצה וגם ידיעה על מה שקורה בשטח אצל המפיצים והמתקינים.

 

הדוחות לרבעון השני

סולאראדג' סיימה את הרבעון השני עם הכנסות של 265 מיליון דולר לצד מעבר להפסד מתואם של 1.79 דולר למניה. את הרבעון השלישי צופה החברה לסיים עם הכנסות בטווח של 260-290 מיליון דולר, נתון נמוך משמעותית מצפי האנליסטים להכנסות של 357.7 מיליון דולר.

הכנסות החברה ברבעון השני של 2024 עמדו על 265.4 מיליון דולר, ירידה של 73% ביחס לכ-991.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, גבוה מצפי האנליסטים להכנסות של 262.3 מיליון דולר למניה.

בשורה התחתונה רשמה החברה  הפסד נקי מתואם (Non-GAAP) של 101.2 מיליון דולר (1.79 דולר למניה), בהשוואה לרווח נקי של 157.4 מיליון דולר (2.62 דולר למני) ברבעון המקביל אשתקד. צפי האנליסטים היה להפסד של 1.58 דולר למניה.

נתון חשוב נוסף הוא המלאי של החברה שהמשיך לצמוח ועמד בסוף הרבעון על כ-1.5 מיליארד דולר. המלאי הזה מעיק על החברה - הוא בקצב המכירות הנוכחי מספיק ליותר משנה. אלא שבמקביל החברה מייצרת מערכות וכן מפתחת מערכות מתקדמות יותר. מערכות חדשות עלולת לייתר את המלאי הישן ולכן חלק מהמלאי יכול להתיישן ולהימחק בהמשך. 

את הרבעון השלישי צופה החברה לסיים עם הכנסות בטווח של 260-290 מיליון דולר, נתון נמוך משמעותית מצפי האנליסטים להכנסות של 357.7 מיליון דולר. כמו כן, סולאראדג' צופה רווחיות גולמית אפסית ואף שלילית גם ברבעון השלישי של השנה, שכן שיעור הרווח המתואם צפוי להיות בטווח שבין 1% ל-3%-. הרווחיות הזו מעידה על כך שהחברה רחוקה ממצב אופטימלי בייצור, גם אחרי הפיטורים הרחבים שהיא מיישמת כעת. 

מניית סולאראדג' נסחרת לפי שווי של 954 מיליון דולר אחרי ירידה של 82% מתחילת השנה ושל 80% בשנה האחרונה.

מניית סולאראג' בשנה האחרונה

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    דודו 22/10/2024 08:57
    הגב לתגובה זו
    כנראה שאין מנוס ממכירת החברה בגרוש וחצי כי אין לחברה הזאת שום יתרון בשול תחום על אחרות אלא להיפך -היא הפכה למיושנת ויקרה עם מלאי גדול של טכנולוגיה שכבר לא מתאימה ל2024 בטח לא ל2025 ולפיכך אני לא רואה עתיד לחברה הזאת שכנראה תצטרך להימכר או להימחק
  • 8.
    רועה חשבון 22/10/2024 05:50
    הגב לתגובה זו
    נראה שכמו בכל תחום אחרי שלב החלומות מגיע השלב שהסינים משתלטים על התחום .
  • 7.
    יוני 22/10/2024 00:59
    הגב לתגובה זו
    בכל המכתבים של המנכל אפשר לראות איך הוא חוגג שילוב של מגזרים ונשים וכו, במקום לחגוג הצלחות ואפיקי צמיחה של החברה - בעמוד הראשי אני מדבר. יעני מה יותר חשוב לו, ה dei . בגדול מספיק לחכות לאיזה טילון של חיזבאללה שיירד על המפעל בצפון והיא יורדת לאפס. לא נעים.
  • 6.
    לודה 21/10/2024 22:34
    הגב לתגובה זו
    יגלה שבתוך פחות מחצי שנה תושלם ירידה של 99 אחוז
  • 5.
    רונית 21/10/2024 22:32
    הגב לתגובה זו
    האם החברה תיסגר ?
  • 4.
    את המוצרים של החברה ניתן לרכוש ב-1/4 מחיר תוצרת סין (ל"ת)
    מהנדס חשמל 21/10/2024 22:27
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אנפייז אהובתי 21/10/2024 21:35
    הגב לתגובה זו
    עוד פעם החברה הכושלת מקבלת בראש. והפעם המחליף המוחלף מודה שהפיתרון של טסלה יותר טוב (ובנימו יותר יעיל ואיכותי בהרבה). הימים ספורים ומי שיחכה עוד שנה בכלל יקבל בראש.
  • 2.
    החזקה 21/10/2024 19:22
    הגב לתגובה זו
    החזקה זאת המלצה טובה לדעתי למנייה שירדה כבר 95 אחוז מהשיא שלה.
  • 1.
    שגית 21/10/2024 19:10
    הגב לתגובה זו
    יותר מידי מנהלים עם שכר גבוה מידי בסולראדג. נדרשת התיעלות מיידית לפני שהחברה נסגרת.
  • החברה לא יכולה לעמוד בתחרות מסין. אין מה "להתייעל" (ל"ת)
    כלכלן 21/10/2024 22:28
    הגב לתגובה זו
ביטקוין ירידות
צילום: רוי שיינמן

איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו

המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ביטקוין קריפטו מיקרוסטרטג'י

ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 0.58%  , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.


הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.


נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ. 


 כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר

מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.


מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

מאנדיי צונחת 20%, פאגאיה מזנקת 22%; אנבידיה וטסלה עולות - הנאסד"ק מזנק 1.7%

התקדמות לקראת סיום ההשבתה הממשלתית מעודדת גם את וול סטריט ושבוע המסחר נפתח בטריטוריה חיובית; אנבידיה וחברות השבבים רושמים התאוששות; טסלה מטפסת בעקבות אישור חבילת השכר למאסק - הישראליות גונבות את הפוקוס כשמאנדיי צונחת 20% ואילו פאגאיה מזנקת בשיעור דומה ברקע התוצאות הרבעוניות

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט חוזים עתידיים

וול סטריט פותחת את שבוע המסחר במגמה חיובית, על רקע התקדמות בוושינגטון לעבר הסכם שיביא לסיום ההשבתה הממשלתית שנמשכת כבר 4 שבועות ומעיבה על הכלכלה האמריקאית. הנאסד"ק מזנק כ-1.5%, ה-S&P 500 מטפס בכ-0.9%, והדאו ג'ונס מוסיף כ-0.4%.

הגורם המרכזי לאופטימיות הזאת היא ההתקדמות המשמעותית בסנאט, שאישר הלילה הצעת ביניים ברוב של 60 מול 40 קולות לקראת הסכם דו-מפלגתי שיאפשר את פתיחת הממשל מחדש. שמונה סנאטורים דמוקרטים הצטרפו להצבעה בעד, אבל התהליך עוד לא הושלם ויגיע לאישור סופי בסנאט ובבית הנבחרים. לפי הערכות, ההסכם שנרקם יאפשר תקצוב ממשלתי עד לינואר הקרוב, וגם יבטל חלק מצעדי הפיטורים האחרונים בשירות הציבורי. גורמים המעורים בנושא מציינים שלמרות שהפשרה הנוכחית אינה כוללת את דרישת הדמוקרטים המרכזית להמשך סבסוד ביטוח הבריאות, היא עשויה לסלול את הדרך לפתרון רחב יותר כבר בימים הקרובים.

השווקים מקבלים את המהלך הזה באופטימיות גם בגלל שסיום ההשבתה עשוי להחזיר את פרסום הנתונים הכלכליים, שנעצר בשבועות האחרונים. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה והאבטלה לחודש אוקטובר, ובהמשך גם נתוני המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים ליצרן. המשקיעים מחפשים אינדיקציות שיסייעו להעריך את הכיוון הבא של מדיניות הריבית של הפד'. במקביל, תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.15%, אחרי עלייה מתונה בסוף השבוע.

לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.

מאקרו

הכסף האמריקאי עובר לטוקיו: מדד הניקיי מכה את מדדי וול סטריט עם תשואה של 30% מתחילת השנה משקיעים אמריקאים נוהרים לבורסה היפנית בקצב שלא נראה מזה עשור - הין מתחזק, הממשלה מזרימה תמריצים, ומניות יפניות הופכות לטרנד חם


להמשך הכתבה לחץ כאן