האינפלציה באיחוד האירופי שוב שוברת שיאים- 9.1% בשנה האחרונה
האיחוד האירופי חווה בשנה האחרונה אינפלציה שלא ראה מימיו כאשר מאז נובמבר של השנה שעברה כל אחת מתשעת נתוני האינפלציה שברו שיא כל פעם מחדש. בחודש יולי האינפלציה באיחוד עמדה על 8.9% והצפי לאוגוסט עמד על 9% וגם כאן נשבר שיא נוסף עם עלייה של 9.1% במדד המחירים לצרכן ב-12 החודשים האחרונים.
אחד מהגורמים שדוחפים ביותר את עליית המחירים למעלה הוא משבר האנרגיה שחווה האיחוד מאז פרצה מלחמת אוקראינה רוסיה. אחת המדינות התלויות ביותר באנרגיה הרוסית היא כמובן גרמניה אשר יותר מ-30% מהגז שלה מגיע מפוטין. מחירי המזון והאנרגיה עלו ב-5.5% בשנה האחרונה, כאשר בחודש הקודם הנתון עמד על 5.1% והצפי היה שישאר על כנו. ככל שמתקרב החורף כך גוברים החששות ממחירי האנרגיה אשר צפוים להרקיע אך נראה שהמחירים לא מחכים לחורף וכבר עכשיו הגוש סובל מהעלייה שלהם.
האינפלציה בצרפת דווקא ירדה מרמה של 6.8% ביולי ל-6.5% באוגוסט, הציפיות עמדו על 6.7%. גם בספרד נרשמה ירידה ל-10.4% לאחר שבחודש יולי עמדה האינפלציה שם על 10.8%.
מה תהיה תגובתו של הבנק המרכזי?
שווקים מסחר (AI)"שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
בבנק אוף אמריקה חוששים בעיקר מחולשה בשער הדולר. סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים
שער הדולר בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת.
"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת.
מדד S&P 500 בשיא
מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.
"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.
" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".
- נעילה חיובית בת"א: מדד הבנקים זינק 2%, הביטוח ב-1.2%
- מגדל זינקה 5.3%, לאומי 2.5%; או פי סי ירדה 3.4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה
אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.
טבע עולה 2%, סולאראדג׳ מוסיפה 1%; נובו מזנקת 5%, אלי לילי מתממשת; המדדים יציבים סביב ה-0
אחרי שבוע מסחר חיובי בו הדאו זינק ב-1.7% עם רוח גבית מיונייטדהלת׳ שקיבלה רוח גבית מבאפט - השבוע נפתח בזהירות יתרה: הסיכויים להורדת ריבית בהחלטת ספטמבר נעים סביב 85% כשהמשקיעים דרוכים לקראת נאום פאוול בסופ״ש בסימפוזיון הבנקאים בג׳קסון הול
שבוע המסחר בוול סטריט נפתח במגמה מעורבת, אחרי ראלי מרשים במדדים שבוע שעבר המשקיעים פותחים את השבוע בצורה רגועה יותר.
הדאו
ג’ונס נסחר כמעט ללא שינוי, מדד ה-S&P 500 יורד יציב גם הוא על האפס, ואילו הנאסד"ק מתממש בכ-0.17%.
וול סטריט סיימה את השבוע שעבר במגמה חיובית, עם אווירה של אופטימיות זהירה לקראת פתיחת שבוע המסחר החדש. מדד דאו ג’ונס טיפס ב־1.7% והצליח אפילו לגעת בשיא תוך־יומי חדש, ה־S&P 500 הוסיף 0.9% והנאסד"ק עלה ב־0.8%. מי שהובילו את העליות היו מניות הבריאות, ובראשן יונייטדהלת’ שהמריאה אחרי שברקשייר האת’ווי של וורן באפט נכנסה להשקעה בחברה. מנגד, מניות הטכנולוגיה הציגו חולשה, כאשר אפלייד מטיריאלס בלטה בירידה חדה בעקבות תחזית מאכזבת לשוק הסיני.
הפוקוס המרכזי השבוע יהיה על סימפוזיון ג’קסון הול בוויומינג, שבו יתכנסו בכירי הבנק המרכזי, כלכלנים ושרי אוצר מרחבי העולם. האירוע נחשב לאחת הבמות החשובות ביותר למדיניות כלכלית עולמית, והמשקיעים ממתינים לכל רמז בנוגע לכיוון הריבית בארה"ב. ההתכנסות מגיעה ברקע האטה ניכרת בנתוני המאקרו: שוק העבודה מציג סימני התקררות, מדדי המחירים לצרכן מצביעים על ירידה בקצב האינפלציה, ומדדי הייצור עדיין מאותתים חולשה. שילוב הנתונים הללו חיזק את הציפיות שהפד ייאלץ לעבור בקרוב למהלך של הקלה מוניטרית, במטרה למנוע כניסה למיתון - הבנקאים המרכזיים מתכנסים בג’קסון הול - כולם מחכים לשמוע את פאוול.
- סולאראדג' זינקה 17% בעקבות פירסט סולאר שעלתה ב-11%, אפלייד מטיריאלס צנחה 14% ואיתה ירדו נובה 6% וקמט
- מחשבים נגד בני אדם: הפער הגדול בין הסוחרים בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, עונת הדוחות מתקרבת אל סיומה, אבל השבוע יעמוד בסימן תוצאות של קמעונאיות ענק כמו הום דיפו (The Home Depot, Inc -0.71% ), לואו'ס (Lowe's Companies, Inc 0.3% ), וולמארט (Wal-Mart Stores Inc. ) וטארגט (Target Corp. 2.05% ). נתוני המכירות של הרשתות צפויים לשמש אינדיקציה קריטית ליציבות של הביקושים של הצרכן האמריקאי, המנוע המרכזי של הכלכלה. נכון לעכשיו, מעל 92% מחברות ה־S&P 500 פרסמו את תוצאותיהן לרבעון, ומתוכן כ־82% עקפו את תחזיות האנליסטים, מה שמראה שהמשק מתמודד יפה עם המכסים של טראמפ וגם עם סביבת הריבית הגבוהה.
