הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נשיא סין שי גינגפינג
צילום: Palacio do Planalto

פעילותה של סין בטאיוואן עשויה לחזור אליה כמו בומרנג

יו"ר בית הנבחרים האמריקאי, ננסי פלוסי, מבקרת בטאיוואן והסינים זועמים; עצירת הייבוא מטאיוואן לסין עשוי לערער את כלכלתה של המדינה המאוכלסת ביותר בעולם שעדיין מתמודדת עם גלי קורונה וצמצום פעילות המפעלים

דור עצמון | (2)
נושאים בכתבה טייוואן ננסי פלוסי סין שבבים

הביקור של ננסי פלוסי, יו"ר בית הנבחרים האמריקאי, בטאיוואן היה צפוי לכל חרף העובדה שעד הרגע האחרון הוא לא הופיע בלו"ז שתוכנן. מספר 3 בהיררכיה האמריקאית לא נענתה לבקשות הבית הלבן להימנע מביקור במדינה עליה טוענת סין לריבונות, אבל פלוסי כהרגלה עושה את מה שהיא חושבת שנכון – ואין מי שיעצור מבעדה.

הסינים התחרפנו, הרי לא יתכן שהמערב יכתיב למזרח את סדר היום ויקבע כאן עובדות בשטח. פלוסי הגדירה את ביקורה ככזה שנועד "לשמור על הדמוקרטיה כאן בטייוואן וברחבי העולם חזקה כשיריון". שי ג'ינפינג, נשיא סין, רואה במדינה שהתבדלה כשטח סין לכל דבר ועניין ושעליה לחזור לשליטתה הבלעדית.

לפני שהסינים פותחים במלחמת עולם שלישית, הם נקטו במספר צעדי מחאה ובראשם הפרת המרחב הימי והאווירי של טאיוואן באמצעות ספינות ומטוסי קרב, הכרזה על תרגילים ימיים באש חיה מסביב לאי וכן עצירת יבוא המזון מטאיוואן. עם זאת, הצעדים הסינים הם בבחינת חוט השערה בהשפעתם על כלכלת טאיוואן ומדובר אפוא בלא יותר מצעד סמלי.

על מנת שסין תערער את כלכלת האי הסורר עליה לקטוע את שרשרת האספקה של המוליכים למחצה והרכיבים האלקטרוניים האחרים המשמשים כתורמים הגדולים ביותר של היבוא בסכום המוערך בכ-189 מיליארד דולר בשנה שעברה.

שי ג'ינפינג לא יכול להסתכן בערעור היציבות של כלכלתו, שבה פעילות המפעלים מצטמצמת לאור המשך התפרצות הקורונה והטלת סגרים בערים רבות במדינה. מדובר אם כן בתזכורת לכך שטייוואן יושבת בליבה של שרשרת אספקה ​​מורכבת שלא צפויה להתפרק בקרוב.

עבור AMD ADVANCED MICRO DEVICES , שוק המחשבים האישיים המדרדר מעורר דאגה גדולה יותר מהגיאופוליטיקה כרגע, כפי שניתן לראות בתחזית החלשה לרבעון השלישי. סין היוותה רבע ממכירות הקבוצה בשנה שעברה, בעוד שלקוואלקום QUALCOMM INC -0.52%  מהווה שני שליש. AMD עולה לפחות על האויב הוותיק שלה - אינטל INTEL CORPORATION - בשבבי השרתים. צ'יפזילה, שעדיין מתהפכת מהאזהרה משבוע שעבר, עדיין יכולה להפיק תועלת מהמתיחות הטאיוואנית המתמשכת, שכן לנכסי הייצור שלה יש ערך אסטרטגי משמעותי לארה"ב.

החשש ממלחמה בין טאיוואן לסין, גם אם כעת זה לא נראה באופק, צריך להיות משוקלל על ידי המשקיעים. גם אם הסיכוי נראה נמוך, יש להתייחס אליו, כי התוצאה שלו קשה וההשלכות יהיו כה מאוד משמעותיות לכלכלה. רוב השבבים המתקדמים הנדרשים למערכות הגנה צבאיות ולשירותי מחשוב ארגוניים מיוצרים בטאיוואן. טאיוואן אחראית ליותר מ-90% מייצור השבבים המתקדמים.

קיראו עוד ב"גלובל"

רוב הייצור הוא במפעלי טאיוואן סמיקונדקטורס שנוסדה ב-1987 שמוכרת בקצב העולה על 60 מיליארד דולר בשנה. היא חברת השבבים הגדולה בעולם וחזקה במיוחד בשבבים המתקדמים לרבות ייצור השבבים למעבדים העיקריים בתוך האייפונים של אפל (AAPL), שבבי סמארטפונים המשמשים את קוואלקום (QCOM) ומעבדי מחשב למכשירי מיקרו מתקדמים (AMD).

מתיחות ו-או עימות צבאי בטאיוואן עלולים להקפיא את כל ייצור השבבים של טאיוואן ויהיו לו השפעות הרסניות לאורך שרשרת האספקה הטכנולוגית עבור רבבות חברות ועבור כל הצרכנים בעולם. זו תהיה מכה גדולה לכלכלה העולמית.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אתה טועה 04/08/2022 08:17
    הגב לתגובה זו
    ולא נראה שכלכלת רוסיה קורסת...
  • היא לא קורסת היא פשוט מתכווצת בעשרות אחוזים ונעלמת (ל"ת)
    אפגני נוקם 07/08/2022 13:38
    הגב לתגובה זו
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)

אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אילון מאסק


אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.

כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.

הון של 500 מיליארד דולר

ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.

העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר  - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון. 

השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
ברודקום
צילום: טוויטר

ירידה של 4% במניית ברודקום למרות דוח שיא: התחזית מאכזבת

הזמנות ענק מאנתרופיק, אך תלות בלקוחות גדולים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ברודקום

ברודקום פרסמה את תוצאות הרבעון הרביעי של שנתה הפיסקלית 2025 (שנסתיימה בנובמבר). ההכנסות הגיעו ל-18.02 מיליארד דולר, עלייה של 28% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ועלייה על תחזית האנליסטים שעמדה על 17.5 מיליארד דולר. הרווח למניה המתואם הסתכם ב-1.95 דולר, גבוה מ-1.86 דולר שצפו בשוק. לשנה הפיסקלית כולה רשמה החברה הכנסות של 63.9 מיליארד דולר - גידול של 43% משנה קודמת. למרות הנתונים החזקים, המניה ירדה ב-4.5% במסחר שלאחר הסגירה, לאחר עלייה ראשונית של כ-3%.

צמיחת AI מרשימה, אך התחזית הרבעונית מאכזבת במעט

הכנסות סגמנט הבינה המלאכותית זינקו ב-74% ל-4.1 מיליארד דולר ברבעון. המנכ"ל הוק טאן ציין כי ברבעון הראשון של 2026 ההכנסות מסגמנט זה צפויות להכפיל את עצמן ל-8.2 מיליארד דולר. עם זאת, החברה לא סיפקה תחזית שנתית מלאה ל-2026, דבר שהגביר את חוסר הוודאות. בנוסף, טאן הזהיר כי שולי הרווח הגולמי יצטמצמו בכ-100 נקודות בסיס ברבעון הבא עקב עלויות ייצור גבוהות יותר של שבבי AI, ושיעור המס האפקטיבי יעלה מ-14% ל-16.5% בגלל מס מינימום גלובלי חדש. תחזית ההכנסות לרבעון הראשון של 2026 עומדת על 16.5-16.8 מיליארד דולר, מעט מעל הציפיות, אך לא מספיק כדי לפצות על החששות.

הזמנות ענק מלקוחות AI - 73 מיליארד דולר, אך תלות גבוהה - ברודקום חשפה כי הלקוח הגדול שהזמין קודם לכן שבבים ב-10 מיליארד דולר הוא Anthropic. ברבעון הנוכחי הוסיפה Anthropic הזמנה נוספת של 11 מיליארד דולר (כולל שבבי TPU מבוססי Google), כך שהיקף ההזמנות ממנה מגיע ל-21 מיליארד דולר עם אספקה עד סוף 2026. לקוח חמישי לא מזוהה הזמין שבבים ב-1 מיליארד דולר נוספים. סך כל ההזמנות בתחום AI עומד כעת על 73 מיליארד דולר, המיועדות לאספקה ב-18 החודשים הקרובים, כאשר 40% מהן הן שבבים מותאמים אישית (ASICs).

ארבעה לקוחות בלבד - Google, Meta, ByteDance ו-Anthropic – מהווים כ-70% מההזמנות הללו. זמן האספקה הארוך (עד סוף 2026) והריכוזיות הגבוהה הגבירו את חשש המשקיעים מתלות וחוסר גמישות נמוכה.

למה המניה יורדת?

המניה עלתה ב-75% מתחילת 2025, פי 3.4 ממדד הנאסד"ק, והיא נסחרת במכפיל רווח עתידי של  35 על 2026. השוק ציפה לאיתותים חזקים יותר לגבי המשך צמיחה של 50%+ בהכנסות AI גם ב-2026-2027, ולגיוון לקוחות מהיר יותר. היעדר תחזית שנתית, עליית שיעור המס והצטמצמות השוליים היוו את הטריגר למימושים.