הקריפטו קופץ מהשפל - אך הסיפור רחוק מלהיגמר

שוק הקריפטו פתח את סוף השבוע בתנועה חדה מעלה, אחרי לילה של מכירות אגרסיביות שהחזירו את ביטקוין לרמות שלא נראו מאז אוקטובר 2024. המטבע הדיגיטלי הגדול בעולם נגע באזור 60 אלף דולר, רמה שמחקה לחלוטין את כל העליות שנצברו מאז ניצחונו של דונלד טראמפ בבחירות האחרונות. בהמשך היום הגיע תיקון מהיר, וביטקוין חזר להיסחר מעל 65 אלף דולר, אבל הסנטימנט בשוק נשאר מתוח וזהיר.

ביטקוין נופל 48% מהשיא וחוזר מהר, אבל עם הרבה סימני שאלה

בשעות הבוקר המוקדמות של יום שישי, ביטקוין ירד עד 60,057 דולר, השפל הנמוך ביותר מאז אמצע אוקטובר 2024. מדובר בירידה חדה של כ-48% מהשיא שנרשם באוקטובר האחרון מעל 126 אלף דולר. בתוך פחות מיממה, המחיר תיקן כלפי מעלה והגיע לאזור 65,750 דולר, אך עדיין מדובר בירידה יומית של כ-8%.

במקביל, נרשמה מכירה חדה במניות הקשורות לבינה מלאכותית, מהלך שפגע באפיקים ספקולטיביים רחבים יותר והוביל משקיעים לצמצם חשיפה לנכסים תנודתיים, כך שגל הירידות האחרון לא נולד בתוך עולם הקריפטו.

את’ריום וריפל חוטפים חזק, ואז מטפסים מהשפל

גם המטבעות המרכזיים האחרים לא נשארו מחוץ לגל המכירות כשהאת’ריום, המטבע השני בגודלו, ירד בכ-10% והגיע לאזור 1,921 דולר. ריפל נחלש בכ-6.1% לרמה של 1.32 דולר. בשני המקרים נרשמה התאוששות מסוימת מהשפל הלילי, מה שמחזק את התחושה שהמוכרים האטו לפחות זמנית.

• מייקל ברי: ירידת הביטקוין עלולה להאיץ משבר פיננסי בשוק הקריפטו
• הקיפאון בין הבנקים לקריפטו נמשך: הפגישה בבית הלבן הסתיימה ללא הסכמות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הדפוס הזה מוכר היטב לשווקים הפיננסיים. נכסים שהובילו את העליות החדות ביותר בתקופות של זרימת הון אגרסיבית, נוטים גם להיפגע בעוצמה גבוהה יותר כשהכסף יוצא. בקריפטו, שבו המינוף גבוה והמסחר רציף מסביב לשעון, התנועות האלו נוטות להיות מהירות וחדות במיוחד.

למרות התיקון כלפי מעלה, קשה להתייחס לעליות של היום כאל שינוי מגמה ברור מאחר ששוק הקריפטו ממשיך להתנהל בסביבה של חוסר ודאות, כשהשאלה המרכזית היא האם הירידות האחרונות מיצו את עצמן או שמדובר בתחנה ביניים בלבד.

התגובות החדות מעלה ומטה משקפות מאבק בין משקיעים קצרי טווח שמחפשים ריבאונד מהיר, לבין שחקנים שמעדיפים להקטין סיכון עד שהתמונה תתבהר - בנכסים תנודתיים כמו ביטקוין, ניסיון לזהות תחתית מדויקת הופך כמעט לבלתי אפשרי.

• פתיחה חיובית בוול-סטריט; אמזון נופלת ב-9%, הביטקוין יורד ב-4%
• אנבידיה מתקשה להתרומם גם כשכסף גדול זורם לשוק
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...

גם מניות הקריפטו מגיבות, עם תנודות חדות במיוחד

הטלטלה לא פסחה גם על החברות הציבוריות שקשורות ישירות לשוק הקריפטו. מניית סטרטג’י Strategy, אחת מהחברות שמחזיקות בכמות ביטקוין גדולה במאזן שלהן, נפלה בחדות במסחר המאוחר ביום חמישי לאחר פרסום דוחות חלשים. הירידה שיקפה גם את הלחץ על מחיר הביטקוין עצמו וגם את האכזבה מהביצועים הפיננסיים.

עם זאת, לקראת פתיחת המסחר ביום היום, המניה מצביעה על עלייה של כ-5.6%, במקביל להתאוששות בביטקוין. חשוב לזכור שהקשר ההדוק בין מחיר המטבע לבין מניות החברות המחזיקות בו ממשיך לייצר תנודתיות קיצונית, ולעיתים תגובות חדות יותר מאשר בשוק הקריפטו עצמו.

אחד המאפיינים הבולטים בגל הירידות האחרון הוא החיבור ההולך ומתהדק בין הקריפטו לשוקי ההון המסורתיים, כשהירידות במניות הבינה המלאכותית, שהובילו את העליות בשנה האחרונה, יצרו אפקט דומינו גם על נכסים דיגיטליים. כשמשקיעים מחפשים להקטין סיכון, הקריפטו נמצא לרוב בקצה הרשימה.

במצב כזה, גם תיקונים חדים מעלה אינם בהכרח סימן לרגיעה אמיתית. הם יכולים לשקף בעיקר סגירת פוזיציות שורט, רכישות טקטיות קצרות טווח או תגובה טכנית לרמות מחיר קיצון.

התנועה היום מדגישה עד כמה שוק הקריפטו נשאר רגיש לשינויים בסנטימנט כשמצד אחד, הקונים הראו נוכחות ברמות נמוכות יחסית, ומצד שני, הירידה החדה מהשיאים והעובדה שכל העליות מאז סוף 2024 נמחקו, משאירות הרבה סימני שאלה פתוחים.

שאלות ותשובות בנושא

מה עומד מאחורי הירידה החדה בביטקוין לרמה של כ 60 אלף דולר?
הירידה נבעה משילוב של לחץ בשווקים הגלובליים ומכירות רוחביות בנכסים עתירי סיכון. במקביל לירידות בקריפטו נרשמה חולשה חדה במניות הקשורות לבינה מלאכותית, תחום שמשמש מוקד משיכה להון ספקולטיבי. כאשר המשקיעים מתחילים לצמצם סיכון, ביטקוין נמצא לרוב בין הראשונים להיפגע, בעיקר בגלל נזילות גבוהה ואפשרות למימוש מהיר.

איך צריך לפרש את ההתאוששות המהירה מעל 65 אלף דולר?
העלייה חזרה מעל 65 אלף דולר מצביעה על נוכחות של קונים ברמות נמוכות, אבל לא בהכרח על שינוי מגמה. בשווקים תנודתיים, תיקונים חדים הם תופעה שכיחה, במיוחד אחרי ירידות חדות. זה יכול לשקף סגירת פוזיציות שורט או כניסה של סוחרים קצרי טווח, ולא בהכרח חזרה של אמון ארוך טווח.

למה הירידה הנוכחית נתפסת כמשמעותית יותר מקודמותיה?
מדובר בירידה שמחקה את כל העליות שנצברו מאז סוף 2024, תקופה שנתפסה כנקודת מפנה חיובית עבור הקריפטו. בנוסף, נפילה של כמעט 50% מהשיא מדגישה עד כמה התנודתיות חזרה בעוצמה, גם אחרי תקופה ארוכה של עליות חדות ואופטימיות יחסית.

איך את’ריום וריפל משתלבים בתמונה הרחבה של השוק?
את’ריום וריפל הגיבו באופן דומה לביטקוין, עם ירידות חדות ואז התאוששות חלקית. זה מחזק את ההבנה שמדובר בתנועה מערכתית ולא באירוע נקודתי. כאשר הביטקוין נחלש, רוב האלטקוינים חווים לחץ כפול, גם בגלל הקשר הישיר וגם בגלל נטייה של משקיעים לצאת קודם מנכסים משניים.

האם הירידות האלו נובעות מגורם אחד ברור?
כנראה שלא. מדובר בשילוב של מימושים אחרי ראלי ממושך, לחץ משווקים מקבילים, וציפיות משתנות לגבי סביבת הריבית והצמיחה. הקריפטו רגיש במיוחד לשינויים בסנטימנט, ולכן גם רצף אירועים שלא קשור ישירות למטבעות עצמם יכול לייצר תגובה חדה.

מה המשמעות של הירידה החדה במניית סטרטג’י?
סטרטג’י נתפסת כהימור ממונף על ביטקוין, ולכן התנודתיות במניה גבוהה במיוחד. ירידה חדה במחיר הביטקוין, יחד עם דוחות כספיים חלשים, יוצרת לחץ כפול. עם זאת, העלייה במניה עם תיקון הביטקוין ממחישה עד כמה הקשר בין השניים הדוק.

האם אפשר להסיק שהשוק מצא תחתית?
קשה מאוד לקבוע זאת בשלב הזה. בשווקים תנודתיים כמו קריפטו, זיהוי תחתית מתבצע לרוב בדיעבד. כל עוד התנועות היומיות חדות והכיוון משתנה במהירות, חוסר הוודאות נשאר גבוה.

איך משפיעות הירידות במניות הבינה המלאכותית על הקריפטו?
מניות הבינה המלאכותית משכו בשנה האחרונה הון רב מאותו סוג משקיעים שפועלים גם בקריפטו. כאשר נרשמת שם מכירה חדה, חלק מהמשקיעים נאלצים לצמצם חשיפה בכלל האפיקים עתירי הסיכון, והקריפטו נפגע כחלק מהמהלך.

האם התנודתיות הנוכחית חריגה ביחס לעבר?
לא בהכרח. הקריפטו ידע בעבר ירידות חדות יותר גם בפרקי זמן קצרים. עם זאת, ההיקף והמהירות של התנועה, במיוחד אחרי תקופה יחסית יציבה, מדגישים עד כמה השוק נשאר רגיש גם כיום.

מה ההבדל בין תיקון טכני לבין שינוי מגמה אמיתי?
תיקון טכני נובע לרוב ממיצוי מכירות או מרמות מחיר קיצון, והוא יכול להיות חד ומהיר. שינוי מגמה אמיתי מתבטא בהתייצבות לאורך זמן, בירידה בתנודתיות ובחזרה הדרגתית של נפחי מסחר יציבים. בשלב הזה, קשה לראות סימנים ברורים לשינוי כזה.

איך משקיעים ארוכי טווח נוטים להתייחס למצבים כאלו?
משקיעים ארוכי טווח בוחנים פחות את התנועה היומית ויותר את המגמות הרחבות, את אימוץ הטכנולוגיה ואת התנאים המאקרו כלכליים. עם זאת, גם עבורם ירידה חדה של עשרות אחוזים משנה את ניהול הסיכון ואת קצב החשיפה.

מה המשמעות של מחיקת כל העליות מאז סוף 2024?
המשמעות היא שהשוק חזר לנקודת מוצא פסיכולוגית חשובה. רמות מחיר שנחשבו בעבר כתמיכה הופכות שוב לרלוונטיות, והאמון שנבנה לאורך חודשים נבחן מחדש בתנאי לחץ.

האם הקשר בין הקריפטו לשוקי ההון רק מתחזק?
נראה שכן. בשנים האחרונות הקריפטו מתנהג יותר ויותר כמו נכס פיננסי רגיל, שמגיב לשינויים בריבית, בסנטימנט ובשווקים הגלובליים. זה מצמצם את הייחודיות, אבל גם מחדד את התלות בגורמים חיצוניים.

מה הסיכון המרכזי בתקופה הקרובה?
הסיכון הוא המשך תנודתיות חדה וחוסר יציבות, שיכול להוביל לגלי מכירות נוספים אם הלחץ בשווקים הרחבים יימשך. במקביל, כל חדשות חיוביות או שינוי בסנטימנט יכולים לייצר תיקונים חדים כלפי מעלה, מה שמקשה על קבלת החלטות ברורה.