S&P 500 - דו"ח מצב

הכיוון הכללי

בשבועיים האחרונים ניתחתי את המדדים המובילים בשוק האמריקאי משתי זוויות שונות. בפעם הראשונה לפני כשבועיים היה זה מן הזווית של תיאוריית גלי אליוט וההתייחסות הייתה למדד s&p 500. בפעם השנייה התייחסתי לעובדה ולפיה שלושת המדדים מצויים בנקודה קריטית המייצגת תמיכה משמעותית. עליות המחירים של הימים האחרונים מובילות לבחינה מחודשת של המצב. והפעם אעשה זאת משתי הזוויות יחדיו לפי הסדר. ראשית, לפי תיאוריית גלי אליוט

עיקרי התיאוריה בקליפת אגוז

אליוט גילה שהשווקים נעים בתנועה מחזורית הניתנת לחיזוי ומדידה מחד, ומעצימה את היכולת להעריך את הכיוון העתידי מאידך. התיאוריה אינה פשוטה כלל ועיקר וחוקיה סבוכים ופתלתלים וכוללים לא מעט התניות. אלא שהבסיס, כאשר הוא גלוי לעין, עשוי לסייע. וכה אמר אליוט :

1. מחזור שלם מתבסס על שמונה גלים. חמישה מהם הנעים בכיוון אחד מרכיבים ומבססים את הכיוון ושלושה הנעים כנגדם, מהווים את התיקון. בדרך כלל, ואני מפשט כאן את הדברים ככל שניתן ומקווה שלא לקומם עלי את יקירי התיאוריה, כאשר ישנם חמישה גלים בכיוון אחד, העומדים ונכנעים לחוקיות של התיאוריה, אזי הכיוון העתידי נקבע.

2. החוק הראשון קובע שגל מספר 2 לא יחזור עד לתחילתו של גל מספר אחת.

3. החוק השני קובע שגל מספר 4 לא יחדור לטריטוריה של גל מספר אחת

4. החוק השלישי קובע שהגל השלישי יהיה בדרך כלל הארוך ביותר אך לעולם לא קצר יותר הן מגל אחד ומגל חמש.

הספירה

בסקירה האחרונה הערכתי שבתום חמשת גלי הירידה אותם ספרתי אמור לצאת לדרכו תיקון טכני שיתייחס לכל חמשת הגלים שהחלו ברמת 1,129 הנקודות ותמו בשפל שיקבע בהמשך או שכבר נקבע. מדובר בתיקון אלים יחסית שיהיה גדול משני התיקונים שהתקיימו במסגרת חמשת גלי הירידה. כעיקרון אמור תיקון זה לחסל בין 38% - 62% ממהלך הירידות. מיד בתום התיקון צפוי לצאת לדרך גל ירידות שיהיה ארוך לפחות כאורכו של הגל הראשון כך שיש למה לצפות.

1. אם נביט על גרף הנרות היומי המצורף, נוכל לראות בבירור חמישה גלי ירידה. נקודת ההתחלה היא ברמת השיא כאשר אפשר לראות בבירור שגל מספר שתיים מתקן את גל מספר אחת ולא חוזר לתחילתו. גל מספר ארבע מתקן את גל מספר שלוש ואינו חודש לטריטוריה של גל מספר אחת. עוד אפשר לראות שהגל השלישי הוא הארוך ביותר.

2. חמשת גלי הירידה, הושלמו לחלוטין ברמת 1,040 הנקודות. משם החל תיקון טכני המתייחס לחמשת גלי הירידה ואמור להתנהל בתהליך של שלושה גלים המסומנים a, b, ו-c כאשר השווקים מצויים כרגע בעיצומו של גל c האמור להשלים את התיקון. סיומו של גל c אמור להוציא לדרך גל ירידות נוסף שידרדר את השווקים מתחת לרמת השפל האחרונה שלהם.

3. כלומר, לפי תיאוריית גלי אליוט מהלך עליות זה אינו אלא תיקון טכני זמני שסיומו אמור להוביל לגל ירידות נוסף.

הניתוח הקלאסי

מספר פרמטרים מובילים למסקנה ולפיה המגמה עודנה מגמת ירידה. מבט על גרף הנרות היומי, מלמד שהממוצעים הנעים אותם אפשר לראות על גבי הגרף, מקיימים שלושה תנאים השייכים למגמת ירידה: הממוצע הקצר מצוי מתחת לארוך, שניהם משופעים מטה והמחק ביניהם הולך וגדל. המשמעות היא שהמומנטום עודנו שלילי.

הפרמטר השני מתייחס למחזורי המסחר. מי ששם ליבו, בשלושת המדדים המובילים נטו מחזורי המסחר, למרות העליות החדות, להישאר נמוכים יחסית. כלומר, היקפי הפעילות לא תאמו את שיעור העלייה. במרבית המקרים, עלייה המלווה במחזור מסחר נמוך מתבררת בשלבים מאוחרים יותר כעניין זמני.

התיקון לאן?

לתיקונים טכניים יש גזרת פעילות מוגדרת הנמדדת לפי שילוב של מספר פרמטרים בהנחה שמהלך הירידות העומד לתיקון החל ברמת 1,219 ותם ברמת 1,040 הנקודות, הרי שהרמות ששבין 1,110 - 1,150 הנקודות תבלומנה את מהלך העליות האחרון.

בדיקה חוזרת

שבירה מעלה של רמת 1,150 הנקודות או גידול משמעותי במחזורי המסחר יחייבו בחינה חוזרת של הנחות העבודה אם כי לא שת שינוין המוחלט. סיכום

ניתוח התנהלות השווקים האמריקאיים משתי זוויות שונות מוביל למסקנה שיש להתייחס בחשדנות למהלך העליות האחרון. הגם שהוא ממלא את ליבות הסוחרים בשמחה ועזוז הרי שהוא יכול להתברר עוד מעט קט כאפיזודה חולפת ונשכחת. לפחות לפי שעה, על החליפות להישאר עדיין בארון.

גרף אליוט SP500

גרף SP500

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.