הראל פיננסים לקראת דוחות סלקום: צפויה פגיעה נמוכה יותר מהמיתון בהשוואה לפרטנר

לקראת פרסום דוחות חברת סלקום ביום שלישי הקרוב מפרסם אמיר אדר, מנהל מחלקת מחקר בהראל פיננסים, עדכון לסקירתו על החברה והמניה. אדר אומר כי סלקום צפויה להפגע פחות מפרטנר מהמיתון במשק, וזאת לאור השוני בתמהיל לקוחותיה, תחום התוכן אשר עדיין בשלבי צמיחה וכן גמישות תפעולית גבוהה ביחס למתחרתה. בהראל צופים לתוספת של כ- 8,000 מנויים ו- ARPU (הכנסה ממוצעת ללקוח) של כ- 139 שקל. ההערכה מביאה בחשבון שחיקה לעומת הרבעון המקביל של כ- 5% ב- MOU ושל כ- 2.5% בהכנסה ממוצעת לדקת שיחה. בנוגע לרווחיות, מניחים בהראל כי צעדי ההתייעלות שנקטה החברה יובילו ל- EBITDA של כ- 573 מיליון שקל שיעור של כ- 37.3%.בשורה התחתונה מעריך אדר כי סלקום תציג רווח נקי של כ-235 מיליון שקל, ירידה של כ-14% לעומת רווח של כ-273 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בשורת ההכנסות צפויה ירידה של 3.8% לרמה של כ-1.53 מיליארד שקל.אדר ממליץ "משקל יתר" למניה עם מחיר יעד של 133 שקל, לעומת מחיר בבורסה של כ-101 שקל. נזכיר כי ביום חמישי האחרון דיווחה פרטנר על ירידה בהכנסות בשיעור של 10.7% ברבעון הראשון, לרמה של 1.21 מיליארד שקלים לצד יציבות ברווחים שהסתכמו ב-296 מיליון שקלים. הנתון העיקרי הוא ירידה של 2.9% בהכנסות משירות.הרווח הבסיסי למניה או ל-ads היה 1.93 שקל שזה 46 סנט למניה בעוד האנליסטים העריכו כי החברה תציג רווח של 40 סנט למניה (ממוצע של 2 אנליסטים בלבד). בסיס המנויים של פרטנר גדל ב-5,000 במהלך הרבעון, זאת לעומת 16,000 מנויים שהצטרפו ברבעון הרביעי של 2008 וגיוס של 20,000 מנויים שרשמה פלאפון ברבעון. כעת עומד מספר המנויים של פרטנר על 2.9 מיליון וזה כולל 1.02 מיליון משתמשי 'דור שלישי'.