"פושט התאגידים" - הכירו את המיליארדר קארל אייקן
קארל סליאן אייקן בן ה-86 מחזיק כיום בהון של 18 מיליארד דולר. אייקן, ילד יחיד למשפחה יהודית בקווינס ניו יורק סיים את לימודיו באוניברסיטת פרינסטון. לאחר הלימודים ובעקבות לחץ מצד אימו החל ללמוד רפואה באוניברסיטת ניו יורק. אחרי שנתיים בהן סבל מהלימודים פרש מהאוניברסיטה והתגייס לצבא.
אייקן החל את דרכו בתור סוכן מניות בשנת 1961 כאשר עבד עבור חברות שונות ובשנת 1968 פתח את החברה שלו עם 150 אלף דולר מכספו בנוסף להלוואה של 400 אלף דולר מהדוד שלו. בעזרת הכספים שגייס השיג לחברה שלו מושב בבורסה בוול סטריט. בזמן עיסוקו בשוק המניות, התעניין אייקן בסיכוני ארביטראז' - רכישה של מניה של חברה לפני שחברה גדולה יותר קונה אותה ומעלה את המחיר למעלה.
איך לייצר בעצמך אפסייד
ההישג הראשון של אייקן היה כשהחל לייצר השתלטויות בחברות בעצמו. בשנת 1978 התמנה לחלק מדירקטוריון של חברת לייצור כיריים למטבח בשם Tappan והוביל לכך שחברה שוודית תרכוש את החברה, מה שהכניס לו אישית סכום נאה של כ-3 מיליון דולר. מאז ידוע אייקן בהשתלטויות שלו על חברות ובכך שהוא "סוחט" את החברות לקנות את המניות שלו בחזרה בפרמיה. האיום למקרה שלא יעשו זאת היה שהוא ישתלט על החברה לגמרי.
בשנות השמונים אייקן אכן ביצע השתלטות כזו כאשר בשנת 1986 הפך ליושב ראש של חברת התעופה TWA של האוורד יוז. לאחר שהתמנה ליו"ר הפך את החברה לפרטית על ידי תהליך ביי-בק אגרסיבי בסך של 650 מיליון דולר. בסוף התהליך החברה נותרה בחובות קשים של 540 מיליון דולר בזמן שאייקן החזיר לעצמו את ההשקעה המקורית שהשקיע בחברה וזו נאלצה לפשוט את הרגל בשנת 1992, אייקן עזב את החברה שנה לאחר מכן.
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- סנאפ מזנקת 20%, אנבידיה מטפסת 1.5%; קוואלקום מאבדת 2% - ומה עושים החוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקנות את מה שאף אחד לא רוצה
אייקן מאמין ברכישה של חברות עם מכפילי רווח נמוכים או עם יחס מאזן גדול יותר מזה שהשווי שוק מתמחר לחברה. לאחר הזיהוי אייקן רוכש באגרסיביות פוזיציה באותן החברות ומוביל אותן לשתי אופציות - שינוי מהותי בדירקטוריון או מכירה של נכסי החברה בכדי להכניס עוד כסף לבעלי המניות. אייקן מאמין בכך שחברות קודם כל מחויבות לבעלי המניות שלהן, מה שלטענתו לא תמיד קורה ובא לידי ביטוי בשכר המוגזם של מנכ"לי חברות כיום - בזבוז מוחלט של כסף אשר שייך לבעלי המניות.
אחת הפעמים בהן ביצע אייקן את הטקטיקה שלו אל מול דירקטוריון החברה הייתה כאשר הכריח את חברת USX, צאצאית של חברת המתכת הענקית של אנדרו קרנגי, לשנות את ייעודה מיצרנית מתכות. אייקן הוביל את החברה להתמקד בעסקי הנפט והדלקים ולאחר שהכניס לחברה את עסקים אלו, העלה את שווי המניה ביותר מ-30%.
תופעת התרוממות אייקן
לנוכח הפעולות המוצלחות של המשקיע לאורך השנים בניסיונותיו לגרום בצורה אגרסיבית להעלות את הערך עבור בעלי המניות, הוטבע המונח "התרוממות אייקן". מרוב ההצלחה שלו בעבר, כאשר השוק רק שמע כי אכן הצליח אייקן לרכוש אחוז מסוים מחברה, השוק היה מגיב בחיוב ושולח את המניה של אותה החברה לעליות - התרוממות.
- "טראמפ הבטיח להגן עלינו מפני התקפות ספקולטיביות בשוק המט"ח"
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
אותו הדבר קרה בשנת 2012 כאשר שם על הכוונת שלו את חברת NETFLIX . אייקן הגיע ל-10% ממניות החברה בדיוק כאשר הגיעה לנמוך שנתי ואז היא התרוממה ב-14%. כאשר אייקן יצא מהפוזיציה בשנת 2015 הוא הרוויח קרוב ל-2 מיליארד דור על השקעה ראשונית של 321 מיליון דולר.
מה עשה בשנים האחרונות?
עוד לפני הבחירות בארצות הברית ב-2016 אייקן היה ידוע בתור חבר ותומך של דונאלד טראמפ. במהלך הבחירות אייקן תמך בטראמפ באדיקות ולאחרי שניצח הוא מונה ליועץ מיוחד במטרה שיעזור לקדם רפורמה רגולטיבית במדינה. באוגוסט 2017 וויתר אייקן על תפקידו לאחר שעלו טענות לניגוד עניינים ואכן לאחר שעזב את התפקיד פורסם מאמר הטוען כי הוא דחף לשינויים רגולטוריים שהיו אמורים להטיב עם השקעותיו - אייקן הכחיש את הטענות.
באמצע שנת 2021 פורסם מחקר של אתר התחקירים פרופבליקה שהצביע על כך שמרבית מהאנשים העשירים ביותר בארצות הברית ממשיכים להתעשר מבלי לשלם על כך מס. אייקן היה אחד השמות שעלו בתחקיר, כאשר נטען כי הצליח להתחמק מתשלום מס "אמת" במשך שנתיים. בין השמות עלו גם מייסד אמזון ג'ף בזוס, מייסד טסלה אילון מאסק, המשקיע המפורסם וורן באפט ואיש העסקים מייקל בלומברג.
כמה שבועות לפני פרסום התחקיר של פרופביליקה הודיע אייקן כי הוא בוחן השקעה של 1.5 מיליארד דולר בשוק הקריפטו. אייקן ציין שנכסי הקריפטו הם "כאן כדי להישאר בצורה כזו או אחרת", כאשר בעבר דווקא השתלח בכל השוק ומה שעומד מאחוריו. באותה התקופה ה- BITCOIN -0.36% עוד לא הגיע בכלל אל השיא שלו אשר נרשם בחודש נובמבר, כחצי שנה מאוחר יותר.
בחודש מרץ אמר אייקן בראיון כי הוא רואה סיכוי גדול למיתון בארצות הברית או אפילו גרוע מכך. אייקן מאמין כי הפד' לא יצליח להגיע "לנחיתה רכה" מה שיוביל את הכלכלה האמריקאית לפגיעה חמורה.
ציטוטים מעניינים
"בחיים ובעסקים יש שני חטאים. החטא הראשון הוא לפעול במהירות וללא מחשבה, החטא השני הוא לא לפעול בכלל"
"יש אנשים שמתעשרים מלחקור בינה מלאכותית, אני עושה כסף מלחקור טיפשות"
"מנכ"לים מקבלים כסף כדי לעשות עבודה זוועתית. אם המערכת לא הייתה כל כך דפוקה, אנשים כמוני לא היו מצליחים לעשות כמויות כאלו של כסף"
"אסור לבלבל מזל עם יכולת כשאנחנו מעריכים אחרים, בעיקר כשאנחנו מעריכים את עצמנו"
- 2.אחד 21/09/2022 07:56הגב לתגובה זוהכינוי הוא אקטיביסט
- 1.נהג 21/09/2022 04:00הגב לתגובה זווהוא ענה לו: אני יודע אבא.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
העסקה שתייצר את וול מארט של תחום הטיפוח האישי
הרכישה של יצרנית הטיילנול Kenvue בידי קימברלי קלארק תמורת קרוב ל-50 מיליארד דולר תסייע לשני הצדדים - המותגים של Kenvue "יתעוררו" וקימברלי תקבל חיזוק משמעותי שיכול למצב אותה בעמדת הובלה בשוק שהתחזיות צופות לו מכירות של 632 מיליארד דולר ב-2032. וגם: מיהי מטסרה, יצרנית התרופה להשמנת יתר שנמצאת במוקד הקרב בין פייזר לנובו נורדיסק
בתחילת השבוע ראינו (שוב) את מסלול הייסורים שצריכים המשקיעים לעבור בשנים האחרונות. ביום ג' הובטח להם, באמצעות כל אתרי התקשורת מניו יורק ועד טוקיו דרך ת"א, שהמשבר הגדול מתחיל בגלל ההערכות המטורפות ועוד כל מיני סיבות. ביום ד', כשהמשקיעים התעוררו בחרדה ממה שנראה להם כחזרה של משבר 1929, התגלה להם שכלום לא קרה. אפילו מופע האימים של ראש העיר השיעי החדש של ניו יורק ומלחמותיו בטראמפ, בביל אקמן ובמיליארדרים נוספים (שאפילו כלי התקשורת המכובדים ביותר טענו ביום ג' שתרומתו למשבר שמתפתח רצינית) לא הפריע לשוק לעלות בעוצמה.
למה חשוב לציין זאת? ראשית, כי המשקיעים, ברובם, אינם מטומטמים כפי שהתקשורת נוטה להאמין. הם רואים את התוצאות העסקיות, מבינים לאן מכוון הנשיא ומנתחים נכון את התוצאות. תיקון בהחלט מתחייב בגלל ההערכות המטורפות, אבל משבר? למה? הבעיה היא שאפילו תיקונצ'יק לא מתאפשר בגלל שמי שקורא נכון את המפה הכלכלית מבין שכרגע המניות הן עדיין המשחק המועדף בעיר לטווח הבינוני והארוך, והבעיה היחידה היא המחיר. אבל מה לעשות כשיש מספיק משקיעים, במיוחד מדורות ה-X,Y ו-Z, שמוכנים להיכנס אפילו בתיקון קטנטן. דעתי היא שמתחייב תיקון ערכים גדול בהרבה מ-2%, אבל לצורך כך מתחייב "זרז" רציני ולא שטויות מהתקשורת.
משקיעים אקטיביסטים ציפו לעסקה
מדוע קימברלי קלארק (סימול:KMB) רוכשת את Kenvue (סימול:KVUE), יצרנית הטיילנול? האמת, לא הופתעתי לראות את עסקת הרכישה הזאת בשווי של 48.7 מיליארד בשילוב של מניות ומזומן. לא הופתעתי כי מאז הונפקה KVUE, יצרנית התרופה הנפוצה בעולם לשיכוך כאבים והורדת חום, במאי 2023, היו דיבורים רבים בוול סטריט על האפשרות של מיזוג בין החברות. Kenvue הייתה מטרה של משקיעים אקטיביסטים שאינם מרוצים ממסלולה של החברה ווול סטריט. בנוסף הם ציפו שקימברלי-קלארק הוותיקה תבצע פעילות M&A משמעותית מאחר שבחמש השנים האחרונות היא לא סיפקה את הסחורה לבעלי מניותיה לאחר שבין 2009 ל-2020 שילשה המניה את ערכה.
אני הכרתי היטב את Kenvue עוד בטרם הונפקה, כשהייתה חלק מענקית התרופות ג'ונסון אנד ג'ונסון (סימול:JNJ). ג'ונסון אנד ג'ונסון הנפיקה את החברה במאי 2023. ההנפקה אמנם הצליחה, החברה גייסה 3.8 מיליארד, והמניה פתחה את דרכה הציבורית בעלייה שאיפשרה ל-JNJ למכור את כל המניות שברשותה בשוק. אבל מניית KVUE לא שימחה את בעליה כי מאז ההנפקה ירדה בקרוב ל-50%. הירידה נבעה מירידה במכירות שלוותה בירידה חדה יותר ברווח למניה, מ-1.09 דולר ב-2022 ל-54 סנט ב-2024.
- קימברלי-קלארק רוכשת את יצרנית טיילנול ב-48.7 מיליארד דולר
- קימברלי-קלארק עולה בכ-4% בעקבות צמיחה אורגנית חדה ברבעון השני ותחזית מעודכנת כלפי מעלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסט קונהי קים מהמורנינג סטאר, שאני עוקב אחרי הניתוחים שלו בתחום הרפואה ושמכסה את קימברלי, כתב שלדעתו מסעה הקצר והבלתי מוצלח של Kenvue כחברה ציבורית נבע בחלקו מביצוע לקוי וחוסר ניסיון בפעילות כעסק עצמאי. הוא כתב שחברת מוצרי צריכה מבוססת יותר, כמו קימברלי-קלארק, יכולה לסייע בהעלאת ערכה של Kenvue, מה שיתרום משמעותית לרוכשת. הסיבה שקימברלי רכשה את Kenvue במחיר כזה - פרמיה של 46% אבל במחיר שלמעשה מייצג את מחיר ההנפקה ב-2023 - קשורה לכך.
