ביונד מיט
צילום: gettyimages

סקטור תחליפי הבשר ממשיך לצבור תאוצה בעולם, האם ביונד מיט תחזור לעלות?

ביונד מיט הלהיט של וול סטריט מוקדם יותר השנה, השלימה צניחה של 70% מהשיא בסוף יולי, למרות דו"חות טובים וכאשר רוב האנליסטים מצפים להמשך גידול בסקטור. ב-HSBC מעניקים מחיר יעד של 85 דולר למניה - מעט מעל מחיר השוק
עמית נעם טל | (7)

מניית חברת תחליפי הבשר ביונד מיט (סימול:BYND) נחשבה מוקדם יותר השנה ללהיט של וול סטריט עם זינוק של מאות אחוזים. עם זאת בחודשים האחרונים המומנטום סביב החברה נחלש משמעותית. כאשר מניית החברה השלימה צניחה של קרוב ל-70% מהשיא. לאחר הירידה החדה, האם מדובר בהזדמנות רכישה או שמדובר בניסיון לתפוס "סכין נופלת"?

למרות הירידות האחרונות, חשוב לציין כי סקטור תחליפי הבשר ממשיך לצבור תאוצה בעולם, כאשר ברשתות הגדולות כמו מקדונלד'ס (סימול:MCD) להוטים להציע מוצרים חדשים וטבעוניים לצרכנים. סטיבן סטרקולה, אנליסט ב-UBS העריך השבוע כי "מכירות תחליפי הבשר דרך הרשתות הגדולות יגיעו לכ-8 מיליארד דולר עד שנת 2025, נתון המייצג גידול שנתי ממוצע של כ-42% ב-5 השנים הבאות.

למעשה, סטרקולה צופה כי מכירות תחליפי הבשר יגיעו ל-5% מכלל מכירות הבשר בארה"ב בשנת 2024, וביונד מיט היא כמובן המרוויחה הגדולה ביותר מתהליך זה. לטענת סטרקולה, ביומד מיט צפויה להציג מכירות של עד 1 מיליארד דולר בשנה למסעדות השונות במהלך 2022-2024. 

בעקבות כך, סטרקולה מעניק דירוג "החזק" למניית החברה, עם מחיר יעד של 85 דולר, אפסייד של כ-12% על מחיר המניה היום. 

נזכיר כי החברה הציגה הכנסות של 92 מיליון דולר ברבעון ה-3 של השנה, זינוק שנתי של 250% והרבה מעל התחזיות. גם בשורה התחתונה הצליחה החברה להכות את התחזיות עם רווח נקי של 4.1 מיליון דולר או 0.06 דולרים למניה (לכתבה המלאה).

עם זאת, חשוב לציין כי יש מספר סיבות לתיקון החד במחיר המניה בחודשים האחרונים. הסיבה העיקרית היא העובדה כי הסקטור עדיין נמצא בחיתוליו, כאשר אי הוודאות עדיין גדולה. התמחור הנוכחי של סטרקולה מבוסס לדוגמה על צמיחה שנתית ממוצעת של יותר מ-40% בהכנסות החברה בשנים 2020-2023, נתון שעשוי להשתנות בקלות. במקביל, התחרות בתחום עולה בעקביות. חברות כמו קלוג (סימול:K) ו-Impossible Foods משקיעות גם הן משאבים רבים בתחום. לפיכך, לא בטוח כלל כי הגידול של הסקטור יתורגם בוודאות למחיר המניה.

גרף מניית ביונד מיט בשנה האחרונה: תנודתיות גבוהה

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    איש קטן 12/12/2019 15:55
    הגב לתגובה זו
    חחח אל תהיו ליצנים...היא עדין מנופחת..איפה תעצור אף אחד לא יודע...תיזהרו מסיפורים על רווחים מהירים
  • 6.
    מיט טק 12/12/2019 15:49
    הגב לתגובה זו
    אם יצליחו בניסויים תתפוצץ למעלה
  • 5.
    עבר זמנו של ה"בשר" - המאה ה-21 - תחליפי בשר (ל"ת)
    טבעול 12/12/2019 03:22
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אצלי הוא לבן וקראנצ׳י. אפילו כשר! יאללה תשקיעו! (ל"ת)
    קל קר 11/12/2019 20:48
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    שימי הדג 11/12/2019 20:38
    הגב לתגובה זו
    לא התייצבה עדיין.
  • 2.
    Fake meat (ל"ת)
    הזוי 11/12/2019 19:39
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    זכרואת השם מיטטק 11/12/2019 18:52
    הגב לתגובה זו
    חברה ראשונה בבורסה אושרה המיזוג אתמול
אבישי אברהמי וויקס
צילום: אלן צצקין

עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר

כשהנהלת החברה, אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש, מימשו בעשרות מיליוני דולרים - הם ידעו מה שהם עושים; רוב העובדים "אכלו אותה"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה וויקס

מניית וויקס Wix Wix.com -3.98%  התחילה את השנה במחיר של 215 דולר, שווי של 12 מיליארד דולר ועם תקוות גדולות אחרי שזינקה ב-90% בשנה. הנהלת החברה ביטלה את חששות המשקיעים מתחרות מחברות שיאמצו AI כדי להתחרות ביכולת בניית האתרים של וויקס, וטענה שמדובר בפלטפורמה שלא ניתנת להחלפה. האנליסטים החמיאו והמגמה נראתה חיובית. בפועל, זו היתה אחת השנים הגרועות של החברה (בינתיים) כשהמניה נופלת ב-55% מהמחיר בתחילת השנה ל-95 דולר. השווי ירד ל-5.3 מיליארד דולר. 

הנהלה אולי יהירה, אולי מנותקת שלא הבינה את גודל האירוע, ואולי ניסתה להחביא את הבעיה. אנליסטים הלכו שבי אחריה. התעוררות מאוחרת ורכישת סטארטאפ בן כמה חודשים עם 2-3 עובדים במחיר של 80 מיליון דולר סימנה מפנה. רכישת סטארט אפ של AI שיכול לפתוח את הדרך לחברה שתקועה במירוץ ה-AI הוא סימן לכישלון בדרך עד כה. תחליטו - אתמול הייתם בטוחים בכיוון ופתאום אתם בהיסטריה? ובכל זאת, השוק אהב את הרכישה. למרות שזו היתה, בין השורות, הודאה ברורה בטעות ובהתעוררות מאוחרת. עברו כמה חודשים והובן באופן ברור - החברה לא צומחת, הרכישה מוסיפה לה צמיחה חיצונית, אבל הפעילות המסורתית בבעיה. הסיפור האמיתי נחשף. 

כל חברות התוכנה נמצאות בבעיה - יש פוטנציאל תחרות ענק מצד ה-AI. פיתוחי תוכנה שלקח שנים להרים אותם, יכולים להיות מוכנים היום בימים ושבועות. נכון, חברה זה לא רק מוצר התוכנה, זה הרבה מסביב - תפעול, שיווק, לקוחות, אבל המוצר זה העיקר. האלטרנטיבות AI יכולות להוביל להחלפה של מוצרי וויקס ויכולות להביא לתחרות על המחיר. בכל מצב זה הפסד לוויקס, והשוק הפנים שיש בעיה קשה בדוחות האחרונים לפני כשבוע - וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?



ניר זוהר וליאור שמש, מכרו בזמן
ניר זוהר וליאור שמש, מכרו בזמן - קרדיט: אלן צצקין



המנהלים - אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש מכרו מניות בכמויות גדולות בכל השנה האחרונה. עשו בשכל. אבל תראו מה קרה לעובדים - אלו החזיקו במניות  חסומות (RSUs) שניתנות כחלק מהשכר השוטף והם הפסידו סדר גודל של 400 מיליון דולר. בתחילת השנה הם החזיקו 3.34 מיליון מניות כשכל מניה היתה שווה כאמור 215 דולר. מדובר על ערך של 718 מיליון דולר. כעת זה שווה 318 מיליון דולר.

ביטקוין
צילום: Kanchanara on Unsplash

איך מעריכים נכסים והאם נפילת הביטקוין מייצרת הזדמנות קניה?

הירידות החדות בביטקוין מעוררות מחדש את הוויכוח בוול סטריט בין ניצול שפל טקטי קצר־טווח לבין גישה אסטרטגית ארוכת טווח וגם: מה הבעיה עם קריפטו?

שלמה גרינברג |
נושאים בכתבה ביטקוין קריפטו
מה ההבדל, בוול סטריט, בין אסטרטגית השקעות של "tactical low" (שפל טקטי) לבין אסטרטגית השקעות של "long-term strategic low" (שפל אסטרטגי ארוך טווח). המונח "שפל טקטי", מבחינתה של וול סטריט, מתייחס לשפל זמני בשוק או במחיר מניה ספציפי, שמייצר פוטנציאל למשקיע שדוגל באסטרטגיית השקעה לטווח קצר. זו אסטרטגיה שונה לחלוטין מהאסטרטגיה של ניצול "שפל אסטרטגי לטווח ארוך" שמבחינתה של וול סטריט, מייצגת אסטרטגיה של "קנה והחזק", גישה שמדגישה פשטות, סבלנות ומזעור עלויות על פני טקטיקות מורכבות לטווח קצר ושמומלצת לרוב המשקיעים על ידי מומחי וול סטריט, כולל וורן באפט. למי שלא מבין נאמר שמדובר בהבדל בין ניצול מצב בשוק להשקעה לטווח קצר לבין ניצול מצב בשוק לצורך השקעה ולטווח ארוך.


שתי האסטרטגיות נמדדות בעזרת הערך הפנימי של הנכס. המשקיע נעזר בערך הפנימי (ה-intrinsic value) כשהוא צריך להעריך אם מניה, או כל נכס אחר מוערך בהשוואה לערכו הניכסי. הערך הניכסי הוא השווי הבסיסי והאובייקטיבי של נכס (כגון חברה או אופציה) שמחושב על בסיס גורמים כמו תזרים מזומנים או מחיר המימוש לעומת מחיר השוק הנוכחי. הוא שונה ממחיר השוק הנוכחי ויכול לשמש משקיעים לקביעה האם נכס מוערך בחסר או ביתר. ככל שערך הנכס מתרחק מערכו הניכסי כך גם יכול המשקיע להעריך אם כדאי לו למכור או לקנות את הנכס.


הופתעתי לגלות שזה גם סוג ההסבר שנותנים המומחים לנפילה החדה והפתאומית של הביטקוין ושאר 19,410 מטבעות הקריפטו האחרים. הביטקוין, למי שלא שם לב, איבד, בששת השבועות האחרונים % 33.5 מערכו (מאז ה-5.10.25) כאשר מטבעות קריפטוגרפים נסחפו כנראה לתוך הבריחה הרחבה יותר מנכסים סחירים אחרים וזאת כנראה מהחשש של המשקיעים מהערכות מטורפות בתחום הטכנולוגי ומהחשש שקיצוצי הריבית בארה"ב, שלהם ציפו המשקיעים, לא יגיעו.


לא כ"כ חשוב מהן בדיוק הסיבות לירידות כמו החשיבות של השאלה "האם הירידות של ששת השבועות האחרונים בביטקוין ושות' מבטאות הזדמנות השקעה ובאיזה סוג של אסטרטגיית השקעה צריך המשקיע לנקוט, אסטרטגיה לטווח הקצר (שפל טקטי) או ב"Long-term strategic low" ("אסטרטגית ארוכת טווח") ? חשוב עם זאת לציין שקונצנזוס המומחים, נכון לרגע זה, אינו מאמין שמדובר בסופה של חגיגת הקריפטו אלא בתיקון והשאלה, כרגע, היא, "מתי כדאי להיכנס"?


אבל ולצד האופטימיות הזו (בעיקר של אלו שלא קנו ביטקוין במחיר של מעל ל- 100,000 דולר למטבע) חשוב לציין שהמומחים גם מזהירים שהירידות, לפי מודלים שונים ומשונים, יכולות להימשך ואני מניח שאם תימשכנה עוד כמה ימים שאלת הקונצנזוס תשתנה ל"האם כדאי בכלל להישאר בקריפטו"?