בכירי הפד מאותתים: שוק העבודה יציב, האינפלציה חוזרת למרכז
תומאס ברקין, סוזן קולינס וג'פרי שמיד תמכו בהעלאת הריבית האחרונה ומבהירים כי כל עוד שוק העבודה נותר מאוזן, מוקד המדיניות יכול לעבור בחזרה ליציבות המחירים. לגבי ההמשך הם מסרבים להתחייב למסלול ריבית
שלושה בכירים בפדרל ריזרב מספקים מסר דומה לגבי סדר העדיפויות של הבנק המרכזי: הכלכלה ושוק העבודה יציבים מספיק כדי לאפשר לפד להתמקד שוב באינפלציה. תומאס ברקין, סוזן קולינס וג'פרי שמיד אמרו כי הם תמכו בהחלטה האחרונה להעלות את הריבית, וכי הנתונים הנוכחיים מצדיקים תשומת לב מוגברת לקצב עליית המחירים.
שלושת נשיאי הפד השתתפו בפאנל של הבנק הפדרלי של ריצ'מונד באשוויל שבצפון קרוליינה. כשנשאלו על ההחלטה להעלות בספטמבר את טווח הריבית הפדרלית ל-3.75%-4%, כולם הביעו תמיכה במהלך והדגישו כי ימשיכו לעקוב אחר נתוני האינפלציה.
קולינס: הסיכון הגדול יותר נמצא באינפלציה
סוזן קולינס, נשיאת הפד של בוסטון, אמרה כי הערכת המדיניות שלה נשענת על הנתונים וכי הצמיחה הכלכלית נמצאת בסביבת הקצב ארוך הטווח, ואולי אף מעליו. לדבריה, שוק העבודה מאוזן יחסית, בעוד שהאינפלציה עדיין גבוהה מדי ונשארה כזו במשך זמן ממושך. "הנתונים שאנחנו רואים כוללים כמה חלקים מעודדים, אבל גם כמה שפחות, ואני רואה יותר סיכונים בצד האינפלציה", אמרה קולינס. לדבריה, כל עוד שוק העבודה נמצא על בסיס יציב יחסית, המדיניות המוניטרית יכולה להתמקד בהחזרת האינפלציה באופן בר-קיימא ליעד של 2%.
הגישה הזו ממחישה שינוי בדגש. כאשר החשש מפגיעה בתעסוקה נמוך יותר, לפד יש יותר מרחב לשמור על מדיניות מרסנת גם אם הדבר אומר להותיר את הריבית ברמה גבוהה יותר לאורך זמן.
ג'פרי שמיד, נשיא הפד של קנזס סיטי, הציג קו תקיף אף יותר. הוא הזכיר שהתנגד לשתי הפחתות הריבית האחרונות של 2025, וטען כי קובעי המדיניות צריכים לשמור על "מיקוד לייזר" בהשלכות של אינפלציה גבוהה. "אם לא שולטים במחירים במידה מספקת, אנשים לא מצליחים לעמוד בקצב, ופערים כמו פערי עושר רק גדלים", אמר שמיד. לדבריו, האינפלציה נמצאת מעל יעד ה-2% של הפד כבר יותר מחמש וחצי שנים.
שמיד הוסיף כי "פשוט לא קיימנו את ההבטחה שלנו בצד האינפלציה של המנדט", ואמר כי הוא מסכים עם יו"ר הפד קווין וורש, שאמר כי "יש לנו עוד עבודה לעשות".
ברקין: האינפלציה היא "עושה הצרות"
תומאס ברקין, נשיא הפד של ריצ'מונד, השתמש בדימוי פשוט כדי להסביר את האיזון בין שני יעדי הפד - תעסוקה מלאה ויציבות מחירים. לדבריו, המנדט הכפול דומה לשני ילדים: "אתה אוהב את שניהם, ולפעמים צריך לתת יותר תשומת לב לאחד מהם. כרגע האינפלציה היא עושה הצרות".
האמירות של שלושת הבכירים מגיעות בתקופה שבה הפד מנסה להתרחק מהכוונה מפורשת לגבי ההחלטות הבאות. במקום לספק מסלול ריבית צפוי, הבנק המרכזי מבקש להדגיש כי ההחלטות יתקבלו בהתאם להתפתחות הנתונים.
כאשר נשאלו מה עשוי להיות הצעד המתאים בשתי הישיבות האחרונות של השנה ובכניסה ל-2027, שלושתם סירבו להתחייב. ברקין אמר כי מתן תשובה יהיה למעשה forward guidance - בדיוק סוג ההכוונה שה-FOMC הבהיר כי אינו מעוניין לספק.
- הפתעה באינפלציה בארה"ב: מדד הליבה ירד ל-3%; מה צפוי לריבית?
- התחזית: אינפלציית PCE של 3.7% באוגוסט, והפד בוחן העלאה
