ליקווידיטי נגד OpenWeb: "הסתירה שמיקרוסופט הפסיקה את ההתקשרות"
העימות בין OpenWeb לליקווידיטי עולה שלב, ובמרכזו טענה חריפה במיוחד הנוגעת למידע שלכאורה לא נמסר למלווה. Mars Growth Capital מקבוצת ליקווידיטי טוענת כי OpenWeb לא גילתה לה בזמן אמת שמיקרוסופט הפסיקה את ההתקשרות עמה כבר בפברואר 2026 בשל טענות ל-Invalid Traffic - תעבורה לא תקינה שעשויה לכלול בין היתר פעילות אוטומטית או תנועה שאינה מייצגת משתמשים אמיתיים.
לפי ליקווידיטי, היא גילתה על הפסקת ההתקשרות עם מיקרוסופט רק כאשר OpenWeb פתחה בהליך המשפטי. בהתנגדות שהגישה נכתב כי מדובר ב"התפתחות חמורה ומהותית ביותר, אשר לא גולתה לנושה המובטחת בזמן אמת ואף לא חודשים רבים לאחר מכן", וכי הקרן "נדהמה לגלות על כך לראשונה מתוך בקשת המבקשת".
בקשה למינוי כונס בגין חוב של כ-20 מיליון דולר
במקביל לטענות בדבר אי-גילוי המידע, Mars הגישה לבית המשפט המחוזי בתל אביב בקשה למימוש שעבודים ולמינוי כונס נכסים ל-OpenWeb. החוב כלפיה, לטענתה, עומד כיום על כ-20 מיליון דולר.
במסגרת הבקשה מבקשת Mars לממש שעבודים שנרשמו לטובתה על נכסי OpenWeb בישראל, ובהם כספים וזכויות בחשבונות בנק, כספים המגיעים לחברה מלקוחות וזכויות קניין רוחני. היא מבקשת למנות את עו"ד ארז חבר ממשרד עמית, פולק, מטלון לכונס נכסים שיוכל לתפוס, לנהל ולממש את הנכסים בכפוף לאישור בית המשפט.
לצד בקשת הכינוס, Mars מתנגדת לסעדים הזמניים שביקשה OpenWeb במסגרת הליך חדלות הפירעון שלה. החברה ביקשה בין היתר למנוע פירעון חובות עבר ומימוש שעבודים, אך ליקווידיטי טוענת כי התמונה שהציגה OpenWeb לבית המשפט "הפוכה בתכלית מהמציאות".
אשראי של 24.4 מיליון דולר
הסכם המימון בין הצדדים נחתם בינואר 2025 וכלל מסגרת אשראי של עד 30 מיליון דולר. בתחילה הועמדו ל-OpenWeb 15 מיליון דולר, וביוני 2025 אושרה משיכה נוספת של 9.4 מיליון דולר, כך שסך האשראי שהועמד בפועל הגיע ל-24.4 מיליון דולר.
ליקווידיטי טוענת כי לא פעלה מיד לגביית החוב, אלא להפך. בהתנגדות נכתב כי היא "גילתה אורך רוח רב ונהגה בסבלנות רבה כלפי המבקשת לאורך תקופה בת חודשים רבים", אף ש-OpenWeb לא עמדה בתחזיות ובתוכניות שהציגה ומצבה הפיננסי הלך והידרדר.
לפי ההתנגדות, כבר בעת המשיכה הנוספת ביוני 2025 היו ביצועי החברה נמוכים מהתוכנית העסקית. ליקווידיטי טוענת כי הזהירה שהעמדת חוב נוסף עלולה להביא לאי עמידה באמות המידה הפיננסיות, אך בכל זאת אישרה את המשיכה בכפוף לשיחה עם המשקיעות אינסייט וג'ורג'יאן.
הפער בין התחזיות לבין הביצועים בפועל הוא נדבך נוסף בטענות של ליקווידיטי. לפי המסמך, הכנסות OpenWeb בשנת 2025 הסתכמו בכ-121.58 מיליון דולר, לעומת תחזית של 193.7 מיליון דולר, בעוד ה-EBITDA הסתכם בהפסד של כ-28.4 מיליון דולר לעומת הפסד חזוי של 8.6 מיליון דולר. גם התחזיות קדימה נחתכו בחדות. לפי ליקווידיטי, התחזית המעודכנת שהוצגה בספטמבר 2026 הורידה את צפי ההכנסות לשנים 2026-2028 מ-256.9 מיליון דולר, 333.7 מיליון דולר ו-432.6 מיליון דולר בהתאמה, ל-109.5 מיליון דולר, 96 מיליון דולר ו-118.3 מיליון דולר בלבד.
גם מסלול המכירה השתנה
ליקווידיטי טוענת כי OpenWeb הציגה בפניה עסקת מכירה מתקדמת שאמורה היתה לאפשר את פירעון מלוא החוב, ואף העבירה התחייבות בלתי חוזרת שאושרה בדירקטוריון. בהמשך, לטענתה, התברר כי המתווה השתנה ממכירת החברה כולה למכירה חלקית בלבד של נכסים. על רקע זה טוענת הקרן כי אם OpenWeb ידעה או היתה צריכה לדעת על הקשיים בעסקה כבר כאשר הוצגו המצגים, מדובר ב"מצגים מטעים ומהותיים". מבחינת ליקווידיטי, השינוי במסלול המכירה מצטרף להרעה בביצועים ולאי-גילוי של הפסקת ההתקשרות עם מיקרוסופט.
הטענה הנוגעת למיקרוסופט עשויה להיות אחת הרגישות ביותר בהליך, משום שהיא נוגעת לא רק להרעה עסקית אלא גם לשאלה איזה מידע מהותי הועבר למלווה ומתי. אם בית המשפט יקבל את גרסת ליקווידיטי, הפסקת התקשרות מרכזית בשל טענות ל-Invalid Traffic עשויה לחזק את הטענה שהסיכון העסקי של OpenWeb היה גבוה מכפי שהוצג בזמן אמת.
ליקווידיטי מסכמת כי הצטברות האירועים "העידו ומעידים באופן מובהק על הרעה מהותית ברורה ומתמשכת במצבה של המבקשת". כעת יידרש בית המשפט להכריע בין בקשת OpenWeb לקבל הגנות במסגרת הליך חדלות הפירעון לבין דרישת Mars לממש את השעבודים ולמנות כונס נכסים.
