אסיה עולה והסיכוי להעלאת ריבית באוקטובר צונח ל-50%; סופטבנק מזנקת 7% בזכות OpenAI
יום המסחר האחרון של הרבעון נפתח בעליות: הניקיי קופץ 2% וסופטבנק מזנקת 7% אחרי הדיווח ש-OpenAI מגייסת 30 מיליארד דולר לפי שווי של 1.4 טריליון · תשואות האג"ח נרגעות אחרי השיא מ-2002, הברנט מעל 103 דולר · נאום מרגיע של בכיר הפד חתך את ההסתברות להעלאה באוקטובר מ-70% אל מתחת ל-50% · ואחר הצהריים: מדד ה-PCE שיכריע אם הפד ימשיך להעלות את הריבית
יום המסחר האחרון של הרבעון השלישי נפתח באסיה בעליות. אחרי יום קשה במניות ובאג"ח בארה"ב, הבוקר הכיוון מתהפך: ניקיי 225 1.86% קופץ 2% לרמה של 66,800 נקודות בקירוב, הטופיקס הרחב מוסיף 1.6%, ומדד MSCI אסיה פסיפיק עולה 0.9%, כש-10 מתוך 11 הענפים בו נסחרים בירוק.
את העליות בטוקיו מובילה סופטבנק, שמזנקת 7%. הסיבה: דיווחים ש-OpenAI, שסופטבנק נמנית עם משקיעותיה הגדולות, פועלת לגיוס של 30 מיליארד דולר לפחות לפי שווי של 1.4 טריליון דולר. סופטבנק, שגייסה חוב עצום כדי לעמוד בהתחייבויות שלה כלפי חברת ה-AI, נהנית מכל קפיצת שווי כזאת כמעט אחד לאחד - כתבנו כאן על גיוס החוב של 11.1 מיליארד דולר שנועד לסגור את התשלום האחרון ל-OpenAI.
בשאר האזור המגמה מעורבת יותר: האנג סנג -0.05% בהונג קונג מדשדש סביב רמת האתמול, שנחאי 0.23% מוסיפה 0.3%, הקוספי בסיאול יורד 0.3% אחרי ראלי ממושך, והבורסה באוסטרליה עולה יותר מ-1%. את הצד השלילי מספקות מניות הנדל"ן בסין, שירדו אחרי שבייג'ינג הציגה תוכנית לסבסוד משכנתאות - והשוק ציפה להרבה יותר.
| מדד / נכס | רמה | שינוי |
|---|---|---|
| ניקיי 225 | 66,800 | +2.0% |
| האנג סנג | 24,513 | 0.0% |
| שנגחאי | 3,841 | +0.3% |
| קוספי | 6,851 | -0.3% |
| חוזים על S&P 500 | 7,752 | +0.3% |
| חוזים על נאסד"ק 100 | 30,671 | +0.2% |
| חוזים על דאו ג'ונס | 51,898 | +0.4% |
| נפט ברנט | 103.1 דולר | +0.5% |
| זהב | 4,211 דולר | +0.8% |
| תשואת אג"ח ארה"ב ל-10 שנים | 5.23% | יציב |
החוזים העתידיים בוול סטריט מצביעים על פתיחה חיובית: החוזים על נאסד"ק 100 0.21% עולים 0.2%, על S&P 500 0.3% ועל דאו ג'ונס 0.4%. באירופה החוזים על היורו סטוקס 50 מטפסים 0.7%.
המניות הבולטות
כלל ביטוח - ההימור המוקדם על אנתרופיק מתגלה כאחד המשתלמים שראה כאן שוק ההון: כלל נכנסה להשקעה בספטמבר 2025 והגדילה אותה בשני סבבים נוספים, ואם ההנפקה של חברת ה-AI תיסגר לפי שווי של כ-2 טריליון דולר, ההשקעה תגלם רווח של כ-700 מיליון דולר. להרחבה: כלל ברווח של 700 מיליון דולר על השקעתה באנתרופיק.
זנאדו - Xanadu Quantum Technologies 0% , מפתחת המחשוב הקוונטי הפוטוני, איבדה 55% מתחילת השנה - וב-RBC רואים בזה דווקא הזדמנות: הבנק הקנדי פתח סיקור עם מחיר יעד של 16 דולר, גבוה פי כמה מהשער בטורונטו. להרחבה: איבדה 55% מתחילת השנה וקיבלה יעד אגרסיבי: ההימור של RBC על זנאדו.
ומתחת לפני השטח - הדגלים של מורגן סטנלי מצטרפים לנתון שעלה כאן אמש: 44% ממניות ה-S&P 500 כבר התרסקו לטריטוריה דובית, בזמן שהמדד עצמו נסחר קרוב לשיא. להרחבה: ה-S&P 500 בשיא, אבל מתחת לפני השטח 44% מהמניות התרסקו לשוק דובי.
עוד בשוק ההון:
הבוקר בבורסה: מניות הטנק יעלו, טבע תעלה כ-2%
3,000 מסרונים בשבת אחת: כך נשלפו תעודות הזהות וחשבונות הבנק של לקוחות מיטב טרייד
הקריסה באלקטרה נדל"ן: "השוק מחכה לאחים זלקינד"
שוק האג"ח, שעמד במרכז הסערה בימים האחרונים, נרגע הבוקר. תשואת האג"ח האמריקאיות ל-10 שנים נסחרת סביב 5.23%, והתשואה ל-30 שנה סביב 5.56% - אחרי שישה ימי עלייה רצופים שדחפו את האג"ח הארוכות ביותר לתשואות הגבוהות מאז 2002. הזינוק במחירי הנפט מאז פרוץ המלחמה החזיר את חששות האינפלציה, ובשוק הכספים תמחרו עד אתמול סדרה של העלאות ריבית של הפד בשנה הקרובה. מעבר לריבית, גם ההיצע מכביד: ההוצאה הממשלתית גדלה, וחברות הטכנולוגיה מגייסות חוב בהיקפים עצומים כדי לממן את תשתיות הבינה המלאכותית - מה שדוחף את המשקיעים לדרוש תשואה גבוהה יותר על הסדרות הארוכות.
ובתוך זה, אמש נרשמה תפנית חדה בציפיות הריבית. נשיא שלוחת ניו יורק של הפד, ג'ון וויליאמס, שידר בנאום גישה רכה בהרבה מעמיתיו: לדבריו יש לבנק המרכזי זמן לאסוף עוד נתונים, והמהלכים הבאים יכולים לחכות. התגובה היתה מיידית - ההסתברות להעלאת ריבית באוקטובר, שעמדה ביום שני על כ-71%, צנחה עד הבוקר אל מתחת ל-50%, וההסתברות לחצי נקודה של העלאות עד סוף השנה ירדה מכ-59% לכ-43%. תשואת האג"ח לשנתיים, הרגישה ביותר לציפיות הריבית, ירדה בחדות לאזור 4.9%.
את התפנית השלימו נתוני מאקרו רכים: מספר המשרות הפנויות ומדד אמון הצרכנים אכזבו, ובשוק התחילו לתהות אם שתי העלאות נוספות עד סוף השנה - אחת מהן חודש לפני בחירות אמצע הקדנציה בארה"ב - הן תרחיש סביר. ועדיין, המבחן האמיתי מגיע היום: נתון PCE חם יחזיר את ההסתברויות למעלה באותה מהירות שבה ירדו, והתשואות הארוכות, שנשארו קרוב לשיאים של יותר משני עשורים, מזכירות שסיפור האינפלציה רחוק מסיום.
במורגן סטנלי מרימים בינתיים שני דגלים אדומים. האסטרטג הראשי למניות ארה"ב, מייק ווילסון, מצביע על שחיקה מתחת לפני השטח: חמש מניות ענק - מיקרוסופט, מטא, אפל, אלפאבית ואנבידיה - אחראיות ל-93% מהעליות ב-S&P 500 מאז סוף יולי, ושיעור המניות שנסחרות מעל הממוצע הנע של 200 יום צנח מ-73% ל-51%. הדגל השני: התנודתיות בשוק האג"ח, שהתגברה מאז הטון הניצי של יו"ר הפד קווין וורש בג'קסון הול. ווילסון מעריך שהפער בין המדד לרוחב השוק חייב להיסגר לפני שהשוק השורי יתחדש - ועד אז התיקון בוול סטריט הוא תרחיש ממשי.
הנתון שיכריע את המשך המהלך יגיע אחר הצהריים (15:30 שעון ישראל): מדד ה-PCE לאוגוסט, מדד האינפלציה המועדף על הפד. לפי התחזיות, הנתון יראה האצה גם באינפלציה הכללית וגם בליבה. הפתעה כלפי מעלה תחזק את הקו הניצי ותתמוך בהעלאה נוספת כבר באוקטובר; נתון רך עשוי לקרר את עליית התשואות. במקביל, הדולר סוגר את החודש החזק ביותר שלו מאז יוני, והין מתחזק קלות לסביבות 157 לדולר, כשגם ביפן מתמחרים המשך העלאות. להרחבה: יפן בדרך לריבית של 1.25% - והחוב של 200% מהתוצר מייקר כל העלאה.
בזירת הסחורות, הברנט עולה 0.5% ל-103 דולר לחבית בקירוב ו-WTI נסחר סביב 89.5 דולר. בשוק מעריכים שזרימות הנפט מהמפרץ חוזרות לרמות שלפני המלחמה, וסעודיה הפעילה מחדש את הצינור שעוקף את מצרי הורמוז - מהלך שמוריד את פרמיית הסיכון. כתבנו על כך הבוקר: סעודיה הפעילה מחדש את הצינור שעוקף את הורמוז - והנפט נסוג לכיוון 89 דולר. הזהב נסחר סביב 4,200 דולר לאונקיה, והביטקוין נחלש ל-83 אלף דולר בקירוב.
- לפני שמזמינים בבוקינג: השינוי באירופה שיכול לחסוך לכם כסף
- מטוס המטען החדש של איירבוס המריא לראשונה: יוכל לשאת 111 טונות
ומהזווית התאגידית: באפל, המנכ"ל ג'ון טרנוס מקדם ארגון מחדש שנועד להאיץ את פיתוח המוצרים ולבנות מבנה רזה יותר עם דגש הנדסי; ואנתרופיק, שבדרך להנפקה, מזהירה בתשקיף שהטכנולוגיה שלה עלולה ליצור סיכונים קיצוניים לאנושות - ובמקביל מפרטת תוכניות להשקיע מאות מיליארדי דולרים בשנים הקרובות.
