מדד הבנקים האמריקאי שוקע לתיקון: סיטיגרופ צונחת 4.6%
התשואות הגבוהות ביותר מאז 2007 מכבידות על הסקטור. מדד KBW ירד עד 2.4% לשפל של ארבעה חודשים, מניות הבנקים נסחרו בירידות וסיטיגרופ הובילה את הנפילה
מניות הבנקים האמריקאיים ממשיכות לאבד גובה, וגם הבנקים הגדולים לא חסינים. מדד הבנקים KBW ירד היום עד 2.4% לרמה הנמוכה ביותר במהלך המסחר מאז סוף מאי, כשהמשקיעים בוחנים את הנזק שעלויות המימון הגבוהות עלולות לגרום לכלכלה ולעסקי הבנקים. מניות המדד נסחרו בירידות בשעות הבוקר המאוחרות, וסיטיגרופ, שצנחה עד 4.6% - הירידה החדה שלה מאז יולי - הובילה את המגמה השלילית.
המנוע המרכזי מאחורי הירידות הוא שוק האג"ח. התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים נעה סביב 5.2%, ברמות הגבוהות ביותר מאז 2007, והעלייה מכבידה על הבנקים בכמה מישורים במקביל. תשואות ארוכות גבוהות מגדילות את ההפסדים הלא ממומשים בחלק מתיקי האג"ח, מייקרות את עלויות המימון ומגבירות את החשש מהאטה כלכלית שעלולה לפגוע באיכות האשראי. הירידה בסיטיגרופ היתה חדה מזו של חלק מהמתחרות, ללא חדשות מהותיות ספציפיות לחברה. המניה נסחרה מתחת לממוצע הנע ל-50 יום והתקרבה לממוצע ל-200 יום, כשהלחץ נראה קשור בעיקר למצב השוק ולמיצוב המשקיעים ולא לאירוע נקודתי בבנק.
בנק אוף אמריקה ירד במקביל בכ-3%, בעוד ג'יי פי מורגן רשם ירידה מתונה יותר. הפערים בין המניות מלמדים שהמשקיעים אינם מוכרים את הסקטור כמקשה אחת, אלא מבדילים בין הבנקים בהתאם לחשיפה שלהם לריבית, למסחר, לאשראי ולפעילות בשוקי ההון.
מ-72% צמיחה ברבעון השני לשאלה הגדולה: מה יקרה ברבעון השלישי?
הרקע לנפילה הנוכחית הוא רבעון שני חזק במיוחד, שיהיה קשה לשחזר. הכנסות המסחר במניות של הבנקים הגדולים זינקו על רקע פעילות ערה בשווקים, מניות ה-AI, השבבים וההנפקות. ככל שהפעילות החריגה הזו מתמתנת, עולה החשש שהכנסות המסחר וחיתום ההנפקות יתקשו לשמור על אותו קצב.
זו גם אינה הנפילה הראשונה של הסקטור בחודש האחרון. אחרי שהפדרל ריזרב העלה את הריבית ב-16 בספטמבר, מדד KBW צנח ב-2.9%, הירידה החדה שלו מאז פברואר, וגם החשש מתמחור גבוה במניות ה-AI כבר הכביד על מניות הבנקים בסבב קודם. עבור המשקיעים, השאלה כעת היא אם מדובר בנסיגה זמנית לאחר תקופה חזקה, או בתחילתו של סבב רחב יותר של יציאה ממניות הפיננסים.
התמונה צפויה להתבהר עם פתיחת עונת הדוחות של הבנקים הגדולים ב-13 באוקטובר, כשג'יי פי מורגן, וולס פארגו, סיטיגרופ וגולדמן זאקס ידווחו באותו יום, ובנק אוף אמריקה ומורגן סטנלי למחרת. שלושה נתונים יהיו במוקד: הכנסות המסחר, שיראו עד כמה הפעילות בשווקים התקררה; הכנסות מחיתום והנפקות; והערכות הנהלות הבנקים לגבי איכות האשראי בסביבת ריבית גבוהה.
