בדרך למשבר סאב-פריים? "דירות עלולות להימכר מתחת לשווי המשכנתא"

בנק ישראל פרסם היום חלק מתוך סקירת מערכת הבנקאות בישראל לשנת 2009 הבוחנת את תרחישי הקיצון העלולים לפגוע במערכת הבנקאית הישראלית. בסקירה מועלה תרחיש אימה של ירידה ניכרת במחירי הדירות למחירים הנמוכים משווי המשכנתאות, כפי שקרה בארצות הברית.

הבנק מוסר כי ההורדה הדרמטית של ריבית בנק ישראל והעלייה החדה של משקל ההלוואות הלא צמודות בריבית משתנה בסך האשראי לדיור, הגדילו את החשיפה של הבנקים לעלייה בשיעור הריבית. לווים שנטלו הלוואות לא צמודות בריבית משתנה אומנם נהנים כיום מנטל חוב מצומצם, אולם הם חשופים לעלייה של ריבית בנק ישראל, אפשרו הצפויה להתממש בהדרגה על רקע רמתה הנמוכה כיום.

הבנק בחן את השפעת עליית שיעור הריבית על הלוואה לדיור לא צמודה בריבית משתנה על נטל החוב. התקבל שעלייה של כ-5 נקודות אחוז בריבית, לרמה של 7%, מגדילה את נטל החוב ב-14 נקודות אחוז, לשיעור של 44%, בדומה לרמה ששררה בשנת 2003. התרחבות כזאת של נטל החוב, צפויה להביא לגידול ההפרשות לחובות מסופקים בגין האשראי לדיור.

הבנק מזהיר כי מכיוון שבשנתיים האחרונות עלו מחירי הדירות בישראל במידה ניכרת, לאחר ירידה מתמשכת של כעשר שנים, וחלק מהרכישות והעסקאות נעשו לצורך השקעה, התממשות תרחיש של ירידה ניכרת במחירי הדיור בד בבד עם פגיעה במקורות ההכנסה של משקי הבית עלול להוביל למכירת דירות במחירים הנמוכים משווי המשכנתאות שניטלו לשם רכישתן, וכך לגידול של שיעורי ההפסד של הבנקים מתיקי האשראי לדיור.

בנק ישראל, במסר מרגיע, מציין כי שיעורי המימון הממוצעים ונטל החוב הממוצע נמוכים ביחס למקובל במדינות מפותחות בעולם. כמו כן הוא אינו צופה פגיעה ישירה באיתנותה של מערכת הבנקאות מהתממשות תרחיש מעין זה.