להשקיע באג"ח הקונצרני? בפועלים משחררים המלצה, כלכלני לאומי מסתייגים
כהרגלם בקודש פרסמו כלכלני שני הבנקים הגדולים, לאומי והפועלים, את סקירת סוף השבוע. בעוד בגזרת המניות נראה שקיימת תמימות דעים, באג"ח עולה המחלוקת סביב אטרקטיביות ההשקעה באפיק הקונצרני.
בגזרת האג"ח, בלאומי "יש עדיפות לאפיק השקלי על פני זה הצמוד", זאת בשל ציפיות השוק לאינפלציה הגבוהה מהערכות הבנק. כלכלני לאומי ממליצים על מח"מ השקעה בינוני עד ארוך בשני האפיקים, השקלי והצמוד.
בסקירת הבנק נכתב כי "הצפי לתוואי העלאות ריבית ארוך ומתון, הריבית השוטפת המתקבלת על אגרות החוב לטווח הבינוני והארוך והצפי להמשכם של גיוסי חוב ממשלתיים נמוכים בשנה הקרובה תומכים בהעדפת ההשקעה באגרות החוב לטווח הבינוני ארוך."
אטרקטיביות ההשקעה באפיק הקונצרני זוכה להתייחסות שלילית. "למרות התיקון שחל בתקופה האחרונה, פרמיית הסיכון הכרוכה בהשקעה באפיק זה עודנה נמוכה ולפיכך רמת התשואות הקיימת בו אינה מפצה דיה", כך להערכת כלכלני הבנק.
מנגד, כלכלני הפועלים סבורים דווקא כי קיים פוטנציאל רווח באג"ח הקונצרני. לאור זאת ממליצים בפועלים על "השקעה באג"חים קונצרנים קצרים המדורגים גבוה, בהתחשב בתוספות התשואה הגלומות בהן."
אפיק נוסף שזוכה להמלצת כלכלני הפועלים הינו המק"מ. להערכתם "התשואות הנמוכות באג"ח הממשלתיות מפחיתות את כדאיות ההשקעה בהן ומצדיקות שמירה נזילות בתיק באמצעות מק"מ."
בגזרת המניות מתמקדים כלכלני הבנקים בעיקר בכללי זהירות. כלכלני לאומי סבורים כי "בטווח הקצר יתנהל המסחר תוך תנודתיות, על רקע ההתפתחויות בעולם, ואילו בטווח הארוך ישוב הסנטימנט החיובי לשווקים". גם בבנק הפועלים לא מתעלמים מהסיכון ואף מצביעים על החלשות במגמת הצמיחה של המשק הישראלי לאחרונה.
עם זאת כלכלני הפועלים ניסו למצוא קצת אור בתוך הכאוס הנוכחי בשווקים. בסקירת סוף השבוע נכתב כי "מחיריהן של מניות רבות ירדו בחודשים האחרונים לרמות אטרקטיביות להשקעה". במקביל ציינו כי "הן עדיין מצויות בסיכון לתנודתיות גבוהה בזמן הקרוב נוכח האווירה בשווקים הגלובליים". לאור זאת, בפועלים "רואים בחיוב את ההשקעה במניות בראיה לטווח בינוני וארוך."
ואם כבר להשקיע הרי שכלכלני הבנק ממליצים "למקד את התיק בעיקר במניות נבחרות, ופחות במדדים". להערכתם, "ישנה כיום עדיפות לחברות כגון חברות התקשורת, המסחר, ויצרניות המזון. לחובבי סיכון גבוה יותר הם ממליצים "להשקיע במניות כגון חברות הנדל"ן המניב הפעילות בישראל וחברות ממגזר הטכנולוגיה."
