הדיון בבית המשפט המחוזי בתל-אביב בנוגע להסדר הפשרה עם בעלי האג"ח של אפריקה הגיע לסיומו והשופטת ורדה אלשיך הודיעה כי מחר בבוקר תתן את החלטה.

השופטת האיצה בצדדים והביעה את דעתה על הדיונים המתארכים. "מרוב שהרופאים מתכוננים לניתוח - החולה עלול בינתיים למות", כך אמרה לקראת תום הדיון שבסיומו החליטה כאמור, לדחות את החלטה הסופית למחר (ב') בבוקר.

מצד אפריקה ישראל השתתפו בדיון איזי כהן, נדב גרינשפון סגן היו"ר, רון פאינרו סמנכ"ל הכספים ועמית פינס עורך הדין של אפריקה ישראל. מצד הנציגות המשותפת (שמורכבת מ-11 מתוך 13 סדרות האג"ח של אפריקה) עוה"ד ליפא מאיר ואמיר בר טוב, מצד נציגות סדרה כ"ד עו"ד אופיר נאור ועו"ד גיא גיסין מצד נציגות אג"ח ט'.

בדיון כל עורכי הדין של הגופים המוסדיים הביעו הסכמה להסדר המוצע למעט עורך הדין של פסגות בית ההשקעות שטען כי הסיכון עובר כעת לארוכות מאחר שמחזיקי האג"ח הקצרות מקבלים מזומן והארוכות נאלצות לקבל אגרות חדשות של חברה המחזיקה כעת פחות מזומן. כמו כן, מספר עו"ד המייצגים מחזיקים פרטיים הביעו הסתייגות מההסכם.

מנגד, עו"ד בנק הפועלים, שמחזיק ברוב השעבוד על מניות אפריקה ישראל, אמר כי הוא הבנק מסכים להסדר למרות שהוא יותר פוגע באפריקה מההסדר הקודם.

בקשה לפסול את אלשיך

עו"ד אביעד ויסולי, המייצג את עצמו כבעל אג"ח, אמר בפתיחת הדיון כי הוא מבקש לפסול את השופטת אלשיך בהתבסס על מידע שפורסם בתקשורת. אולם, השופטת אלשיך השיבה כי המידע שיש בידו לא מעודכן ולכן היא אינה פוסלת את עצמה. נציגי הצדדים שנכחו באולם הסכימו עם אלשיך, כולל עורך הדין גיא גיסין המייצג את בעלי אג"ח ט'.

לפי דבריו של ויסולי, על השופטת אלשיך לפסול עצמה מדיון בתיק, זאת מאחר ובעלה מכהן בדירקטוריון פיבי, בעלת השליטה בבנק לאומי, אחד הנושים של חברת אפריקה. ההצגה של עו"ד ויסולי אף נמשכה כאשר ביקש הפסקה של כמה דקות להתייעצות, בה תיבחן האפשרות לערער על החלטת השופטת שלא לפסול את עצמה. השופטת ציינה בתגובה כי היא אינה מוכנה לבזבז זמן נוסף, תוך שהיא נסמכת על חוקי בית המשפט.

עורכי הדין תמימי דעים

עו"ד פינס, מטעמה של אפריקה אמר לפני החלטתה של השופטת כי, "הצלחנו להגיע לידי פשרה הן על ידי הנציגות המשותפת של אג"ח מסדרה ט' והן על ידי סדרה כד'- ההסדר הזה מקובל גם עליה. ההסדר הוא לא סופי שכן הוא צריך אישורים נוספים של נציגי הסדרות.הבנקים עברו על ההסדר ונתנו תגובות חיוביות"

פינס הרחיב על ההסכם שהתקבל הלילה וציין כי התקבלה עדיפות עליונה לאג"ח ט' שכן מועד פירעונו כבר חלף. ההסדר נותן ביטוי נכון, הוגן ראוי, ויש לו גם בסיס משפטי נאות שיכול לתת לו הצדקה גם מהבחינה הזאת, כך לדבריו.

עו"ד אופיר נאור, נציג אג"ח סדרה כד', אמר במהלך הדיון כי "העדפה שיש לאגרות החוב הקצרים על חשבון הארוכות מביאה לתוצאה שוויונית באופן מהותי".

עו"ד ליפא מאיר, מטעם הנציגות המשותפת של אגרות החוב, הדגיש בפני השופטת כי "או הסדר שוויוני או פירוק החברה - אלה שתי הדרכים האפשרויות. האפשרות להגיע ליישום מוסכם של עקרון השוויון היה נשמע תחילה כמו מדע בדיוני. ההסדר שמוצג עכשיו לבית המשפט מבוסס כמובן על עיקרון השוויון ועל מעמדן השווה של כל סדרות האג"ח. המיוחד בפתרון הוא שהבקשה לפיצוי באגרות הקצרות נענתה בד בבד על ידי תוספת של פיצוי גם לארוכות, כלומר פיצוי לכולם. כאשר הגיע הצורך להגדיל את היקף החבילה מאפריקה - הסכום גדל בעוד 76 מיליון שקלים".

דיונים מרתוניים לתוך הלילה

שעות ספורות לפני פתיחת הדיון בעיניינה של אפריקה ישראל ונציגות אגרות החוב של החברה, הגיעו הצדדים להסכם שקובע, כי יש להגדיל את הפיצוי במזומן למחזיקי האג"ח הקצרות ולהשית את עיקר פריסת החוב על מחזיקי אגרות החוב הארוכות.

על פי ההסכם שהתקבל לאחר מו"מ לילי, מחזיקי אג"ח ט', שמיוצגים ע"י עו"ד גיא גיסין, יקבלו כ-200 מיליון שקלים במזומן ושאר הסדרות, שאמורות להיפרע בשנת 2010, יקבלו תוספת מזומן של 100 מיליון שקלים. בכך תיפתר הבעיה המרכזית בנוגע לאגרות החוב מסדרה ט' שהיו אמורים לקבל 557 מיליון שקל בתחילת חודש נובמבר. את היתרה יקבלו המחזיקים באגרות חוב חדשות לתקופה ארוכה יותר.

אפריקה תצטרך להוסיף עוד 80-60 מיליון שקל לרכיב המזומן שהושג בהסכם המקורי (אשר עמד על 550 מיליון שקל). יש להדגיש כי ההסכם שהתקבל הלילה דורש את אישורם של יתר חברי הנציגות שלא נכחו הלילה בפגישה.

"נראה שהשופטת אלשייך השיגה את מבוקשה", כך לפי יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים ברוקראז'. בן זאב צופה כי בממוצע יקבלו בעלי אגרות החוב כ- 83% מהשווי המתואם של אגרות החוב. למרות שנציגויות האג"ח השונות עדיין לא הודיעו פרסמו הודעה מפורטת בעניין, מעריך בן זאב כי "עקרונות ההסדר מקובלים גם על 11 הסדרות האחרות".

הבוקר: דיון בבית המשפט

בתוך כך, הבוקר (יום א') בשעה 08:30 ייפתח בבית המשפט המחוזי בת"א הדיון השני בעניין הסדר החוב של אפריקה ישראל.

נזכיר, כי ב-2 בדצמבר התקיים בבית המשפט דיון באשר לסוגיית היותה של אפריקה חברה חדלת פירעון. מחזיקי אג"ח ט' (באותו הזמן הנציגות הנפרדת היחידה, עד שבשבוע החולף מינו גם מחזיקי אג"ח כ"ד נציגות נפרדת) טענו כי החברה היא איננה חדלת פירעון ולכן צריכה להמשיך לשלם את התחיבויותיה כמתוכנן. נציגי אפריקה טענו כי ללא הסדר חוב, החברה לא תוכל להמשיך להתקיים. משהצדדים לא הצליחו להתקרב ולו במעט בעמדותיהם, החליטה השופטת אלשייך לסיים את הדיון ולדחות את ההכרעה ל-20 לדצמבר (יום א')

השופטת אלשייך שלחה את הצדדים לנסות להגיע להסכמות ביניהם בכדי שלא תצטרך להינתן הכרעה ע"י בית המשפט. לדבריה של אלשייך, "אינני חוששת מלהכריע אבל ההכרעה לא תוכל להלך על הגבול האפור, היא תהיה או שחור או לבן ואילו הסכמה בין הצדדים יכולה להיות בכל תחום, בכל דרך ובכל צבע".

עיקר המחלוקת היא סביב התשלום המזומן אותו אפריקה אמורה לשלם במיידית כחלק מההסדר עליו חזתמה עם הנציגות הגדולה. מדובר בסכום של 550 מיליון שקלים. לפי ההסדר עם הנציגות המשותפת, כל סידרה מבין 13 הסדרות תקבל מנה שווה מהסכום, כלומר כ-7.5%. מחזיקי הסדרות הקצרות טוענות כי לא יכול להיות שמחזיקי אג"ח שאמור להיפרע ב-2018 יקבלו כבר עכשיו חלק מהכסף (סוג של בונוס) וזאת בזמן שמחזיקי אג"ח שאמור כבר היה להיפרע רואים רק חלק אפסי מהסכום.

מעבר לכך, דרשו הסדרות הקצרות כי באשר למרכיב האג"ח בהסדר (2 סדרות של 3.5 מיליארד שקלים יחדיו) הן יקבלו בעיקר את הסדרות בעלות המח"מ הקצר יותר ורק מעט מהסדרות הארוכות.