ירידת ערך שווי נדלן פגעה במליסרון: הרווח הנקי התכווץ ב-48% ברבעון הראשון

חברת הנלדן המניב מליסרון דיווחה היום על תוצאותיה ברבעון הראשון של 2009. בהכנסות מדי שכירות ואחרות נרשם גידול של כ-6% לרמה של כ-71 מיליון שקל ברבעון. מנגד, ערך הנדל"ן להשקעה של החברה ירד בכ-19 מיליון שקל, לעומת עלייה של כ-17 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד וכ-68 מיליון שקל בשנת 2008 . בחברה אומרים כי הירידה אינה מהותית ומהווה כ-0.7% משווי הנדל"ן להשקעה. העלייה בהכנסות מדמי שכירות ואחרות בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד נובעת בעיקרה מעליית המדד וכן מחידושי חוזים במחירים גבוהים יותר (בעיקר ברעננה).הוצאות המימון ברבעון הסתכמו בכ- 5.7 מיליון שקל, לעומת כ-16.2 מיליוןשקל בתקופה המקבילה אשתקד וכ-78 מיליון שקל בשנת 2008 . הירידה בהוצאות המימון נובעת בעיקר מירידת מדד בשיעור של 0.7% בתקופה של 3 חודשים שנסתיימה בסוף הרבעון, לעומת עליה של 0.4% בתקופה המקבילה אשתקד ועליה של 4.5% בכל שנת 2008.בשורה התחתונה דיווחה החברה על ירידה של כ-48% ברווח הנקי לרמה של כ-18.99 מיליון שקל ברבעון הראשון. התזרים התפעולי מפעילות שוטפת (FFO) גדל ב-54% לרמה של כ-37 מיליון שקל. החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד בהיקף של כ-25 מיליון שקל, כ-1.10 שקל למניה. נזכיר כי מליסרון, שרכשה את קניוני רמת אביב וסביונים מאפריקה לאחרונה, ספגה לפני כשבוע וחצי הורדת דירוג. סטנדרד אנד פורס מעלות הודיעה כי החליטה להוריד את דירוג אגרות החוב של מליסרון, הנמצאת בשליטת האחים עופר נכסים, מ-aa ל-aa מינוס עם תחזית דירוג יציבה. הדירוג תקף גם לאגרות חוב שיונפקו על ידי מליסרון בהיקף של עד 600 מיליון שקל."הורדת הדירוג הנה על רקע ביצוע שתי רכישות בהיקף גבוה מאד בהתחשב בתיק הנכסים הקיים והשחיקה הצפויה בעקבות עסקאות אלו במיצוב הפיננסי כתוצאה מגידול בחוב ומכך עלייה במינוף הפיננסי ושחיקה ביחסי הכיסוי", כתבו האנליסטים עופר עמיר ואסנת יגר. "מאידך, להערכתנו, רכישת נכסים מניבים קיימים ובעלי היסטורית פעילות מוכחת מגדילה את הפיזור העסקי של החברה ומשפרת את מיצובה העסקי".