רייטר על אבנר ודלק קידוחים: "הרבעון היה חלש, לנצל חולשה במניות כדי להגדיל החזקות"
כלכלני כלל פיננסים מפרסמים היום (א') עדכון לסקירתם על השותפויות דלק קידוחים יהש ואבנר יהש, לקראת פרסום הדוחות הרבעוניים שלהן. האנליסטית גל רייטר אומרת כי תוצאות הרבעון הראשון הושפעו בעיקר מירידה בביקוש של חברת חשמל וכן מירידה של 57% במחיר הספוט של הגז הטבעי לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה נרשמה ירידה של 29% בהכנסות שהביאה לירידה חדה ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
דלק קידוחים צפויה להציג הכנסות בהיקף של כ- 13.9 מיליון דולר ואבנר כ- 13.4 מיליון דולר, תוצאה של שתי השפעות עיקריות: מכירה של 0.7 BCM בלבד, לעומת 0.9 BCM ברבעון מקביל וקודם. זאת, מכיוון שברבעון האחרון חלה ירידה בביקוש לחשמל, שילוב של חורף חם, השבתות בחברת חשמל וירידה של מחיר הפחם המהווה תחליף לגז טבעי. כמו כן, תחילת אספקת גז ע"י EMG, למרות בעיות האספקה, גרמה לירידה בביקוש העודף של חברת החשמל משותפות ים תטיס.
בנוסף, נרשמה ירידה של כ- 10% במחיר המכירה הממוצע של הגז הטבעי ל-2.8 דולר ל-mmbtu, תוצאה של ירידה של 57% במחיר הספוט ברבעון הראשון השנה לעומת המקביל. כמו כן, הירידה בביקוש העודף של חח"י (חוזה ספוט) ירדו בהשוואה לרבעון הקודם, גורם נוסף שהשפיע על ירידה במחיר המכירה הממוצע של הגז הטבעי.
רייטר מעריכה כי בדלק קידוחים נרשמה ירידה של כ- 35% והרווח התפעולי והנקי הסתכמו בכ- 8.9 ו- 8 מיליון שקל בהתאמה. באבנר נרשמה ירידה חדה יותר של כ- 35% והרווח התפעולי והנקי הסתכמו בכ- 7.0 ו- 7 מיליון שקל בהתאמה, זאת בעקבות העלייה במרכיב תשלום דמי ניהול של 7.5% לשותף הכללי בגין פעילות חיפושים במאגר תמר.
עוד מציינת רייטר כי "המגמות העיקריות שהשפיעו על תוצאות רבעון זה יחזרו על עצמן במהלך שנת 2009 כולה, אך צפויות להתמתן בהמשך השנה עם עליה בביקושים לגז טבעי (תחנת חגית וכן חיבור של כי"ל). כמו כן, מחירי הגז הטבעי רשמו עלייה של 20% מרמת שפל של כ-3.3 דולר שנרשם בסוף אפריל.
רייטר מדגישה כי "הדגש ממשיך להיות ההתפתחויות הצפויות במאגרי תמר ודלית וכן ברשיונות שמסביב למאגרים אלה: 1. תוצאות מבחני האימות תמר 2, הצפויים להתפרסם בחודשיים הקרובים, יגדירו את הכמות המוכחת במאגר, דבר שיאפשר הכנת תוכנית פיתוח וקבלת מימון. 2. השותפויות הודיעו כי יחלו בסקרים ססמים ברשיונות שמסביב לרשיונות "מתן" ו"מיכל" כבר במחצית השניה של 2009. בסקרים סייסמים קודמים שבוצעו זוהו פרוספקטים שחלקם עשויים להיות גדולים ממאגר תמר. ההחזקה ברישיונות אלה אינו מתומחר במודל ובמקרה של תגלית יהווה UPSIDE לשווי".
