כלכלני סיטי: לבנק ישראל אין סיבה לבצע העלאות ריבית אגרסיביות

כלכלני סיטי (לשעבר סיטי גרופ ) פרסמו הבוקר את סקירתם לשווקים המתפתחים ובהם התיחסות למשק הישראלי. במרכז הסקירה נמצאת הערכת בנק ההשקעות, כי בנק ישראל לא יידרש לבצע העלאות ריבית אגרסיביות, זאת לאור מפגן החוזקה של השקל אשר הצליח לסייע בבלימת קצב עליית האינפלציה.

לדבריהם, הפרסום החודשי של בנק ישראל בנוגע לשיעור האינפלציה נמוך מקונצנזוס האנליסטים ובכך מאשר למעשה כי תנועות בשוק המטבעות במסגרתם חזר השקל להתחזק כנגד הדולר הרגיעו מעט את לחצי האינפלציה.

מבחינת הנתונים עולה כי ציפיות האינפלציה בטווח של שנה קדימה מצביעות על ירידה הדרגתית במהלך החודשים האחרונים. בחודש יולי עמדו הציפיות על 1.9%, בחודש אוגוסט חלה ירידה ל-1.7%, וב-30 הימים האחרונים ציפיות האינפלציה הסתכמו ב-1.4% בלבד.

גם בטווח הזמן של שנתיים קדימה ניכרת ירידה משמעותית משיעור של 2.5% ביולי ל-2.1% ול-1.8% באוגוסט. יחד עם זאת, ציפיות האינפלציה ל-3 השנים הקרובות שמרו על יציבות סביב 2.5%.

בסיטי ציינו, כי גם בקרב האנליסטים ירד הקונצנזוס מהרמה של 2.6% בחודש אוגוסט ל-2.1% כעת.

כיצד כל אלו ישפיעו? בסיטי סבורים, כי בנק ישראל יצליח לשמור את האינפלציה סביב תחום היעד של 1%-3%. היות ומאז ומתמיד אחד השיקולים הבולטים בהחלטות הריבית של בנק ישראל היה עמידה ביעדי האינפלציה הדבר מחזק את הערכותיהם כי לא נראה העלאות ריבית אגרסיביות במהלך הרבעונים הקרובים.

בתוך כך, אין זה אומר שלא נראה העלאות ריבית נוספות, מבהירים בסיטי. הן הריבית הנומינלית, והן הריבית הריאלית במשק עדיין נמוכות, ובשוק יש עדיין מקום להעלאות נוספות.