מט"ח: הדולר מתהפך - משיל 0.2% לרמה של 4.309 שקל
לאחר שאתמול הגיב הדולר בעליה של 0.63% נפתח המסחר הבוקר בהיפוך מגמה כשהוא משיל 0.2% לרמה של 4.309 לשקל. האירו נחלש 0.42% לרמה של 5.507 שקל.
בסוף השבוע הנוכחי הפך הדולר כיוון בשוק המקומי והתחזק בחדות בעקבות הירידה המפתיעה במדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר. ירידה זו חיזקה את ההערכות כי בנק ישראל יוריד את הריבית בסוף החודש בשיעור של 0.25%-0.5%, דבר שיביא לפער ריביות שלילי בין ישראל לארה"ב, עובדה שעלולה לפגוע בתנועות ההון הפיננסיות לארץ ולהחליש את השקל.
בסוף השבוע שעבר נחלש הדולר בחדות מול השקל ומול המטבעות המובילים בשווקים בעולם. החלשות זו חלה על רקע הצהרתו של נגיד הבנק המרכזי בסין כי מדינתו תצמצם את החשיפה לדולר ותגוון את עתודות המט"ח האדירות שלה במטבעות אחרים. כיוון שיתרות המט"ח של סין עומדות על כטריליון דולר (מזה כ- 70% בדולרים אמריקאיים והיתרה במטבעות אחרים), סכום המהווה כ- 20% מיתרת המזומנים העולמית, יביא גיוונו של תיק המטבעות להיצע של דולרים שעלול להחליש את המטבע האמריקאי בעולם.
מעבר לים התנהל השבוע המסחר בין הדולר ליורו באופן יציב ובטווח שערים צר. בסיכום שבועי נותר הדולר ללא שינוי מול השקל והתחזק בכ- 0.2% מול היורו.
בטווח הקצר, צופים בבנק לאומי, כי ללא התפתחויות מהותיות במישור הבטחוני והגיאופוליטי ימשיך הדולר להסחר מול השקל סביב הרמות הנוכחיות כשהמסחר יושפע ממגמות המסחר בעולם. בטווח הבינוני, המעבר הצפוי לפער ריביות שלילי בין ישראל לארה"ב והגדלת החשיפה של המשקיעים המקומיים לשווקי חו"ל עשוי לקזז את השפעת המשך ההשקעות הריאליות בארץ ואת השפעת שווקי העולם. לפיכך, על אף הרמה הנמוכה בה נמצא הדולר, פוטנציאל הפיחות בו מוגבל.
פועלים: פער ריביות שלילי יספק לדולר תמיכה מול השקל
בבנק הפועלים מעריכים, כי בטווח הקצר השקל צפוי להיסחר במגמה מעורבת, בהמתנה להחלטת הריבית של בנק ישראל. השבוע טיפס הדולר חזרה מעל לרמת ההתנגדות של 4.30 שקל לדולר, לאחר שפורסם על ירידה חדה מהצפוי במדד המחירים לצרכן בישראל לחודש אוקטובר. האינפלציה ב- 12 חודשים האחרונים היא כעת שלילית ובעקבות זאת גברו ההערכות כי בנק ישראל יוריד את הריבית השקלית שוב, בישיבתו הקרובה ב- 27 בנובמבר, וגדלו הסיכויים להורדה נוספת בחודש דצמבר. זאת, לפני שהחלה מגמת הורדות הריבית בארה"ב, כך שיפתח פער ריביות שלילי בין השקל והדולר. פער ריביות שלילי צפוי בטווח הבינוני לספק לדולר תמיכה מול השקל.
בטווח הארוך מעריכים בפועלים, כי צפויה התייצבות, על רקע ההערכות כי כלכלת ישראל תמשיך לשמור על חוזקה ועל האטרקטיביות בעיני המשקיעים הזרים. ההערכות הן, כי גם בארה"ב צפויות הורדות ריבית במהלך שנת 2007, כך שפער שלילי לא יישאר לאורך זמן. בנוסף, על פי סקר שנערך ב"רויטרס", ההערכות הן כי הדולר צפוי להיחלש בשוק המט"ח הבינלאומי ובעקבות זאת צפוי לחץ כלפי מטה גם על שער הדולר מול השקל.
