הפתעה: הזרים הצביעו בעד השקל בחודש יוני

במחלקה לפעילות המשק במט"ח בבנק ישראל סיכמו את פעילות המשק במטבע חוץ בחודש יוני 2006 ומסרו היום (ב'), כי שער החליפין של השקל יוסף בחודש יוני מול הדולר בשיעור של 1.7%, מול הסל ב-2.2% ומול האירו ב-2.9%. לעומת זאת, במרבית המשקים המתעוררים חל פיחות ביחס לדולר. לגבי סיכון שער החליפין (כפי שנמדד על ידי סטיית התקן הגלומה באופציות שקל/דולר) - מסרו בבנק ישראל, כי עד השבוע הראשון של החודש היתיה עליה ומאז התייצב ברמה גבוהה יחסית של כ-6.5%. גם בשווקים המתעוררים נבלמה העלייה בסיכון שער החליפין, אך ברמה גבוהה בהרבה של 11.5%-12%.

עוד עולה מהסיכום, כי תושבי חוץ אף הקטינו החודש את חשיפתם לשוק ההון הישראלי (מימושים בני"ע ישראליים בבורסה בת"א), כחלק מהמגמות הגלובאליות, המשיכו להגדיל במידה ניכרת את חשיפתם לשקל. זאת באמצעות מכירות של מט"ח עתידי שהייתה עקבית עם הערכותיהם לייסוף שער השקל מול הדולר.

התפתחות זו בולטת על רקע ההתפתחויות במשקים מתעוררים אחרים, בהם תנאי היסוד פחות טובים, הקטנת החשיפה של המשקיעים הזרים לשוקי ההון בעולם המקומי לוותה גם במכירה של נכסים מקומיים שהובילה לפיחותים ניכרים.

מימושי ההשקעות של תושבי החוץ בבורסה בת"א, במניות ובאג"ח, מסתכמים מאז ה-9/5/2006, בסכום משמעותי של כ-600 מיליון דולר. פעילות זו קוזזה על ידי מימושים במקביל של משקי בית בקרנות הנאמנות המתמחות בהשקעה במניות בחו"ל, בעיקר במשקים מתעוררים וביפאן, אשר הסתכמו באותה התקופה בכ-900 מיליון. גם המשקיעים המוסדיים (ללא קרנות נאמנות) הקטינו את היקפי ההשקעות בחו"ל ואצל חלקם אף נרשמו מימושים.

במגזר העסקי נרשמו החודש רכישות מט"ח קצרות טווח, באמצעות מכשירים נגזרים, זו תואמת את דפוס התנהגות מגזר זה בשנים האחרונות הפועל בניגוד למגמה של שער החליפין.

סיכום המחצית הראשונה במהלך המחצית הראשונה של השנה יוסף השקל מול הדולר ב-3.5% - פועל יוצא של פיחות בשיעור של 1.3% ברביע הראשון וייסוף בשיעור של 4.8% ברביע השני.

במהלך הרביע הראשון משקי בית והמשקיעים המוסדיים השקיעו בני"ע זרים סכומים משמעותיים על רקע הרפורמה במס ועל רקע התגברות אי הוודאות במשק הישראלי (אשפוז ראש הממשלה, עליית החמס ואי ודאות הקשורה לתוצאות הבחירות).

במהלך הרביע השני, המשקיעים המוסדיים הקטינו במידה ניכרת את היקף השקעותיהם בנכסים זרים ומשקי הבית מימשו ני"ע זרים. זאת, על רקע הירידות בשוקי ההון בעולם בכלל ובמשקים המתעוררים בפרט. ברביע זה גם תושבי חוץ הקטינו את חשיפתם לשוק ההון הישראלי אך במקביל הגדילו מאוד את חשיפתם לשקל באמצעות מכירות של מט"ח עתידי.