הירשמו
  1. ראשי
  2. ניתוחים ודעות
אביחי שניר
אביחי שניר

המטרה של טראמפ - להוריד את האבטלה מתחת ל-10% ולהעלות את המניות

עוד לא נבחר נשיא בזמן שהאבטלה היתה מעל 10%; זו הסיבה שטראמפ מזרים מאות מיליארדים לשוק ההון ולשוק האשראי
דר' אביחי שניר | (21)
נושאים בכתבה טראמפ

משרד האוצר האמריקאי התחיל להזרים מיליארדי דולרים אל שוקי האשראי. המטרה היא להגדיל את הנזילות בשוק, מה שיעלה את שווקי המניות לשיאים חדשים. ברור למה הממשל זקוק לזה: עוד לא קרה שהאבטלה הייתה מעל 10% ונשיא מכהן הצליח לשמור על כסאו. מה שאפילו יותר גרוע, זה שהאבטלה פוגעת קשה דווקא במדינות מתנדנדות, כאלו שניצחון או הפסד בהן יכול להכריע את תוצאות הבחירות. במישיגן יותר מרבע מהמועסקים הגישו בקשה לדמי אבטלה, והמצב חמור גם במדינות כמו פנסילבניה, אוהיו ומינסוטה.

אז הנשיא זקוק לכל חדשה אופטימית, ועלייה בשווקי המניות זה מבחינתו בדיוק מה שהרופא המליץ. כי אם המניות עולות, הנשיא יכול להגיד שני דברים. הראשון, זה שלמרות המשבר, הפנסיות והחסכונות לא נפגעו, ולכן הפגיעה בציבור איננה כל-כך קשה כפי שנראה ממבט ראשון. השני, זה שלמרות המשבר, המשקיעים נשארים אופטימיים, וממשיכים להאמין באמריקה. ואם המשקיעים ממשיכים להאמין באמריקה וממשיכים להזרים את הכסף שלהם לארץ האפשרויות הבלתי מוגבלות, זה סימן שההשפעה של המשבר היא זמנית, והשפע נמצא מעבר לפינה.

לנשיא יש כמובן סיבה טובה, מבחינתו, להזרים את הכספים לשוק ההון. אבל כשאני רואה את ההזרמה הזאת, אני מקנא בתמימות של כלכלנים שהטיפו נגד כלכלת בחירות בימים הרחוקים שלפני 30 שנים ויותר. בימים ההם, כלכלת בחירות הייתה לחלק ג'ובים לאנשים. זה יכול היה להיות ג'ובים במשרד ממשלתי. זה יכול היה לשכור אנשים לעשות עבודה שאף אחד לא צריך באמת, כמו לסלול כביש או לטעת עצים (תשאלו את סלאח שבתי). זה היה פשוט. זה היה תמים. זה היה מושחת, כי מי קיבל איזה ג'וב היה תלוי במפלגה שאליה הוא התכוון להצביע. אבל זה עלה בסך הכל סכום די קטן, וזה נתן לאנשים כסף תמורת עבודה שהם ביצעו. בדרך כלל עבודה מיותרת, אבל בכל זאת, זה היה לחם-עבודה.

היום, לעומת זאת, מדובר על הזרמה של מאות מיליארדים. והכסף הזה לא זורם ליצירה של משרות. הוא זורם לבנקים, שמזרימים אותו בעיקר לשוק ההון. החברות שמקבלות את הכסף הזה, לא ממהרות להוציא אותו על ייצור של משרות חדשות. כי למרות שהנשיא טוען שהבורסה עולה כי אנשים אופטימיים, החברות יודעות שחלק גדול מהעלייה נגרם מהזרמת הכספים של הממשל והבנק המרכזי. אז במקום להוציא את הכסף על מפעלים חדשים, החברות משקיעות חלק גדול ממנו בקנייה עצמית של מניות. נכון שחברות שקיבלו כספים ישירות מהממשל אינן יכולות לקנות את המניות של עצמן. אבל אין שום מניעה על רכישה עצמית של מניות אם הכספים מגיעים דרך הבנקים.

מה שטוב בקנייה עצמית של מניות, זה שהיא מאיצה את העליות בוול-סטריט. ככל שחברה קונה יותר מניות, הבעלים מקבלים יותר דיבידנדים, וזה דוחף את שווי המניות כלפי מעלה. החיסרון היחיד הוא שמכיוון ש-80% אחוז מהמניות שמוחזקות על ידי אמריקאיים מוחזקות על ידי העשירון העליון, רוב ההזרמה של הממשל מגיעה לאלו שהכי פחות צריכים את הכסף.

אז עכשיו אתם יכולים להבין למה אני חושב שכלכלת הבחירות של פעם הייתה תמימה. לפני שלושים שנים, הבעיה הייתה שאחרי הבחירות האנשים שקיבלו ג'ובים איבדו אותם, והציבור היה צריך לשלם עבור דברים שאף אחד לא צריך. היום, כלכלת הבחירות לא מייצרת כמעט ג'ובים, והציבור צריך לשלם עבור כסף שזורם לאלו שלא צריכים אותו.

ד"ר אביחי שניר

תגובות לכתבה(21):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 20.
    donio95 07/06/2020 06:55
    הגב לתגובה זו
    אם כל הממשלה אחרת, למשל ישראל היו מדפיסים כמות כזו של כסף( כאחוזים מהתל"ג ולא במספר), זה היה גורם לאינפלציה, אבל לדולר, שאר המדינות משוות את המטבע שלהן אליו, ולא רוצות שהמטבע שלהם יתחזק לעומתו, ויהיו חייבים לבצע רכישות או כל פעולה אחרת כדי להחליש את המטבע שלהן. השאלה שלי בעצם איך הכלכלה האמריקאית תיפגע מההדפסות ? כי בסופו של דבר כן יוצרים יש מאין
  • 19.
    משה מיציע א 05/06/2020 09:02
    הגב לתגובה זו
    הפד של אמריקה בהוראת טרמפ. אפשר להתעלם מזה? לפחות עד לבחירת.
  • 18.
    כדי לזכות בקדנציה נוספת, טראמפ יהפוך את ה$ (ל"ת)
    לטפט 03/06/2020 15:14
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    בורסה סמרטוט 01/06/2020 11:45
    הגב לתגובה זו
    מה נותן להריץ נכסים ולהפחית ריבית..סובסידיה לעשירים
  • 16.
    רק פה המנהיגים ושר האוצר והכלכלנים לא נמדדים גם לפי (ל"ת)
    ביצועי הבורסה.. 01/06/2020 11:31
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    ג'ק 01/06/2020 08:42
    הגב לתגובה זו
    מי שצופה במהומות רואה את הבאות בענייני הקורונה . אלפים מתפרעים נוגעים האחד בשני בלי מסכות . העתיד נראה שחור נוראי תרתי משמע .
  • 14.
    חיים 01/06/2020 05:19
    הגב לתגובה זו
    תראה לי כביש מיותר. עץ מיותר. שנאה לטראמפ ומפאי. מה עם צוללות שאף אחד לא צריך? מה עם עשרות שרים מיותרים.
  • 13.
    שאפו לד'ר שניר ! כתבה מושכלת,נכונה ומתארת במדויק ! (ל"ת)
    יובל נשיא 01/06/2020 02:53
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    השפוי 01/06/2020 00:07
    הגב לתגובה זו
    טראמפ כבר לא רלוונטי חברים ! עכשיו זה סופי. לא יעזור לו כלום כשהמדינה חבוטה וחבולה מכל הבחינות. תגידו יפה שלום לנשיא הגרוע ביותר בהיסטוריה של ארה״ב. מציע לכולם לא להמר על המניות באמריקה !
  • 11.
    הצלף 31/05/2020 20:20
    הגב לתגובה זו
    מיצידו שיהיה 10 מיליון מתים ו 30 מיליון מובטלים ו 20 מיליון רעבים ללחם העיקר שהסיכוי יהיה בשיא כל הזמן להכניס את כלכלת ארה"ב לגרעון 10 טריליון דולר ולהגיד התחזית שלי היא גרעון של 14 אז הרווחנו 4 טריליון ובהם אני משקיע בבורסות מריץ מניות איזה כייף
  • 10.
    היי ד"ר שניר 31/05/2020 20:15
    הגב לתגובה זו
    וימשיך בתעלוליו הבזויים במקום אחר... אגב..יש לו המוני שונאים חוץ מהסינים שהיו רוצים לסלקו בכלל מעולמנו..האוויר שהוא נושם זה ממש בזבוז לעולם..אולי העצם שימשיך לחיות מצידי..אבל יהיה קטן ומושפל כראוי לו.
  • 9.
    סיפור בגדי טראמפ החדשים (ל"ת)
    אבי 31/05/2020 19:39
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    חנני 31/05/2020 19:31
    הגב לתגובה זו
    איזה כתבה וכתב חלביים אומר ולא אומר כאילו הוא וטראמפ אכלו באותו מסטינג....כתבה ללא טעם וריח
  • 7.
    רבית אפס 31/05/2020 19:27
    הגב לתגובה זו
    אחרי שיזרימו כסף לעשירים הכל יתרסק.
  • 6.
    ניתוח מדויק של המציאות (ל"ת)
    איגור 31/05/2020 19:17
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    לא יעזור כלם ריסוק הבורסה מובטח (ל"ת)
    טרוג 31/05/2020 18:47
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מייק 31/05/2020 18:46
    הגב לתגובה זו
    השווקים כיום הם בדיחה עצובה מנותקת מהמציאות ומולאמים על ידי הבנקים המרכזעעם. אין ביקושים לנפט ומספסרים במחירים. הפעילות הכלכלית באדמה ומחירי המניות בשמיים ומתרצים את המניפולציה בכאילו השוק צופה את העתיד. אילו השוק היה באמת צופה עתיד המדדים היו באדמה
  • 3.
    מרקו 31/05/2020 18:15
    הגב לתגובה זו
    השוק באמריקה ימשיך לעלות, להמשיך לקנות מניות באמריקה, יעשה לכם רווחים יפים.
  • ענן/מסחר מקוון/מיכשור רפואי/טכנולוגיות..... (ל"ת)
    בעיקר סקטורים 01/06/2020 08:30
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    בידי 31/05/2020 17:39
    הגב לתגובה זו
    שהיא צופה קדימה מה קורה, משקפת מכפילים למיניהם, כשהאמת הפשוטה היא שיש איזה טראמפ שמנהל את העולם..
  • 1.
    אם כל הבועות (ל"ת)
    תומר 31/05/2020 17:35
    הגב לתגובה זו
פנסיה (גרוק)פנסיה (גרוק)

קיבוע זכויות: טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס

מה שנראה כמו טופס ביורוקרטי מול מס הכנסה, עשוי להיות צומת קריטי שיקבע אם תיהנו מפטור של אלפי שקלים בחודש, או שתשלמו מס מיותר לכל החיים. בקיבוע זכויות, כל סימון קטן מתורגם לכסף גדול, וכל טעות עלולה להצטבר למאות אלפי שקלים שאבדו. דרך מקרים אמיתיים מהשטח מתברר איך איחור, סיווג שגוי או בחירה שנשמעה זהירה, הפכו לפגיעה כלכלית כבדה. ומנגד, איך תיקון בזמן יכול להפוך את הטופס למנוע של החזרי מס

ערן רובין |
נושאים בכתבה פנסיה הפקדות לפנסיה קצבת פרישה יועץ פנסיוני חיסכון פנסיוני

קיבוע זכויות הופך להיות נושא חם בתחילת 2026. מינואר ממשיכה הרפורמה שהוחלט על תיקון המתווה שלה, שלפיה הפטור ממס על קצבאות הפנסיה יעלה בהדרגה עד 67%  באופן הדרגתי. במקום קפיצה אחת ב‑2025. כל פעימה (כולל זו של 2026) מגדילה עוד קצת את הפטור החודשי, אבל מי וכמה ייהנו בפועל? זה נקבע דרך קיבוע הזכויות (טופס 161ד) שבאמצעותו מנצלים את ההטבה.​

מי שהגיע לגיל פרישה וגם מקבל פנסיה נדרש להחליט איך לחלק את הפטור בין קצבה חודשית לבין משיכות הוניות (פיצויים, היוון תגמולים, תיקון 190). ההחלטות האלה נעשות דרך קיבוע זכויות, והן כמעט בלתי הפיכות. בפנסיה של 20–30 אלף ש״ח בחודש, כל אחוז פטור נוסף מתורגם לעשרות אלפי שקלים לאורך החיים, כך שהגדלת הפטור מ‑52% ל‑67% היא "אירוע הון" של מאות אלפי שקלים, אבל רק אם הקיבוע בנוי נכון. שגיאה בקיזוז פטורים, בהיוון או בסיווג מענקי פרישה "אוכלת" חלק מההטבה בכל אחת מהפעימות של הרפורמה. במילים אחרות, אתם יכולים להרוויח עשרות אלפים או להפסיד עשרות אלפים ואפילו יותר - אז שווה להכיר את הנושא:



טופס אחד, איחור קטן, ובלי לשים לב השארתם לקופת המדינה מאות אלפי שקלים מהפנסיה שלכם. כל זה קורה בקיבוע זכויות - הליך שרוב הפורשים בטוחים שהוא טכני, אבל בפועל הוא אחת ההחלטות הכלכליות הגדולות ביותר בחיים. מי שמתייחס אליו כאל עוד טופס למס הכנסה, מגלה לפעמים מאוחר מדי ששילם מס על כסף שיכול היה להיות פטור לחלוטין.

להמשך הכתבה לחץ כאן
שי אהרונוביץ מנהל רשות המסים
צילום: יעל צור
פרשנות

רואה החשבון שניצח את מס הכנסה - ולמה זה חשוב לכם?

רבבות חברות ועסקים נכנסו תחת חבות מס לפי שיעור המס השולי - זה התחיל בחברות ארנק, אבל רשות המסים הכניסה השנה במסגרת חוק הרווחים הכלואים היקף אדיר של עסקים; פסק דין שמתייחס למצב לפני החוק החדש מספק תובנות איך בית המשפט בודק אם מדובר בחברת ארנק או לא? 

עינת דואני |
נושאים בכתבה חברת ארנק

פסק דין ראשון שהגיע לבית המפשט בנושא "חברת ארנק" הוא חשוב להבנה איך השופטים מתייחסים לסוגיות האפורות, אבל לפני שנתעמק בפסד הדין הזה, על מה בעצם מדובר? חברות ארנק הן חברות שמס הכנסה רואה בהן צינור מלאכותי להעברת כספים מהלקוחות למספק השירות, עם תחנה בדרך - החברה עצמה. בעל החברה מעדיף פעילות תחת חברה כי אז ההכנסות ימוסו לפי שיעור מס חברות - 235 ולא לפי שיעור המס השולי שלו - לרוב מעל 50%. 

רשות המסים רצתה לחסום את תכנון המס הזה וקבעה הוראות למיסוי חברות ארנק, כשלפני שנה חוקק חוק שקשור גם לחברות ארנק במסגרת חוק הרווחים הכלואים. במסגרת החוק החדש המעגל התרחב ורשות המסים הכניסה לסל של חבות לפי מס שולי גם חברות שהן לא חברות ארנק קלאסיות עם תנאים מסוימים.     

לאחרונה התפרסמה סנונית ראשונה של פסיקה של ביהמ"ש המחוזי בבאר שבע של כב' השופטת  יעל ייטב בנושא "חברות ארנק" (פס"ד אמיר נוריאל (ע"מ 28848-04-22)). צפוי שיהיו פסקי דין נוספים, שכן ישנם מספר תיקים בנושא שנמצאים בדיונים בבתי המשפט.

נדגיש שוב כי, פס"ד מתייחס לנוסח הסעיף לפני הרחבתו במסגרת חקיקה גם להכנסות נוספות לרבות "הכנסה מפעילות עתירה יגיעה אישית" אשר יכולה לחול על כמעט כל סוגי העסקים הפועלים במדינת ישראל. עם זאת, ביחס לסוגיות שנדונו בפס"ד ישנה רלוונטיות גם לנוסח החדש של הסעיף ולפרשנות שמעניק ביהמ"ש להוראות הסעיף ובעיקר לקביעת ביהמ"ש ביחס לפרשנות ולעמדת מס הכנסה. 

מס חברות או מס שולי - הבדל של 24% בשיעור המס

מדובר בפס"ד מחוזי ולא עליון, ולפיכך אין הוא מהווה הלכה מחייבת, אך הוא מהווה אבן דרך חשובה ביחס לפרשנות של הוראות סעיף 62א לפקודה. עיקר המחלקות בפס"ד סבבה סביב הסוגייה - האם יש לראות את ההכנסות של חברת "נוריאל יועצים בע"מ" אשר מר אמיר נוריאל רואה חשבון בעיסוקו הינו בעל המניות היחיד בה, כהכנסות שמיוחסות אליו באופן אישי בהתאם לדין החל על "חברות הארנק", המשמעות המיסויות הינה - האם ההכנסה השוטפת שלה החברה תחויב בשלב הזה במס חברות או שמא תיוחס ההכנסה כהכנסה אישית של מר נוריאל באופן אישי ותחויב במס שולי החל על יחדים. (נציין כי, ההפרש הינו תוספת מס מיידית של כ- 24%).

להמשך הכתבה לחץ כאן