אחרי ההנפקה: אקסל סולושנס שואפת לפרוץ גם לחו"ל
לפני כחודש, השלימה חברת אקסל סולשנס את המיזוג עם השלד הבורסאי דולומיט אחזקות, ובכך הפכה החברה לציבורית. הפעילות בחברה שבקרוב תשנה את שמה, היא של אקסל בלבד.
החברה הוקמה בשנת 2004, על ידי שור יחד עם שותף נוסף, לפני מספר שנים נכנסה לחברה קרן שמרוק, והפכה לבעלת השליטה בה. החל מהקמתה, עסקה החברה באסספקת ציוד תקשורת לחברות הטלקום בארץ. משרדי החברה ממוקמים בבני עטרות והיא מעסיקה 20 עובדים, כשחלק מהפעילות שלא מצויה בליבת העשייה, נעשית באמצעות מיקור חוץ.
הכנסותיה של אקסל בשנת 2018 עמדו על כ-52 מיליון שקל, מהם רשמה החברה רווח נקי של כ-3.9 מיליון שקל. בחציון הראשון של 2019 עמדו ההכנסות על 27.3 מיליון שקל, מהם רשמה החברה רווח נקי של 1.7 מיליון שקל, המשקף קצב שנתי של 3.4 מיליון שקל.
בשיחה עם ביזפורטל מספר רונן שור, מנכ"ל החברה על תחומי הפעילות שלה וחושף את תכניותיו לשנים הקרובות, "אנחנו פועלים בשלושה תחומים עיקריים התחום הראשון, הוא הנתבים האלחוטיים, בו היינו במשך שנים מפיץ ואינטגרטור גדול של נתבים בטכנולוגיית DSL. שיווקנו באופן בלעדי ליצרנים למפעילים את הנתב D-LINK, ב-10 השנים האחרונות מכרנו למעלה מ-3 מיליון נתבים בישראל. לאחרונה החלנו לשווק יצרן נתבים נוסף, סאג'ם (sagem) שהוא היצרן המוביל בעולם בתחום הסיבים האופטיים. אנחנו מעריכים שיהיה שדרוג משמעותי בתחום הזה בשנים הקרובות ושבתים בישראל יעברו מתשתית נחושת לתשתית פייבר בדומה למה שמקובל באירופה ובארה"ב".
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"תחום שני בו אנחנו פועלים הוא תחום מוצרי החומרה, תחת התחום, אנחנו מוכרים מגוון רחב של מוצרים לרשת ביתית. אם בעבר הספיק נתב אינטרנט אחד בבית בשביל לספק את צרכי הבית, הרי שהיום בשביל לראות טלוויזיה באיכות גבוה ועוד, הנתב לבדו לא מספיק. לכן, הבתים זקוקקים לעוד התקנים פריפריאלים, אנחנו מצעים מגוון פתרונות כדי לספק ציוד קצה לרשת ביתית מתקדמת".
"התחום השלישי הוא מוצרי תוכנה, אנחנו משווקים שרותי תוכנה שמשווקים על ידי המפעילים. אנחנו הנציגים הבלעדיים של נורטון (Norton) בישראל, ולמעשה אנחנו עובדים מול כל מפעילי הסלולאר בישראל. בנוסף, אנחנו מספקים גם שירות סייבר מלא ללקוחות, ויש לנו מאות אלפי לקוחות בשרת שמקבלים שירות הגנה בנייד ובמחשב".
העבודה היא מול חברות הסלולאר בלבד או גם ליחידים?
"המכירות שלנו הן מול המפעילים, שמספקים את הציוד למשתמשי הקצה. מעבר לחברות הסלולאר, יש לנו הפצה גם למגזר הקמעונאות, ולאחרונה החלנו לשווק את המוצרים שלנו גם למדינות נוספות, כשאנחנו מחזיקים בזיכיון לשווק את מוצרי נורטון בעוד מדינות. כך, השקנו לאחרונה פעילות בטורקיה, ואנחנו מקווים לשכפל את ההצלחה בפעילות בארץ גם למדינות נוספות".
- אחרי ההייפ, המשקיעים באקסונז' מופסדים בעשרות אחוזים
- סיומה של המלחמה הוא גם סיום תור הזהב של חברות התעופה הישראליות
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- כמה תקבלו בפיקדונות - והאם הם הופכים לאטרקטיביים יותר מקרנות...
מה הם מנועי הצמיחה של החברה?
"ראשית, בכל הקשור לנתבים המעבר של התשתית בבתי הלקוחות לתשתית פייבר, תצריך שדרוג של נתב ביתי לנתב שיידע לתת מהירות של 1 ג'יגה ומעלה. כל פעם שהטכנולוגיה משתנה בצורה משמעותית קצב החלפת הנתבים גדל. בנוסף, עלות הנתב עולה כי לנתב יכולות גבוהות יותר, והוא מורכב מיותר טכנולוגיות".
"תחום שני, הוא להציע התקנים לבתים חכמים - חשמל חכם, אנרגיה חכמה, אזעקה חכמה אנרגיה חכמה, באמצעות חברות התקשורת. המוצרים שלנו אושרו על ידי כל הגורמים הרלוונטיים, ואנחנו מתכננים להשיק אותם עוד השנה, לדעתי יש לנו יתרון על פני כל המתחרות בתחום. התחום השלישי הוא הרחבת הפעילות בשוק הבינלאומי,באמצעות מוצרי נורטון ומצורים אחרים".
"תחום נוסף, שאנחנו מתכוננים אליו, הוא אספקת מוצרים לרשת דור 5, כשתקום בארץ יש לנו כמה פתרונות מעניינים. לאחרונה פורסם שמשרד התקשורת מאיץ את הלו"ז להשקת דור 5, אנחנו צופים שזה יקרה בשנה וחצי שנתיים הקרובות, ואנחנו מתכננים להיות שחקן משמעותי בתחום הזה".
באשר לדור 5, מה תציעו?
"דור 5 מאפשר קישוריות שיכולה להחליף תשתית קווית, ראוטר דור 5 יכול להחליף תשתית בכל הבחינות. יש לנו כבר עכשיו מוצרים שהושקו בעולם בתחום. דבר נוסף, הוא שהדור 5 מאפשר לצרף מיליוני התקנים לרשת, וזו הדרך הכי נכונה לפתרונות כמו עיר חכמה ורכבים חכמים. הרשתות בארץ לא מסוגלות להתמודד אם הדברים האלה, כשבתחום הזה יש לנו מספר פתרונות מעניינים שכבר פועלים בעולם".
מה האתגרים המרכזיים שעומדים בפניכם?
"בכל נושא הקורונה מצבנו בסדר גמור, כי יש לנו מלאים, אבל כל זאת בהנחה שסין תחזור לפעילות בחודש וחצי הקרובים. אבל באשר למה שיקרה בעתיד אין לדעת. נושא נוסף, הוא כל תחום הרגולציה, אני מקווה שנושא הרגולציה יתייצב. גם מבחינת אישורים לרשת הסיבים, וגם בהשקה של דור 5 ככל שזה יקרה יותר מהר אנחנו נצליח יותר".
איפה אתה רואה את החברה בעוד שנתיים-שלוש?
- 7.לבריאות !! (ל"ת)ע 17/02/2020 07:55הגב לתגובה זו
- 6.חברה מצוינת בתחום בצמיחה (ל"ת)יאיר 16/02/2020 15:30הגב לתגובה זו
- 5.הכל בקריסה 16/02/2020 15:18הגב לתגובה זוהחברה באה לבורסה לאחר נפילה במחזור וברווחים בסוף הכל ימחק אין עתיד לחברה במחזורים כאלו
- 4.נשמע טוב (ל"ת)שלמה 16/02/2020 14:15הגב לתגובה זו
- 3.הדר 16/02/2020 12:16הגב לתגובה זוויהיה גם רווח נקי יש מצב שם לתנועה צפונה אבל כרגע מניה חזרה משימור אז אין אפשרות לנתח רק פונד
- 2.ליאור 16/02/2020 10:46הגב לתגובה זולא לגעת במניה הזאת. לא להתקרב אליה . לא הייתי נוגע עם מקל. הדוחות לא נכונים ודי מסודרים שיהיה מצגת טובה . לא לגעת
- 1.בן 16/02/2020 10:02הגב לתגובה זופשוט מצחיקים בבורסה הישראלית.
הציבור מטומטם, אז הציבור משלם - 0.8% על פוליסת חיסכון שקלית של חברות הביטוח
אם חשבנו שהעושק של חברות הביטוח בפוליסות החיסכון מסתיים במסלולים על ה-S&P שם הם כנראה ניצלו את הנהירה הציבורית לאפיקים האלה, התבדינו. גם באפיק השמרני ביותר - הפוליסה השקלית הדפוס הזה ממשיך. זה אמור להיות מסלול סולידי שנותן לחוסכים יציבות, נזילות וביטחון, אבל בפועל הוא מכרה זהב בשביל חברות הביטוח ותשואת זבל לחוסכים. מדובר במוצר שמנוהלים בו למעלה משני מיליארד שקל מכספי הציבור, עם דמי ניהול שמגיעים עד ל-0.8% בשנה על השקעות שאין בהן כמעט ניהול ויש להם תחליפים באפס דמי ניהול - קרנות כספיות הן בדמי ניהול של כ-0.15%-0.2% והן מוצר עדיף שמספק תשואה טובה יותר, ופיקדונות בנקים עם אפס דמי ניהול ומק"מים גם עם אפס דמי ניהול, אך עם עמלת קנייה ומכירה (של 0.05% עד 0.1%). כל המוצרים האחרים נתנו בנטו יותר במבט לאחור ועם עלויות נמוכות יותר. איך אתם הייתם קוראים לזה? ניצול, עושק, שוד, אולי אפילו גניבה?
צריך להגיד שזה חוקי. חברות הביטוח פועלות בהתאם לחוק, אם החוק מאפשר אז הן נכנסות לשם, אבל שלא יתפלאו אחר כך שהן בהדרגה הופכות לשנואות - הבנקים "זכו בצדק" בטייטל של הגופים השנואים במדינה, אבל חברות הביטוח מתקרבות לשם בצעדי ענק עם ביטוחים יקרים, דמי ניהול מופרזים וניצול של חוסר הידע של הציבור. לא הוגן ולא הגון, אבל טוב לכיס - חברות הביטוח בשנת שיא ברווחים וזה מתבטא בזינוק במניות בבורסה.
ובחזרה למוצר השקלי. מוצר פשוט עם הרבה תחליפים. פוליסת חיסכון שקלית היא הפוליסה הסולידית ביותר, אמורה להניב תשואה חסרת סיכון. הסיכון מגיע ממקור אחר לגמרי - מדמי הניהול.
במרכז התמונה נמצאת הראל, היא מנהלת כ-727 מיליון שקל במסלול השקלִי וגובה עליו 0.76% דמי ניהול. מדובר בכ-5.5 מיליון שקל שנגבים מדי שנה מהחוסכים על השקעה שהניבה 4.5% בשנה האחרונה, מתחת לתשואה של קרנות הכספיות, רק שבקרנות הכספיות זה הנטו. בפוליסה צריך לתת 0.76% להראל וזה משאיר סדר גודל של 3.75%.
- הקרן המכניסה ביותר בישראל - הנה הסיבה (השלילית) שאף אחד לא עוזב אותה
- תביעת הדיבה של היזם נדחתה: הדיירים זעמו - ובצדק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כל הפוליסות חיסכון הן בסביבה דומה של תשואה נטו - מתחת למכשירים האחרים, הראל היא לא היחידה, אבל היא הגדולה ביותר.
בדקנו את כל הגופים -התשואה הממוצעת בפוליסות השקליות עומדת על כ-4.5% ברוטו לשנה ואם ננכה מזה את דמי הניהול - שנעים סביב 0.7%-0.8% - נשאר עם תשואה של כ-3.7% בנטו. הפיקדונות בתקופה הזו הניבו מעל 4% (ועד 4.4%), הקרנות הכספיות כ-4.5%.
חוץ מהראל שהיא הגדולה ביותר, יש פוליסה למגדל שגובה דמי ניהול של 0.78%, הפניקס 0.74%, ו-כלל עם 0.72%.
מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
אחרי דוחות מרשימים למחצית הראשונה, מניית ארית דווקא איבדה גובה כשהמשקיעים החלו לתמחר אפשרות של האטה; האם מדובר בשינוי סנטימנט בתחום, או שהתמחור של החברה הפך להיות יקר מדי?
ארית אחרי מחצית ראשונה שבה סיפקה תוצאות נהדרות (תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל), מניית ארית תעשיות ארית
תעשיות נמצאת בנקודה נמוכה יותר מזו שרשמה אחרי הדוחות. השווי עומד כיום על כ-4.1 מיליארד שקל, כאשר הסנטימנט סביב הסקטור והחברה משתנה - מהתלהבות שוק שנשבה בנתוני רווחיות חריגים וצמיחה פנומנלית, לחשדנות זהירה כלפי קצב ההזמנות והיכולת לשמור על הדינמיקה
הזו גם בשנה הבאה.
עם זאת, כבר לאחר הדוחות שמנו זרקור על נתון שעשוי להיות מכשול בהמשך, צבר ההזמנות של החברה ארית מציגה מרווחים של אנבידיה; איפה מסתתרת החולשה בדוחות?
בנוסף, נציין שהסקטור סובל משינוי סנטימנט (איך יושפעו המניות הביטחוניות מ"היום שאחרי"?) וכבר יש מחלוקות סביב התקציב לשנה הבאה התקציב שאחרי המלחמה: איזה סקטור עשוי להרוויח?
תוצאות שיא
בדוחות למחצית הראשונה של 2025 הציגה ארית זינוק חד בהכנסות
לכ-155 מיליון שקל, פי חמש מהתקופה המקבילה, ושיעור רווח גולמי של כ-61%. מדובר בנתון חריג לחברה ביטחונית, שמתמחה במרעומים ולא בשבבים מתקדמים. הרווח התפעולי הגיע ל-84.8 מיליון שקל, שהם 55% מההכנסות, והרווח הנקי קפץ ל-96 מיליון שקל, שולי רווח של 62%, גבוה מהרווח
התפעולי של החברה.
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- סיכום שבועי בת"א - המניות והכותרות שעשו את השבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסיבה לרווחיות הזו טמונה במבנה ההוצאות של החברה שנותר נמוך יחסית למרות הגידול בהכנסות. הוצאות הנהלה, מכירה ומחקר יחד עמדו על פחות מ-8% מההכנסות. הוצאות המימון נטו היו חיוביות, לאחר שהחברה רשמה הכנסות של 7.7 מיליון שקל מהשקעות
פיננסיות. הנתונים האלה הפכו את ארית לתופעה בשוק ההון, יצרנית לואו-טק שמציגה מספרים של חברת טכנולוגיה.
