פסגות: "יש הרבה מן המשותף בין לפיד לאנשי האוצר ובנק ישראל, זו הזדמנות"
"למרות שיאיר לפיד חסר ניסיון כלכלי ופוליטי, הוא יכול להיות שר אוצר טוב", כך אומרת היום הכלכלנית הראשית של בית ההשקעות פסגות, איילת ניר בשיחה עם Bizportal.
"מי שעומד בראשות האוצר צריך להיות בעיקר איש פוליטי חזק. הוא צריך לקחת את התוצרים המקצועיים של אנשי האוצר ולהעביר אותם בפוליטיקה. בסה"כ יש באוצר אוסף מאוד רחב של אנשים מקצועיים וטובים. יאיר לפיד יצטרך דבר ראשון לשבת וללמוד מהם וגם מאנשי בנק ישראל. לדעתי הוא ימצא שיש בינו לבין אנשי האוצר ובנק ישראל הרבה מן המשותף, למשל בהיבט של צימצום הפערים בחברה ובהיבט של שילוב אוכלוסיות בשוק העבודה. ברור שאנחנו הולכים לממשלה מאוד שונה מהממשלות הקודמות ויכול להיות שתהיה לו הזדמנות לבצע את השינויים הנדרשים מבחינת סדרי העדיפויות הציבוריים".
יחד עם זאת, ניר אומרת כי "אין לנו ספק שיאיר לפיד יגלה מהר מאוד שאין מנוס מגזרות על הציבור, כי האלטרנטיבה של הגדלת הגירעון בשיעור ניכר היא הרבה יותר גרועה. ככל שהוא יחפש את הכסף בדברים וצעדים שהם פחות טריוויאליים ולא רק בהעלאת מסים, כך הפגיעה במעמד הביניים תהיה מתונה יותר".
"לפיד צריך לבחור לעצמו את היועצים הטובים והמתאימים לו באוצר ומחוץ לו. מבחינת הכלכלה והמשק אין לו 100 ימי חסד. הוא צריך לעבוד ומהר . המשק מתנהל ללא תקציב כרגע וזה הדבר הראשון שהוא יצטרך לטפל בו - להגיש תקציב לאישור".
"יש חשיבות גדולה מאוד לתקשורת וליחסים בין לפיד לנתניהו. אם לפיד יגיע למצב בו נתניהו מתנגד למהלכיו - יהיה לו קושי להעביר החלטות. לכן, השאיפה שלו צריכה להיות להיות שר אוצר שרואה עין בעין עם ראש הממשלה. צריך לקוות שהם יתעלו מעבר ליריבות הפוליטית ביניהם כדי שיוכלו להוביל את המשק למצב טוב יותר".
"נציין כי באוצר כבר עובדים על התקציב הבא שיהיה לשנה וחצי הקרובות.
- 8.רון 13/03/2013 22:22הגב לתגובה זואני בחרתי בו - ואני ממתין לפינוק שלי, על איזה גשירות הגברת מדברת ??? עכשיו לוקחים את הכסף של החרדים והערבים ומפזרים אותו לכולנו !!
- 7.ליבה 11/03/2013 18:14הגב לתגובה זואולי תצמח לכם תועלת מזה, אך אני מטיל ספק ביושר המחמאה
- 6.כן ..הם אכלו ..מאותו "מסטינג" בצבא.... (ל"ת)ירז 11/03/2013 11:21הגב לתגובה זו
- 5.oraemunna 11/03/2013 11:20הגב לתגובה זוהממשלה הנכנסת תנוהל ע"י ביבי למען ביבי. כפי שהכרנו אותו הוא יגמד את היתר הוא יפעל לכשלון מתחריו ויעסוק בפילוג מפלגות. הוא ישמור על האינטרסים ל החרדים כשותפים עתידיים שלו. לפיד יתקשה כשר אוצר כפי ששר השיכון מהבית היהודי יתקשה. ממשלה זו לא תגמור את ימיה.
- נתניהו איננו מנטור. או שלפיד יודע את העבודה או שלא יודע (ל"ת)בר ברע 13/03/2013 02:32הגב לתגובה זו
- הוא לא צריך לפעול. הוא כבר פעל ורואים את התוצאות (ל"ת)אנונימי 11/03/2013 18:20הגב לתגובה זו
- שונא פתלוגי בזכות נתניהו הוא יצליח . (ל"ת)עדי 11/03/2013 11:46הגב לתגובה זו
- 4.בוננזה 11/03/2013 11:08הגב לתגובה זומגישיי חדשות וכותבי טוריי מצב רוח עם 20 מיל' ש"ח בבנק ?
- 3.מה המשותף ? חוץ מהשיער פלטינה ? (ל"ת)אבוללה 11/03/2013 10:49הגב לתגובה זו
- ישראל 11/03/2013 11:15הגב לתגובה זובדרך כלל למי שיש שיער לבן (אני אחד מהם) הוא לא יפה כל כך כמו קלוני ההוא
- ליבה 11/03/2013 18:18אתה מוזמן לקוסמטיקאית מקצועית. רק שלם ותהיה יפה גם עם שער לבן.
- 2.אחד 11/03/2013 10:47הגב לתגובה זונראה אותו מסתדר עם תקציב, עם הועדים, עם שביתות, עם ירידה בהכנסות ממיסים. נראה אותו עושה משהו להון השחור, לטפול בעבריינים, נראה אותו מייצר משהו. אבל ממש לא - יאיר הוא ילד תל אביבי מפונק, שלא ממש עבד לפרנסתו (הרי לכתוב טור בעיתון זו לא ממש עבודה, את זה בשירותים אני עושה), הוא מהאליטות, חבר של העשירים וגם חברי מפלגתו הם מהעשירים. אז איך הם בכלל יעשו למעמד הביניים???
- 1.אחרי ההופעה שלו 11/03/2013 10:40הגב לתגובה זולשיר ולזייף לכם קצת/הרבה. האם זה שר האוצר שחיפשתם? האם בשביל זה אנו משלמים מיסים ?
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
אחרי אישור תקציב 2026, יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר ואלכס זבז'ינסקי ממיטב מנתחים איך הגידול בהנפקות, יעד הגירעון המתרחב והעלייה בתשואות בארה"ב משנים את התמונה בשוק האג"ח הממשלתי ואילו אפיקים אטרקטיבים יותר כעת
לידר שוקי הון התקציב שאושר ביום שישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה.
כשהמדינה מגדילה את היקף ההנפקות, כמו שמתוכנן ל-2026, המשמעות היא היצע גדול יותר של אג"ח בשוק. במצב כזה, כדי שמשקיעים יסכימו לרכוש את האג"ח, המחיר שלהן נוטה לרדת והתשואה לפדיון עולה. זה מנגנון בסיסי של יותר סחורה, מחיר נמוך יותר ומשכך תשואה גבוהה יותר. עם זאת, לא מדובר בשינוי מאוד משמעותי ביחס לשנים קודמות.
"צופים כי היקף הגיוס השבועי יעלה ב-2026 לכיוון 3 מיליארד שקל"
יונתן כץ, הכלכלן הראשי של לידר, מתייחס לתקציב הביטחון שנקבע על 112 מיליארד שקל ומגדיר אותו כסביר - "תחזית ההכנסות ממסים עומדת על 554.5 מיליארד שקל, כולל 10 מיליארד שקל מעסקת ויז. ללא הרכיב החד-פעמי, מדובר בגידול נומינלי של 5.3%, שמבוסס על תחזית צמיחה אופטימית של 5.2%. אבל אם הצמיחה בפועל תהיה קרובה יותר ל-4%, הגירעון עלול להתרחב ל-4.2% ואף יותר, במיוחד בשנת בחירות שבה חלק מהחלטות האוצר עלולות שלא להתממש במלואן"
- הקונצנזוס מתייצב: הנתונים תומכים בהפחתת ריבית כבר ביולי
- הצרכנים נשארים בבית ורשתות המזון מרוויחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תחזית מימון הגירעון ב-2026, לידר שוקי הוון
