ותיקי שוק ההון שמכירים את השוק עוד מהימים שזירת המסחר בבורסה לני"ע באחד העם היתה זירת ההתרחשות המרכזית, בודאי זוכרים את סוחרי הנוסטרו בעלי הווסטים האדומים שנחשבו אז לכוכבים הבלתי מעורערים של השוק המקומי והיו חוזרים מדי יום עם כיסים תפוחים (מאוד) הביתה. זאת, לעומת עמיתיהם, המבצעים של הבנקים ובתי ההשקעות, בעלי הווסטים הצהובים, שהתקיימו ממשכורות נאות אך אלו אפילו לא התקרבו לעושר של שחקני הנוסטרו. בין השמות המוכרים יותר של סוחרי הנוסטרו נזכיר את אלו של אייל בקשי ואת מייקל דיוויס.

אולם, מאז אותם הימים השתנתה תמונת המסחר בבורסה ללא הכר, בתחילה בשל שינוי שיטת המסחר והמעבר למסחר רציף וממוחשב שסיים את הפעילות של הסוחרים ב'פלור'. בשנים האחרונות עברה הבורסה שינוי ניכר נוסף בשל כניסתן של מכונות המסחר שמבצעות כ-70% מנפח הפעילות היומית בשוק.

השוק נשלט על ידי 2-3 שחקנים

בשיחה של Bizportal אמר מי שנחשב במשך שנים רבות לאחד מסוחרי הנוסטרו הותיקים והמוצלחים יותר בשוק ועבר לסחור בשוק המט"ח: "אין סיכוי שאחזור לפעול בשוק המעו"ף", והסביר למה.

לדברי הסוחר, שביקש להישאר בעילום שם, "השוק הישראלי השתנה מאוד מאז שהתחילו להשתמש בתוכנות הממוחשבות. בעבר גם אני פיתחתי משהו פשוט בעלות נמוכה יחסית, אבל כשהבנתי שעלויות פיתוח ועדכון התוכנה תוך דאגה להגברת מהירות הביצוע כבר הופכים לפקטור מאוד מהותי בהצלחת מכונת המסחר - הבנתי שזו מלחמה אבודה. תמיד יהיו גופים יותר חזקים שינצחו אותי במגרש הישראלי הקטן. ההשקעה בשיפורי התוכנה הפכה למלחמה אטומית לעומת המלחמה הקונבנציונאלית שבה ידעתי איך להילחם במשך יותר מ-13 שנה".

"מאז ששניים שלושה שחקנים גדולים השתלטו על השוק המקומי והם עושים בו מה שהם רוצים, זה גרם לכך שהשחקנים הקטנים יותר נמחקים מהר מדי, מה שגרם להצטמקות של השוק כולו ולקיטון במחזורים, בתחום שהנזילות היא אחד האלמנטים החשובים בו".

"רוב מי שאני מכיר והיה בעבר סוחר מעו"ף רציני כבר לא פועל בשוק הזה ולא נראה שמה שהבורסה בראשותה של אסתר לבנון עושה יצליח לשנות את זה, במיוחד לאחר שהשוק הישראלי הפסיק לקחת חלק במדד השווקים המתפתחים של ה-MSCI ".

המסחר הפך לרנדומלי

בעיה מרכזית נוספת שמציין הסוחר שנטש את שוק המעו"ף היא שבשוק קטן כמו שלנו, השחקנים הגדולים שנשענים על מכונות הפכו את המסחר לרנדומלי כך שלמעשה אין לסוחר הנוסטרו היומי יכולת לסחור על פי קורלציות מסויימות שהתקיימו בעבר.

"פעם, כשהדאקס היה עולה גם המעו"ף היה מגיב בהתאם. כיום זה כבר לא קורה בהכרח וזה יוצר מגרש משחקים חדש שלמעשה מנתק את מה שקורה בשוק הישראלי ממה שקורה בעולם - המסחר פה הפך רנדומלי לחלוטין. אני לא בא בטענות ולדעתי זה לגיטימי, אבל בפועל זה לא מאפשר לסחור באופן שיטתי בשוק המקומי".

דוגמא נוספת שהוא נותן מתייחסת לשינוי שחל במסחר בסטיות התקן על אופציות המעו"ף, או כמו שהסוחרים המקצועיים קוראים לו המסחר בסקיו, כלומר בגרף סטיות התקן. "גם את המסחר בסקיו הפכו למשהו רנדומאלי. אם בעבר תפקידם של שחקני הנוסטרו במעו"ף היה לסגור את העיוותים שנוצרו בסקיו, כיום השחקנים הגדולים מאפשרים יצירת עיוותים והגדלתם על פי הפוזיציה שמתאימה להם. זה הפך משחק שהיה פעם מקצועי ובעל סיכון מחושב ומוגבל למשחק רנדומלי ומסוכן מדי".

מתעדכן בשעות הקטנות של הלילה

הסוחר הסביר כי הוא מרוצה מאוד מהמעבר שלו לפעילות בשוק המט"ח, שוק שמתאפיין בנזילות אדירה ושמידת היכולת של שחקנים בודדים להשפיע עליו היא מוגבלת, מה שמאפשר קייומן של קורלציות שונות בין הצמדים הכשונים והמכשירים הפיננסים השונים. "דבר ראשון זה מרענן ללמוד לפעול בשוק שונה. שוק המט"ח הוא הרבה יותר משוכלל ומשוקלל והמכשירים הפיננסים בו הרבה יותר מורכבים ומגוונים. זה נותן לסוחר מקצועי כר פעולה הרבה יותר רחב והוא יכול למצוא נקודות בהן מתקיימות קורלציות מעניינות שניתנות לזיהוי שיטתי ושמאפשרות לו לנצל עיוותים במהירות".

"כל השווקים קשים כיום יותר מבעבר ונדרשת מקצוענות רבה על מנת להצליח בהם. גם בשוק המט"ח העולמי יש קרנות גידור ענקיות שאנחנו רואים אותן גורמות לעיוותים, אבל בגדול זה שוק שהרבה יותר מתאים לפעילות של סוחרים מנוסים שיודעים לאזן את הסיכונים באמצעות המכשירים השונים. אם פעם סחרתי בשוק שנפתח בבוקר ונסגר אחה"צ כיום אני סוחר בשוק שנסחר 24 שעות ביממה ומוצא את עצמי מתעדכן ופועל גם בשעות הקטנות של הלילה, אבל אין מה להשוות בין האפשרויות שיש לי כיום לעומת האפשרויות שקיימות לסוחרי המעו"ף בת"א".