היום בבורסה: פאלו אלטו תזנק ולמה הבנקים יורדים?

המניות הדואליות יתמכו גם היום בבורסה המקומית, אבל באופן צנוע יחסית - הארביטראז' הכולל עומד על השפעה של 0.15% במדד המוביל. הפעם פאלו אלטו תבלוט, ושוב מניות ה"טנק" - טאואר עם עלייה צפויה של 1.2%, נובה אחרי דוחות חזקים ועלייה מרשימה אתמול עם צפי לפתיחה בעלייה של 1.4%. מנגד, באסיה יש ירידות - הקוספי מאבד 5% ובחוזים על וול סטריט יש ירידות של עד 0.9%. כשמגלים את המכלול נראה כי צפויה פתיחה מעורבת, אפילו עם נטייה לירידות.   

מניות הבנקים תחת מכירות, הן בתשואת חסר משמעותית מתחילת השנה - באזור האפס לעומת זינוק של 23% במדדים המובילים. בנקים הם תמונת ראי של המשק, וזה מאוד דומה לחברות הביטוח - אז למה הביטוח מזנק בעשרות אחוזים והבנקים ההיפך? כנראה שבגלל רגולציה. בנקים על הכוונת, הביטוח עדיין לא. 

בחישוב הקר, הבנקים נסחרים במכפיל רווח של 10-11. לכאורה מכפיל רווח אטרקטיבי. אבל המכירות נובעות כנראה מהחשש הרגולטורי. הדוחות וראינו אתמול, יהיו פושרים ברבעון הראשון, אבל השאלה הגדולה היא לגבי כל השנה ושנה הבאה, ושם צפוי כי התוצאות יהיו טובות. 

• נעילה חיובית; טאואר זינקה עוד 8.4%, נובה 12%; הבנקים איבדו 2.8%
• גילת צנחה 23%; טאואר זינקה 15%, איי.סי.אל 8.6% - מניות הביטוח צנחו 4%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חשש נוסף שמתחבר לבנקים הוא שהמוכרים הם זרים. זרים מאוד פעילים במניות הבנקים והם למעשה מבטאים את הפוזיציה שלהם לגבי ישראל וכלכלת ישראל דרך מניות הבנקים. המכירות בימים האחרונים והתשואה החלשה האפסית מתחילת שנה, עלולים לבטא מגמה של זרים לצאת מהשוק, וכאן נמצא חשש מקיף יותר לגבי הבורסה והתמחור שלה בכלל ולשאלה על הכלכלה הישראלית שאומנם מפגינה עוצמה, אבל המשך המלחמה פוגע בצמיחה ומעלה גירעון. וכל זה שמתקרבים לבחירות שצפויות להיות סוערות במיוחד.  

קרן ג'נריישן קפיטל בעסקה גדולה לרכישת השליטה בשיכון ובינוי אנרגיה. הקרן במגעים מתקדמים לעסקה לפי שווי של 4.1-4.2 מיליארד שקל - ג'נריישן קרובה לשליטה בשיכון ובינוי אנרגיה: עסקה בשווי 4.2 מיליארד שקל

• ג'נריישן קרובה לשליטה בשיכון ובינוי אנרגיה: עסקה בשווי 4.2 מיליארד שקל
• פורמולה מחלקת דיבידנד ענק: כ-200 מיליון דולר יועברו לבעלי המניות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מניית ארית - בעד ונגד

באופנהיימר העלו את מחיר היעד לטאואר (טאואר 0%    ) מ-220 דולר ל-300 דולר שזה אומר שגם אחרי הזינוק במניה יש עוד לפחות 12% אפסייד, לטענתם כשהם גם משאירים המלצת Outperform. זה מגיע בתגובה לרבעון חזק ומפתיע שבו טאואר הציגה הכנסות של 414 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 15% ומעל צפי השוק ל-411 מיליון דולר, לצד רווח non-GAAP של 0.65 דולר למניה, גבוה מהקונצנזוס שעמד על 0.55 דולר ומהתחזית של אופנהיימר עצמה ל-0.59 דולר. 

הסיפור המרכזי מבחינתם הוא כבר לא רק התוצאות, אלא גם הנראות קדימה: טאואר מדווחת על חוזים בהיקף של 1.3 מיליארד דולר בתחום ה-SiPho לביצוע בשנת 2027, עם מקדמות של 290 מיליון דולר שכבר התקבלו מלקוחות, ובאופנהיימר מדגישים כי גם ההזמנות האלה אינן משקפות את מלוא הביקוש, כשברקע יש עוד כ-50 לקוחות SiPho שעשויים להצטרף בהמשך. התוצאה היא תזרים מפעילות שוטפת חריג של כ-510 מיליון דולר ברבעון, מול השקעות הוניות של 156 מיליון דולר, וקופת מזומנים שגדלה ל-1.5 מיליארד דולר, מול חוב של 150 מיליון דולר בלבד, כלומר יותר ממיליארד דולר מזומן נטו, כ-12 דולר למניה.

האנליסטים מצביעים גם על שינוי בתמהיל הפעילות: תחום התשתיות, הכולל SiPho ו-SiGe, כבר מגיע ל-38% מההכנסות, כפול מהרבעון המקביל, כאשר שבבי SiPho לבדם מהווים 25% מההכנסות אחרי גידול של פי שלושה. לצד זה, החברה מעלה את ניצולת המפעלים, מרחיבה קיבולת בארבעה מפעלים, צפויה להגדיל פי חמישה את כושר הייצור של SiPho מסוף 2025 עד סוף 2026, ומקבלת החל מאפריל 2027 בעלות מלאה על פאב 7 ביפן, מפעל 300 מ"מ מתקדם שנמצא כבר בניצולת של מעל 85%. באופנהיימר גם מציינים את התחזית לרבעון השני של 2026, הכנסות שיא של 455 מיליון דולר, מעל הקונצנזוס של 436 מיליון דולר, ואת האפשרות שטאואר תקדים את היעדים ארוכי הטווח שלה להכנסות של 2.8 מיליארד דולר, רווח תפעולי של 900 מיליון דולר ורווח נקי של 750 מיליון דולר. מבחינתם, טאואר נהנית ממיקום תחרותי חזק בשוק ה-SiPho, בעיקר בקטגוריית ה-pluggable, שוק שאמור לצמוח פי 4.5 עד 2028, כאשר החיבור ללקוחות גדולים בתעשיית השבבים, ובהם אנבידיה (NVIDIA Corp. 4.39%     ) וברודקום (Broadcom 5.52%     ), מחזק את ההנחה שהמהלך במניה עדיין לא מיצה את עצמו, למרות הזינוק של יותר מ-20% אחרי הדוחות.

מה קורה בשוק הקריפטו? סיכום שבועי: רבעון ראשון מאכזב: גל ביטולי הנפקות ודוחות מעורבים בשוק הנכסים הדיגיטליים

נובה - מדווחת על הכנסות של 235.3 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026. זו עלייה של 6% לעומת הרבעון הרביעי של 2025, שבו הסתכמו ההכנסות ב-222.6 מיליון דולר, ועלייה של 10% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, שבו הסתכמו ההכנסות ב-213.4 מיליון דולר. ההכנסות היו גבוהות מקונצנזוס האנליסטים, שעמד על 223.5 מיליון דולר, הפתעה חיובית של כ-5.3% בשורת ההכנסות.

מניית נובה, שנסחרת בת"א נובה 0%      ובנאסד"ק Nova Measuring Instruments Ltd. 10.42%      מגיבה בחיוב לתוצאות - המניה מזנקת ב-6.2% בתל אביב לשווי של 43 מיליארד שקל - המקום העשירי בבורסה. מתחילת השנה המניה משלימה זינוק של 41% כשבהסתכלות על 12 חודשים כבר מדובר בתשואה שעוברת את ה-100%.

גם בשורת הרווח למניה החברה עקפה את הציפיות. הרווח המתואם למניה הסתכם ב-2.33 דולר, לעומת קונצנזוס של 2.19 דולר למניה, פער חיובי של כ-6.4%. הרווח הנקי המתואם הסתכם ב-80.3 מיליון דולר, לעומת 72.2 מיליון דולר ברבעון הקודם ו-70 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. במונחי רווח למניה, מדובר בעלייה לעומת 2.14 דולר ברבעון הקודם ו-2.18 דולר ברבעון המקביל - נובה עקפה את הצפיות בהכנסות וברווח, ומכוונת להכנסות של עד 255 מיליון דולר ברבעון הבא

"בזק בצמיחה תזרימית, זה כמעט לא קיים בחברות תקשורת בעולם" - תומר ראב"ד, יו"ר בזק: "סייקל ההשקעות הגדול נגמר"; הנהלת בזק מסבירה למה מגיע לבזק פרמיה - "המכפיל לא גבוה מול הצמיחה התזרימית שאנחנו מראים"

מדד הבנקים מחק את כל התשואה מתחילת השנה - מה זה אומר על הבורסה - ת"א ביטוח טס עם תשואה של 41% מתחילת השנה, ת"א 35 ב-22%, אבל הבנקים בדשדוש מתמשך כשלמשך כמה שעות היום אף עברו לטריטוריה שלילית מתחילת השנה; הטריגר היום: הדוחות של פועלים - המגמה: הרגולטור

מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל צפוי לצאת גבוה באופן חריג ביחס לחודשים האחרונים, מה שיחזיר את השאלות סביב האינפלציה שבוע וקצת לפני החלטת הריבית של בנק ישראל שתפורסם ביום שני ה-25 לחודש. אחרי שמדדי ינואר, פברואר ומרץ היו מתונים יחסית, והעמידו את קצב האינפלציה השנתי על 1.9%, הכלכלנים כבר מדברים על קפיצה בקצב החודשי. במיטב צופים זינוק של 1.3% ואילו בלידר חושבים שהמדד יעלה ב-1.1% כך או כך, מדובר במדד שצפוי להיות גבוה פי 3.5 עד יותר מפי 4 מהממוצע החודשי שנרשם בשלושת החודשים הראשונים של השנה, שעמד על כ-0.3% בלבד - מדד אפריל צפוי לזנק 1.1-1.3% ולסבך את הנגיד