ג'נריישן קרובה לשליטה בשיכון ובינוי אנרגיה: עסקה בשווי 4.2 מיליארד שקל

קרן ג'נריישן קפיטל מתקרבת לרכישת השליטה בשיכון ובינוי אנרגיה. העסקה היא לרכישת כ-675 משיכון ובינוי בתמורה לכ-2.7 מיליארד שקל ולפי שווי של 4.1-4.2 מיליארד שקל.  

שיכון ובינוי אנרגיה מפעילה תחנות כוח בהספק מצרפי של כ-1.9 גיגה ואט, עם דגש על נכסי בסיס שמספקים תזרים קבוע. בין האחזקות הבולטות: 50% בתחנת רמת חובב (1,200 מגה ואט) ו-100% בתחנת חגית מזרח (660 מגה ואט). נכסים אלה פועלים על גז טבעי ומשמשים כעוגן לרשת החשמל, במיוחד כשהממשלה דוחפת להגדלת ייצור פרטי כדי להפחית תלות בחברת החשמל.

אתגר המימון: הון עצמי מוגבל, וריבית גבוהה

לג'נריישן חשיפה קיימת לייצור חשמל דרך פאוורג'ן: 16.7% ב-MRC (830 מגה ואט באלון תבור) ו-27.5% בפרויקט ריינדיר (900 מגה ואט בדרום השרון). הרכישה תיצור חפיפה בייצור קונבנציונלי, מה שעשוי להוביל למכירת אחזקות או הכנסת שותפים כדי להתאים לדרישות רגולטוריות.

הרשות להגבלים עסקיים תבחן את העסקה, בעיקר אם היא יוצרת כוח שוק גבוה בתחנות גז. עם זאת, השוק פתוח יותר כיום, עם כניסת שחקנים חדשים. ג'נריישן תצטרך גם להתמודד עם אתגרים תפעוליים כמו תחזוקה וזמינות תחנות, שמשפיעים על תזרים.

• המדינה תיתן 147 מיליון לשו"ב וג'נריישן על עיכובים
• לידר על ג'נריישן קפיטל: "השקעות של מאות מיליארדים; וצבר של יותר מ-17 מיליארד שקל"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שאלת המימון לא פשוטה, אבל בשוק של היום ג'נריישן יכולה להיפגש עם כסף דרך הנפקות נוספות, גיוסי אג"ח, הנפקות פרטיות ועוד. כמו כן, היא כמובן יכולה לקבל מימון בנקאי, יש לה קווים לא מנוצלים, אך סביר שהיא גם תפנה לשוק ההון. 

אם העסקה תיסגר, ג'נריישן תהפוך לשחקנית מרכזית בייצור פרטי, עם הספק כולל שמתקרב ל-3 גיגה ואט.