על דו"ח התעסוקה החזק ותגובת השווקים
דוח התעסוקה דוח התעסוקה, שהתפרסם ביום שישי הפתיע בגדול כאשר למשק האמריקאי נוספו 287 אלף משרות, הרבה מעבר ל- 174 אלף שצפו האנליסטים. הנתון הקודם שפורסם במאי עמד על תוספת של 38 אלף משרות בלבד (ואגב עודכן כעת כלפי מטה ל- 11 אלף משרות בלבד), הכניס במשקיעים חששות כבדים לגבי בריאותו של שוק התעסוקה בארה"ב. כעת מסתבר שהנתון הקודם היה נתון חריג וככל הנראה לא מייצג. הממוצע בשלושת החודשים האחרונים עומד כעת על תוספת של כ- 140 אלף משרות.
שיעור האבטלה דווקא עלה החודש מ- 4.7% ל- 4.9% ביוני, אבל כתוצאה מסיבות חיוביות. קרוב לחצי מיליון עובדים חזרו לכוח העבודה. שיעור ההשתתפות עלה מ- 62.6 ל- 62.7 אחוז ועלות השכר השעתי עלתה ב- 0.1% ביוני ובשיעור שנתי עלתה ב- 2.6%, שיא לשנת 2016.
בשורה התחתונה מדובר בדו"ח חיובי, שמחזק את ההנחה שהכלכלה האמריקאית ממשיכה להשתפר באיטיות ובהדרגה. המשך השיפור בכלכלה תומך בשוק המניות וזאת למרות שהוא מגדיל מעט את הסיכויים להעלאת ריבית. למרות הנתון החיובי, נראה שהמשקיעים באג"ח לא מתרשמים ושיעור התשואה על האג"ח ל- 10 שנים דווקא ירד ביום שישי בכ- 1.5% לתשואה של 1.37%. המשקיעים אולי מצפים ליהנות משני העולמות: מצד אחד שיפור במצב הכלכלה ומצד שני אי העלאת ריבית בטווח הנראה לעין. זו אולי משאלת לב, אך סביר יותר להניח שאם השיפור בכלכלה יימשך, יילן בכל זאת תעלה את הריבית עוד השנה.
היה ברקזיט?
בסוף חודש מאי התייחסנו כאן לתרחיש שבו הבריטים יצביעו בעד יציאה מגוש האירו וציינו שבתרחיש כזה צפוי זעזוע זמני בשווקי המניות, דבר שייצור הזדמנות בעיקר בשווקי המניות באירופה. הדברים באמת קרו מהר ומי שהספיק לנצל את ההזדמנות הרוויח הן באירופה והן בארה"ב. שבועיים עברו מאז הפתיעו האנגלים עם הצבעה על יציאה מהאיחוד. המדדים באירופה חטפו חזק למשך ימים בודדים. שוק המניות בארה"ב הגיב לחדשות גם כן בירידות חדות באותם ימים, אך האפקט נעלם כלא היה ומדד S&P500 חזר לשיא כל הזמנים מלווה במגמה חיובית גם מבורסות אירופה.
- שירות התעסוקה: יותר משכילים ובעלי מיומנויות הפכו לדורשי עבודה
- דוח התעסוקה בארה"ב: אבטלה גבוהה יותר; איך זה משפיע על וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זו אולי התופעה המעניינת ביותר בשנים האחרונות. אירועים חיצוניים מן הסוג הזה מצליחים להשפיע בטווח הקצר בלבד. בסופו של דבר המשקיעים מגיעים למסקנה, שכאשר הריבית אפסית, האלטרנטיבה של שוק המניות נשארת אטרקטיבית למרות הסיכונים, לפחות כל עוד אין משבר קיצוני ועמוק (וזה בינתיים לא המצב).
מה הלאה?
בסה"כ נתון התעסוקה היה בהחלט מעודד והשאיר מקום לאופטימיות. יחד עם זאת, כמו תמיד, הסתכלות על נתון בודד איננה מספיקה. הבנק המרכזי בארה"ב מעוניין לראות עקביות בנתונים לפני החלטה על העלאת ריבית נוספת. הנתון החלש של חודש מאי, ביחד עם הברקסיט מייצרים ככל הנראה דחייה בהחלטה, אך סביר להניח שאם הנתונים החיוביים יימשכו, יילן תעלה את הריבית פעם אחת עוד השנה. בינתיים, השילוב של ריבית אפסית ושיפור איטי בשוק התעסוקה ובמשק האמריקאי בכלל, הוא שילוב חיובי לשוק המניות.
*גילוי נאות והבהרה משפטית
הכותב הינו מנכ"ל ובעלים בחברת קבין בית השקעות בע"מ, אשר מנהלת תיקי השקעות ללקוחות ומשמשת כמנהל השקעות חיצוני בהוסטינג לקרנות נאמנות. למועד זה, ניירות ו/או אסטרטגיות השקעה המוזכרות במאמר מוחזקת בחלק מהתיקים ובקרנות. אין לראות באמור משום ייעוץ השקעות או המלצה לקנות או למכור ניירות ערך המוזכרים במסמך זה ו/או ניירות ערך אחרים ו/או מטבעות ו/או מדדים ו/או בכלל. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל משקיע. כל הזכויות שמורות לקבין בית השקעות בע"מ.
- טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
- רק 1 מתוך 10 ארגונים הצליח להכניס סוכני AI לשימוש שוטף
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מניות קטנות - הזדמנויות גדולות
- 2.אז להישאר או לצאת? אלת מיליון הדולר (ל"ת)יהושע 10/07/2016 15:41הגב לתגובה זו
- 1.טלי 10/07/2016 10:51הגב לתגובה זואיזה ערך מוסף יש לסקירה כזו? ברור שאין אלטרנטיבה ברבית אפס והשוק אמור לעלות מחד מאידך יש עדיין סכנות לשווקים אולי תכמת את הסיכונים מול הסכויים ותתן הסתברות ברורה יותר למצב.
פנסיה (גרוק)קיבוע זכויות: טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
מה שנראה כמו טופס ביורוקרטי מול מס הכנסה, עשוי להיות צומת קריטי שיקבע אם תיהנו מפטור של אלפי שקלים בחודש, או שתשלמו מס מיותר לכל החיים. בקיבוע זכויות, כל סימון קטן מתורגם לכסף גדול, וכל טעות עלולה להצטבר למאות אלפי שקלים שאבדו. דרך מקרים אמיתיים מהשטח
מתברר איך איחור, סיווג שגוי או בחירה שנשמעה זהירה, הפכו לפגיעה כלכלית כבדה. ומנגד, איך תיקון בזמן יכול להפוך את הטופס למנוע של החזרי מס
קיבוע זכויות הופך להיות נושא חם בתחילת 2026 משלוש סיבות שמשתלבות יחד - רפורמת המס על הפנסיה, לוחות הזמנים שלה, וגודל הסכומים אצל מי שיש לו פנסיה גבוהה. מתחילת 2026 ממשיכה הרפורמה שהוחלטה בתחילת 2025, שלפיה הפטור ממס על קצבאות הפנסיה יעלה בהדרגה עד 67% ב‑2028, במקום קפיצה אחת ב‑2025. כל פעימה (כולל זו של 2026) מגדילה עוד קצת את הפטור החודשי, אבל מי וכמה ייהנו בפועל? זה נקבע דרך קיבוע הזכויות (טופס 161ד) שבאמצעותו מנצלים את ההטבה.
מי שמסיים תפקיד בכיר, מוכר עסק או פורש בשלהי 2025 או במהלך 2026, נדרש עכשיו להחליט איך לחלק את הפטור בין קצבה חודשית לבין משיכות הוניות (פיצויים, היוון תגמולים, תיקון 190). ההחלטות האלה נעשות דרך קיבוע זכויות, והן כמעט בלתי הפיכות. בפנסיה של 20–30 אלף ש״ח בחודש, כל אחוז פטור נוסף מתורגם לעשרות אלפי שקלים לאורך החיים, כך שהגדלת הפטור מ‑52% ל‑67% היא "אירוע הון" של מאות אלפי שקלים, אבל רק אם הקיבוע בנוי נכון. שגיאה בקיזוז פטורים, בהיוון או בסיווג מענקי פרישה "אוכלת" חלק מההטבה בכל אחת מהפעימות של הרפורמה. במילים אחרות, אתם יכולים להרוויח עשרות אלפים או להפסיד עשרות אלפים ואפילו יותר - אז שווה להכיר את הנושא:
טופס אחד, איחור קטן, ובלי לשים לב השארתם לקופת המדינה מאות אלפי שקלים מהפנסיה שלכם. כל זה קורה בקיבוע זכויות - הליך שרוב הפורשים בטוחים שהוא טכני, אבל בפועל הוא אחת ההחלטות הכלכליות הגדולות ביותר בחיים. מי שמתייחס אליו כאל עוד טופס למס הכנסה, מגלה לפעמים מאוחר מדי ששילם מס על כסף שיכול היה להיות פטור לחלוטין.
קיבוע זכויות הוא הרגע שבו אתם אומרים למדינה איך תרצו לנצל את סל הטבות המס שמגיע לכם על הפנסיה, על פיצויי הפרישה ועל חסכונות פנסיוניים שצברתם לאורך השנים. במקום לקבל פטור מסוים באופן אוטומטי, אתם נדרשים לסמן, לבחור, לוותר ולשריין - וכל X קטן בטופס נהפך להחלטה ששווה עשרות או מאות אלפי שקלים.
- הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
- כמה מס משלמים על פנסיה ואיך אפשר לחסוך במס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבעיה היא שמדובר במהלך חד־פעמי כמעט בלתי הפיך. אפשר לתקן טעויות רק לזמן מוגבל, ובחלק מהמקרים כלל לא. מי שחותם מהר, בלי להבין מה מסתתר מאחורי המונחים תקרת קצבה מזכה, מענקים פטורים או היוון קצבאות, עלול לקבע לעצמו מס מיותר לכל שארית ימי חייו.
פנסיה (גרוק)קיבוע זכויות: טופס הפנסיה שעלול להפוך למוקש מס
מה שנראה כמו טופס ביורוקרטי מול מס הכנסה, עשוי להיות צומת קריטי שיקבע אם תיהנו מפטור של אלפי שקלים בחודש, או שתשלמו מס מיותר לכל החיים. בקיבוע זכויות, כל סימון קטן מתורגם לכסף גדול, וכל טעות עלולה להצטבר למאות אלפי שקלים שאבדו. דרך מקרים אמיתיים מהשטח
מתברר איך איחור, סיווג שגוי או בחירה שנשמעה זהירה, הפכו לפגיעה כלכלית כבדה. ומנגד, איך תיקון בזמן יכול להפוך את הטופס למנוע של החזרי מס
קיבוע זכויות הופך להיות נושא חם בתחילת 2026 משלוש סיבות שמשתלבות יחד - רפורמת המס על הפנסיה, לוחות הזמנים שלה, וגודל הסכומים אצל מי שיש לו פנסיה גבוהה. מתחילת 2026 ממשיכה הרפורמה שהוחלטה בתחילת 2025, שלפיה הפטור ממס על קצבאות הפנסיה יעלה בהדרגה עד 67% ב‑2028, במקום קפיצה אחת ב‑2025. כל פעימה (כולל זו של 2026) מגדילה עוד קצת את הפטור החודשי, אבל מי וכמה ייהנו בפועל? זה נקבע דרך קיבוע הזכויות (טופס 161ד) שבאמצעותו מנצלים את ההטבה.
מי שמסיים תפקיד בכיר, מוכר עסק או פורש בשלהי 2025 או במהלך 2026, נדרש עכשיו להחליט איך לחלק את הפטור בין קצבה חודשית לבין משיכות הוניות (פיצויים, היוון תגמולים, תיקון 190). ההחלטות האלה נעשות דרך קיבוע זכויות, והן כמעט בלתי הפיכות. בפנסיה של 20–30 אלף ש״ח בחודש, כל אחוז פטור נוסף מתורגם לעשרות אלפי שקלים לאורך החיים, כך שהגדלת הפטור מ‑52% ל‑67% היא "אירוע הון" של מאות אלפי שקלים, אבל רק אם הקיבוע בנוי נכון. שגיאה בקיזוז פטורים, בהיוון או בסיווג מענקי פרישה "אוכלת" חלק מההטבה בכל אחת מהפעימות של הרפורמה. במילים אחרות, אתם יכולים להרוויח עשרות אלפים או להפסיד עשרות אלפים ואפילו יותר - אז שווה להכיר את הנושא:
טופס אחד, איחור קטן, ובלי לשים לב השארתם לקופת המדינה מאות אלפי שקלים מהפנסיה שלכם. כל זה קורה בקיבוע זכויות - הליך שרוב הפורשים בטוחים שהוא טכני, אבל בפועל הוא אחת ההחלטות הכלכליות הגדולות ביותר בחיים. מי שמתייחס אליו כאל עוד טופס למס הכנסה, מגלה לפעמים מאוחר מדי ששילם מס על כסף שיכול היה להיות פטור לחלוטין.
קיבוע זכויות הוא הרגע שבו אתם אומרים למדינה איך תרצו לנצל את סל הטבות המס שמגיע לכם על הפנסיה, על פיצויי הפרישה ועל חסכונות פנסיוניים שצברתם לאורך השנים. במקום לקבל פטור מסוים באופן אוטומטי, אתם נדרשים לסמן, לבחור, לוותר ולשריין - וכל X קטן בטופס נהפך להחלטה ששווה עשרות או מאות אלפי שקלים.
- הרפורמה בפנסיה להבטחת תשואה נדחתה: המנגנון הקיים יהיה עד סוף 2028
- כמה מס משלמים על פנסיה ואיך אפשר לחסוך במס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבעיה היא שמדובר במהלך חד־פעמי כמעט בלתי הפיך. אפשר לתקן טעויות רק לזמן מוגבל, ובחלק מהמקרים כלל לא. מי שחותם מהר, בלי להבין מה מסתתר מאחורי המונחים תקרת קצבה מזכה, מענקים פטורים או היוון קצבאות, עלול לקבע לעצמו מס מיותר לכל שארית ימי חייו.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")