מכירות הבתים בארה"ב מתקרבות לשפל של 13 שנים - המחירים ממשיכים לעלות
נתוני המכירות של בתים קיימים באוגוסט היו קלים מהצפוי, כשהם מתקרבים לשפל של כמעט 13 שנים. למרות זאת, המחירים המשיכו לעלות וריביות המשכנתא עלולות להגיע ל-8%.
איגוד המתווכים הלאומי של ארה"ב אמר כי נתוני מכירות הבתים שהיו בבעלות קודמת הגיעו באוגוסט לשיעור שנתי בניכיון עונתיות של 4.04 מיליון, כשהצפי בוול-סטריט היה ל-4.1 מיליון. רמת המכירות באוגוסט הייתה נמוכה ב-15.3% מאשר לפי כשנה וגבוהה רק ב-1% מנקודת השפל של 4 מיליון בינואר. השפל באוגוסט עולה בקנה אחד עם עליית ריביות המשכנתאות למעל 7%, בפעם הראשונה מאז נובמבר 2022.
תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים, שאיתה ריבית המשכנתא נעה לעיתים קרובות, נותנת מעט תקווה לקונים פוטנציאליים. האג"ח ל-10 שנים הניבה נכון להיום 4.484%, הרמה הגבוהה ביותר מאז ה-18 באוקטובר 2007. "נקודת העצירה הבאה יכולה להיות בתשואה של 5% לאג"ח 10 שנים, מה שאומר שריביות המשכנתא עשויות להיות גבוהות משמעותית בטווח הקצר", אמר לורנס יון, הכלכלן הראשי של NAR. יון הוסיף כי ריביות המשכנתא עשויות לקפוץ ל-8% בטווח הקצר כשיעורי ריבית גבוהים יותר עלולים לגרום לכך שהמכירות עלולות לרדת מתחת לשפל של ינואר. בנוסף, הכלכלן אמר גם כי פעילות כלכלית רכה צפויה להוביל להורדת ריביות המשכנתאות עד האביב הבא.
מחירי הבתים בינתיים ממשיכים לעלות, המחיר החציוני לבית קיים עמד על 407,100 דולר באוגוסט. עלייה של 3.9% מלפני שנה, מה שמשקף את העלייה המהירה ביותר משנה לשנה מאז נובמבר 2022. מחירי הבתים גם עלו מרמת המחירים של יולי, דבר שהוא יחסית חריג, מחיר הדירות החציוני בדרך כלל יורד באוגוסט ביחס ליולי כאשר אוגוסט נחשב חודש חלש עונתית במכירות בתים. במהלך העשור האחרון, הייתה רק פעם אחת נוספת שהמחירים עלו באוגוסט ביחס ליולי וזה קרה בחודשים הראשונים של תנופת רכישת הדירות ב-2020.
- רמאקו מצטרפת למירוץ האמריקאי להפחתת התלות בסין במתכות הנדירות
- המגפה השקטה - תרופות נגד דיכאון נמכרות במעל 20 מיליארד דולר, והשוק צומח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"מחירי הבתים ממשיכים לעלות למרות המכירות הנמוכות", אמר יון. "ההיצע צריך בעצם להיות מוכפל על מנת למתן את העליות במחירי הבתים". בסוף אוגוסט היו 1.1 מיליון בתים למכירה, מה שמשקף ירידה של 0.9% לעומת יולי וירידה של 14.1% מאשר השנה קודם לכן.
- 1.קשקש 22/09/2023 09:04הגב לתגובה זוירידה של לפחות 50% במחירי הנכסים לא תהיה הפתעה כי מחירי ההובלה הימית ומחירי הסחורות חזרו לטרום הקורונה והמלחמה בין רוסיה/אוקרינה ועוד סיבה חשובה -מיתון פיטורים מחזק את הסיבה לירידה.
ירידות שווקים (דאל אי)אינדיקטור באפט בשיא של 223%: אזהרה לשוק המניות האמריקאי
המדד המפורסם של וורן באפט מצביע על הערכת יתר קיצונית בוול סטריט היסטוריה מלמדת שמה שקורה אחר כך לא תמיד נעים, אבל זה לא אומר שהעליות לא יכולות להמשיך
וורן באפט שוק המניות האמריקאי זינק קרוב ל-40% מאז אפריל. השיאים נשברים, מניות הטכנולוגיה מובילות, מניות ה-AI מזנקות על רקע מהפכה שצפויה לשפר את הרווחים של הארגונים. אך מנגד יש כבר "קולות של בועה". חזרנו לבסיס - לוורן באפט. לבאפט יש אינדיקטור על שמו: "אינדיקטור באפט" שקל לחישוב ומלמד אם השוק יקר או לא. על פי האינדיקטור השוק היום מתומחר ביתר, הוא יקר. אפילו מאוד יקר. מצב מאוזן הוא 1005, והשוק מתמחר ב-223%.
הכתבה הבאה תתמקד בפרמטר זה בלבד, תסביר את מנגנונו, תסקור את היסטוריתו ותנתח את משמעותו בהקשר הנוכחי, תוך שמירה על ניתוח אובייקטיבי וממוקד.
מהו אינדיקטור באפט?
אינדיקטור באפט, הידוע גם כיחס שווי שוק לתוצר מקומי גולמי, הוא כלי הערכה בסיסי שמאפשר למשקיעים להעריך את רמת התמחור הכוללת של שוק המניות ביחס לכלכלה האמיתית. בפשטות, הוא מחושב על ידי חלוקת שווי השוק הכולל של כל המניות הנסחרות בארצות הברית, כפי שמשוקף במדדים בתוצר המקומי הגולמי (GDP) השנתי.
התוצאה מוצגת כאחוזים: אם היחס עומד על 100%, שווי השוק שווה בדיוק לגודל הכלכלה. רמות נמוכות מצביעות על הזדמנויות קנייה, שכן השוק נראה זול יחסית לייצור הכלכלי. לעומת זאת, רמות גבוהות מעידות על ניפוח, שבו מחירי המניות מתנתקים מהבסיס הכלכלי ומסתכנים בירידה.
- באפט מגייס חוב במטבע היפני - רמז להגדלת פוזיציה במניות?
- באפט ממשיך לממש מניות; מחזיק מזומנים בסך 380 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המדד אינו מדויק כמו כלים מתקדמים יותר, שכן הוא מתעלם מגורמים כמו ריביות, אינפלציה או השפעות גלובליות והוא גם לא לוקח בחשבון שהמניות הנסחרות בוול סטריט הן גלובליות, כלומר אין בהכרח קשר ישיר בין התוצר האמריקאי לשווי החברות.
הרווח נעלם: טידס מתקשה להתייצב אחרי המיזוג עם אאוטבריין
הכנסות החברה המאוחדת קפצו ב-42% ל-318.8 מיליון דולר, אך נרשם הפסד נקי של 19.7 מיליון דולר. ההנהלה מבטיחה צעדים לשיפור הרווחיות, בזמן שתחום הטלוויזיה המחוברת ממשיך לצמוח
אאוטבריין חברת הפרסום הדיגיטלי טידס הולדינג Teads Holding -45.93% פרסמה דוח רבעוני מעורב. ההכנסות זינקו ב-42% והגיעו ל-318.8 מיליון דולר, אך במקביל נרשם הפסד נקי של 19.7 מיליון דולר, לעומת רווח של 6.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.הנתונים משקפים את המורכבות של המיזוג שהחברה עדיין מנסה לעכל והמניה צונחת ב-48%. אמש דיווחה גם טאבולה, שלעומת זאת זינקה ב-8% בתגובה לדוחות.
המיזוג יצא לפועל בפברואר השנה, כשאאוטבריין הישראלית רכשה את טידס הצרפתית בעסקה של כמיליארד דולר. מדובר היה במהלך שנועד לשלב בין תחומי ההתמחות של שתי החברות: אאוטבריין, המתמקדת בהמלצות תוכן, וטידס, שפועלת בתחום הפרסום בווידאו ובטלוויזיה. במסגרת העסקה שילמה אאוטבריין 725 מיליון דולר במזומן, 25 מיליון בתשלום נדחה, וחלק נוסף במניות ובמניות המירות. עבור אאוטבריין, העסקה הייתה הזדמנות אסטרטגית. אלטיס, החברה האם של הוט והבעלים של טידס, נאלצה למכור נכסים בשל חובות של כ-60 מיליארד דולר. טידס, שתכננה הנפקה ב-2021 לפי שווי של 3 מיליארד דולר אך נסוגה ממנה, נמכרה לבסוף בשווי נמוך בהרבה. נזכיר כי אלטיס רכשה את טידס ב-2017 תמורת 307 מיליון דולר בלבד.
אף שהמיזוג אמור היה ליצור חברה חזקה ומגוונת יותר, המציאות מורכבת. מנכ"ל החברה המאוחדת, דיוויד קוסטמן, הודה כי הרבעון הנוכחי לא עמד בציפיות. לדבריו, החברה נוקטת צעדים ממוקדים לשיפור הרווחיות ולהאצת הצמיחה, תוך דגש על יצירת תזרים מזומנים חיובי. בנוסף, מונה מנהל חדש למחלקת המכירות בעקבות שינוי מבני שבוצע לאחר המיזוג.
המספרים
הרווח הגולמי עלה ב-116% ל-105.7 מיליון דולר, ושיעור הרווח הגולמי גדל מ-21.8% ל-33.2% - בעיקר בזכות הפעילות של טידס, המאופיינת במרווחים גבוהים יותר. עם זאת, ההפסד הנקי כולל 3.7 מיליון דולר הקשורים לעלויות רכישה ואינטגרציה, ועוד 0.7 מיליון דולר כתוצאה מארגון מחדש. המדד המרכזי מבחינת החברה הוא הרווח הגולמי בניכוי עלויות רכישת תנועה (Ex-TAC gross profit). כאן נרשם שיפור משמעותי: 130.5 מיליון דולר לעומת 59.7 מיליון דולר בשנה שעברה - עלייה של בדרך 119%.
- מה קורה במניות האד טק הישראליות והאם הן מעניינות?
- אאוטבריין פספסה את הצפי בדוחות; המניה נופלת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם עמד על 19.2 מיליון דולר לעומת 11.5 מיליון ברבעון המקביל, עלייה של 66%. עם זאת, תזרים המזומנים ממשיך להוות אתגר: החברה השתמשה ב-23.7 מיליון דולר בפעילות התפעולית שלה, לעומת תזרים חיובי של 13.7 מיליון דולר אשתקד. גם תזרים המזומנים החופשי המתואם נותר שלילי, בגובה 24 מיליון דולר.
