אקסנצ'ר צונחת: וול סטריט חוששת שה-AI מתחיל לשנות את כללי המשחק בייעוץ

אקסנצ'ר Accenture Ltd -18.07%  , אחת מחברות הייעוץ ושירותי ה-IT הגדולות בעולם, איבדה ביום אחד יותר מ-18% משוויה לאחר שפרסמה תחזיות מאכזבות והנמיכה את ציפיות הצמיחה שלה לשנה כולה. הירידה החדה שלחה את המניה לרמתה הנמוכה ביותר מאז 2017 והציפה מחדש את אחת השאלות המרכזיות שמעסיקות את המשקיעים בשנה האחרונה: האם הבינה המלאכותית מתחילה לפגוע במודל העסקי של חברות הייעוץ המסורתיות.

התגובה החריפה בשוק נבעה בעיקר מהתחושה שהחולשה בביקושים נמשכת זמן רב מהצפוי. החברה דיווחה כי היקף ההזמנות החדשות ברבעון שהסתיים במאי ירד ל-19.3 מיליארד דולר, לעומת 19.7 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. במקביל, הנהלת החברה עדכנה את תחזית הצמיחה השנתית שלה וכעת היא צופה גידול של 3%-4% בלבד בהכנסות במונחי מטבע קבוע. רק לפני מספר חודשים העריכה החברה כי הצמיחה עשויה להגיע ל-5%, אך המציאות בשוק הלקוחות התבררה כמאתגרת יותר.

הדוחות הציגו תמונה מעורבת

מצד אחד, הרווח למניה עקף את תחזיות האנליסטים. מצד שני, ההכנסות פספסו במעט את התחזיות, נתון שהספיק כדי להגביר את החששות בנוגע לקצב הצמיחה העתידי של החברה. 

בשנים האחרונות חברות ייעוץ רבות צמצמו תקציבים לפרויקטים שאינם חיוניים באופן מיידי, והוצאות על ייעוץ אסטרטגי ופרויקטי טרנספורמציה הפכו זהירות יותר. הופעתה של הבינה המלאכותית רק הגבירה את הוויכוח סביב עתיד הענף. חלק מהמשקיעים חוששים שכלי AI מתקדמים מסוגלים לבצע חלק מהמשימות שבעבר דרשו צוותי ייעוץ גדולים, החל מניתוח נתונים ועד בניית תהליכים עסקיים והפקת המלצות.

החשש הזה מלווה את מניית אקסנצ'ר כבר תקופה ארוכה. מאז שיא תקופת הבום שלאחר הקורונה איבדה החברה חלק גדול משוויה, כאשר שווי השוק שלה הצטמק ביותר ממאה מיליארד דולר. 

למרות זאת, הנהלת החברה דוחה את הטענה שהבינה המלאכותית מחליפה את פעילותה. המנכ"לית ג'ולי סוויט טוענת כי לקוחות עדיין זקוקים לליווי מקצועי בתהליכי הטמעה של AI, גם אם אופי הפרויקטים משתנה. לדבריה, חברות אינן מגדילות בהכרח את תקציבי ה-IT שלהן, אך הן משנות את אופן חלוקת הכסף. במקום להשקיע בפרויקטים מסורתיים, הן מפנות יותר משאבים לפרויקטים הקשורים לבינה מלאכותית, אוטומציה וסייבר.

המעבר הזה מאלץ את אקסנצ'ר להתאים את עצמה במהירות 

החברה הגדילה באופן משמעותי את תקציב הרכישות שלה, שצפוי להגיע השנה לכ-9 מיליארד דולר - יותר מכפול מהתכנון המקורי. במסגרת האסטרטגיה הזו הודיעה החברה על רכישת שלוש חברות סייבר חדשות: Dragos, המתמחה בהגנת מערכות תעשייתיות, לצד NetRise ו-runZero הפועלות בתחום ניהול חולשות אבטחה. שווי העסקאות המצטבר מוערך בכ-4.2 מיליארד דולר.

הרכישות מצטרפות לעסקאות נוספות שביצעה החברה בחודשים האחרונים, כולל רכישת חברת ה-AI הבריטית Faculty בתחילת השנה. באקסנצ'ר מקווים כי באמצעות הרחבת סל המוצרים יוכלו לפצות על ההאטה בפעילות הייעוץ המסורתית.

עם זאת, גם המהלכים הללו מעוררים סימני שאלה בקרב המשקיעים. חלק מהאנליסטים טוענים כי הרכישות החדשות מספקות תרומה פחות ברורה להכנסות בהשוואה לעסקאות שביצעה החברה בעבר, ומגבירות את חוסר הוודאות סביב קצב הצמיחה העתידי. בינתיים, השוק ממשיך לבחון האם הבינה המלאכותית תהפוך למנוע צמיחה חדש עבור חברות ייעוץ או דווקא לגורם שיפגע בחלק מהשירותים שעליהם התבסס הענף במשך עשרות שנים.

• מניית אנפייז קופצת ב-8%: בוול סטריט מזהים מנוע צמיחה חדש מעולם ה-AI
• מיקרון כבר ב-1.2 טריליון דולר: מניית הזיכרון שלא עוצרת