מדד המעו"ף: משוואה מאוזנת בטווח הזמן הקצר

הדינאמיקה של השבוע שחלף מעמידה את המגמה קצרת הטווח למבחן משמעותי כאשר מדד המעו"ף מצוי, מבחינת פרק הזמן הקצר, בין הפטיש לסדן. בעוד שפרקי הזמן הארוכים יותר בהירים וברורים ואיתותי החולשה בהם ניכרים לעין, בעיקר בשוק האמריקאי ובבורסות אירופה, הרי שטווח הזמן הקצר עלול להיות מתעתע.

בסקירה הנוכחית אנסה לתת בו סימנים ברורים דיים. הסעיף אודות הטווח הבינוני אינו עובר שינוי. מרבית הפרמטרים הטכניים עדיין שליליים וטווח זמן זה, משפיע על טווח הזמן הקצר ומכניס מידה לא מבוטלת של סיכון.

היום אהיה זמין לשאלותיכם המעניינות. אשמח לענות לכל שאלה שהיא ואשתדל לעשות זאת באריכות ובפירוט. לצערי אין ביכולתי לענות לשאלות אודות מניות ספציפיות. אשמח לעשות זאת במסגרת המקום המוקצה לי באתר. מעבר לכך, שיהיה לכולנו המשך שבוע קל ופשוט.

המגמה בטווח הבינוני

מטבע הדברים נוטה ההערכה לטווח הבינוני להיוותר על מקומה לאורך זמן ואולי טוב שכך. שינויים מרחיקי לכת אפשר יהיה למצוא רק בטווחים הקצרים.

1. ברמת ההגדרה מגמת עלייה היא "סדרה עולה של נקודות שיא ונקודות שפל. על כל נקודת שפל להיות גבוהה מקודמתה וכך גם לגבי כל נקודת שיא". כפי שאפשר לראות, בגרף השבועי המצורף, גל הירידות שהחל ברמת 1,242 הנקודות ודרדר את השוק לרמת 1,106 הנקודות, גרם לכך שנקודות השפל אינן מסודרות עוד במבנה עולה. המשמעות היא שהקונים אינם מוכנים לשלם עוד מחירים הולכים ועולים עבור מדד המעו"ף. מגמת העלייה תמה.

2. בנוסף, מצויים הממוצעים הנעים (10/20) בסדר יורד. כלומר, הקצר מתחת לארוך. סידור זה מתייחס לשווקים המצויים במגמת ירידה או לפחות שאינם במגמת עלייה.

3. מרכיב נוסף מתייחס לגלי העליות האחרונים. הגם שיצרו תנודתיות גבוהה לא השכילו לתקן מעבר למקסימום המותר. אם נתייחס למהלך הירידות 1,242 1,060 הנקודות כגל ירידות רציף הרי שיעדי התיקון מצויים בין 1,126 1,172 הנקודות.

4. חיזוק לעמדה זו אפשר למצוא במחזורי המסחר המסרבים להתרחב עם ניסיונות העלייה.

כלומר, ארבעת הפרמטרים הללו מצויים בטריטוריה שלילית ומובילים למספר מסקנות:

א. מגמת העלייה תמה ושיאים חדשים אינם נראים באופק. ב. סביר להניח שלמרות התנודתיות הגבוהה והתיקונים האלימים יחסית מדד המעו"ף ישוב לסגת מתחת לתחתית האחרונה.

גרף מעו"ף שבועי 29.8.2010

בטווח הקצר

בסקירה האחרונה הערכתי שקיימים בקיעים במגמה קצרת הטווח. הדינאמיקה של הימים האחרונים סידרה למדד המעו"ף ירידה מרמת 1,171 הנקודות המשמשת כרמת התנגדות לרמת 1,125 הנקודות המשמשת כרמת תמיכה. הדינאמיקה של הטווח הקצר מעמידה את מדד המעו"ף במצב מעניין בו המשוואה הטכנית מאוזנת.

1. מבחינת הפרמטרים השליליים הרי שהראשון שבהם הוא העובדה שכיוונן של נקודות השיא ונקודות השפל כבר אינו מסודר במבנה עולה. הירידה לאזור 1,125 הנקודות דרדרה את מדד המעו"ף מתחת לשפל המינורי האחרון ובכך ערערה את מבנה המחירים שאמור לאפיין מגמת עלייה.

2. שבירתו מטה של קו המגמה העולה מהווה עדות נוספת לחולשה ומעלה את הסבירות ולפיה מהלך העליות קצר הטווח מרמת 1,048 הנקודות ועד לרמת 1,171 הנקודות הסתיים. קו זה ששימש כקו תמיכה אמור לשמש כקו התנגדות.

שני מרכיבים אלו אמורים להוביל למסקנה ולפיה סיכוייו של מדד המעו"ף לכבוש שיאים חדשים בטווח הזמן הקצר אינם גבוהים, וכי רב הסיכוי ולפיה רמת 1,171 הנקודות מייצגת את הפסגה האחרונה כאשר כל עלייה אמורה להסתיים נמוך ממנה.

3. אלא שלא הכול שחור משחור וישנן גם נקודות אור. הבולטת שבהן היא רמת 1,125 הנקודות שמשמשת כתמיכה משמעותית וידעה לבלום את נסיגתו של מדד המעו"ף.

לכן, השבוע הקרוב יהווה מבחן מעניין ליחסי הכוחות בין קונים למוכרים. יש לשים לב היטב לרמת 1,171 הנקודות. כישלון בחצייתה מעלה יכניס למשוואה סימני חולשה נוספים. שבירתה מטה של רמת 1,125 רק ירחיק את הסבירות לכיבוש שיאים חדשים. יחד עם זאת, פתיחת שבוע המסחר מציגה משוואה מאוזנת בטווח הזמן הקצר.

גרף מעו"ף יומי 29.8.2010

סיכום

בעוד שטווחי הזמן הארוכים מציגים נטייה ברורה לחולשה, לפחות בשווקים המובילים, הרי שטווח הזמן הקצר מאוזן ואינו מאפשר הסקת מסקנות חד משמעית.

***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

***הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.