האם ה'פד' יצליח למנוע מכלכלת ארה"ב להכנס למיתון?

גם לאחר שהפחית הפדרל ריזרב את הריבית בצורה אגרסיבית, עדיין סיכונים רבים בכלכלה הם מעבר להישג ידו. הבעיות בשוק המגורים, השווקים הפיננסים והנפילה הראשונה בנתון המשרות מאז 2003 הביאו את הפדרל ריזרב להוריד היום את שיעור הריבית ב-0.5%. אולם, הועלו מחדש הדיבורים באשר למיתון אפשרי, ואת השאלה הגדולה מכולן- האם הבנק המרכזי בארה"ב יכול למנוע מיתון? בעוד עדיין מרבית מהכלכלנים לא מאמינים כי הכלכלה האמריקנית אכן תדרדר למיתון, יש הסכמה לאומית כי ארה"ב מתמודדת עם עלייה במפלס הסיכון לצמיחה, כזאת שלא הייתה לפני חודשיים. אולם, כלכלנים רבים אומרים כי ה'פד' יכול לעשות מעט מאוד כדי לפגוע בנתונים המאיימים על מנוע הצמיחה של הכלכלה האמריקנית. יש כאלה המרחיקים לכת וטוענים כי הפחתת הריבית תעשה יותר נזק לכלכלה מאשר תועיל. שוק המשכנתאות הוא המקום בו ל'פד' יש את מרבית ההשפעה. באופן ישיר, הפחתת ריבית תוריד את שיעורי הריבית במשכנתאות בעלות הריבית המשתנה- סוג ההלוואות שהביא את כל הצרות האחרונות מסקטור הסאב-פריים. כשני מיליון לווים אומללים יחוו בשנה הבאה עלייה נוספת בשיעורי הריבית, כזאת שתגרום לזינוק בתשלום החודשי, אותו כנראה לא יצליחו חלק ניכר מהלווים לשלם. בין 1%-2% מאוכלוסיית ארה"ב עומדת להפגע קשות מהעלייה בשיעורי הריבית למשכנתאות. זה לא טריויאלי אומר Wyss. " דבר אחד שהפחתת הריבית עשויה ליצור- שיכוך מידת הפגיעה בצורה הוגנת ומהירה", כך הוסיף עוד. אחרים, אומרים כי הורדת ריבית לא תפתור את הבעיות של אלו המשלמים שיעורי ריבית נמוכים על המשכנתאות, בציפייה כי יוכלו לממן מחדש את המשכנתא לפני השינויים בריבית. העובדה כי המשקיעים לא מעוניינים יותר לרכוש את אגרות החוב המגובות במשכנתאות, עלולה ליצור בעיה לאותן לווים כשירצו לבצע מימון חוזר. "חשוב להבין כי גם הורדת ריבית ל-0% לא תהפוך השקעות מאין (איגוח משכנתאות) אלו לאטרקטיביות", אומר כלכלן בכיר מאוניברסיטת קליפורניה. עוד טוען כי הסיכונים למיתון הם בין 30% ל-35%. לסיום ציין הכלכלן: "הפד מצוי בסיטואציה בה הוא לא אמור לחשוב על להציל את הבתים. עליהם להשקיע מאמצים בכדי לבודד את ההבעיה לסקטור המגורים".