לאומי: חלק מהמניות נמצאות במחירים מעניינים עבור הספקולנטים
מסקירתם של כלכלני בנק לאומי עולים השבוע ניחוחות של פסימיות. העלייה החדה של 1.1% במדד המחירים לצרכן לחודש יולי, אינה מותירה ספק לגבי המשך העלאת הריבית ותהליך זה יפגע בשוק המניות בכלל ובמניות חברות הנדל"ן בפרט בשל מינופן הגבוה, אומרים בבנק. העלייה בריבית לצד משבר האשראי בשווקים צפויה להגדיל את הוצאות המימון של החברות. כמו כן עלייה בשיעור הריבית גוררת עלייה בשיעורי ההיוון המשמשים בהערכת שוויין הכלכלי של החברות וכן מעלה את אטרקטיביות ההשקעה באפיקים חלופיים.
בבנק מעריכים כי אנו נמצאים בעיצומו של תיקון כואב ובטווח הקצר יתאפיין המסחר בשוק המקומי בתנודתיות רבה וכיוונו יושפע בעיקר ממגמת המסחר מעבר לים. על רקע התנודתיות הרבה מציינים בלאומי כי קיים יתרון באחזקת מניות בעלות אופי דפנסיבי יותר. עם זאת, להערכתם חלק מן המניות נסחרות כעת ברמות מחירים המהווה נקודת כניסה מעניינת למשקיע ספקולטיבי בעל אורך נשימה.
השוק הסולידי
לאלו שמחליטים להעביר את כספם למקומות סולידיים יותר משוק המניות הגועש, אומרים בלאומי, כי כיום לא קיימת כדאיות להגדיל את חשיפת התיק לאגרות חוב קונצרניות ו/או לאגרות חוב ארוכות.
באפיק הצמוד מעריכים בבנק, כי לנוכח ירידת התשואות החדה שנרשמה בתקופה האחרונה, פחתה אטרקטיביות ההשקעה באגרות אלו. על אף זאת, ההשקעה באפיק זה לטווח הקצר מעניינת עדיין על רקע מחסור בסחורה באגרות אלו ובשל הביטחון בהשקעה באגרות חוב הצמודות למדד.
באפיק השקלי, קיימת עדיפות להשקעה באגרות חוב בעלות טווח קצר לפדיון. כמו כן, ניתן לגוון את ההשקעה באפיק זה באמצעות אגרות חוב בעלות ריבית משתנה לנוכח התחזקות הצפי להעלאת ריבית במשק.
