בנק הפועלים: לשמור על חשיפה מנייתית גבוהה

בהערכתם השבועית סבורים היום כלכלני הפועלים, כי בסיכום חודש ינואר שוק המניות יצא מחוזק. בפועלים מזכירים כי בתחילת החודש נרשמו ירידות בשוק, ירידות שנתפסו כמימוש רווחים בריא ואילו במחציתו השניה של החודש כבר חזרו עליות השערים, כשבינואר רשם מדד תל אביב 25 עליה של כ-2.7%, ומדד תל אביב 100 עלה בכ-4%.

ההערכת הבנק היא כי כיום שוק המניות מצוי במצב איתן. גם מבחינת רמות המחירים מרגישים בבנק עדיין בנוח, כשמדד תל אביב 100 נסחר במכפיל של כ-18 על הרווח הנקי המדווח – רמה דומה למכפיל הרווח שבו נסחר המדד באופן מסורתי בעבר. בבנק מדגישים כי מכפיל הרווח הנוכחי עדיין אינו כולל את רווחי הרבעון הרביעי, שצפוי להיות טוב מהמקביל לו – כך שהמכפיל האמיתי של השוק כנראה נמוך יותר מזה המוכר לנו כעת.

מה שיתמוך בהמשך המגמה החיובית, להערכת כלכלני הפועלים, הם הנתונים הכלכליים המצויינים במישור המקומי, הצפי החיובי לכלכלה הגלובלית, המשך הצמיחה ברווחי החברות, מחירים נוחים בארץ ובעולם, הריבית הנמוכה (שתמשיך לשרור במשק גם אם זו תועלה במחצית השניה של השנה), וההערכות שנשמעות לאחרונה ולפיהן הכלכלה האמריקנית תמשיך בכל זאת במתווה החיובי.

מנגד מציינים בבנק, כי יש לזכור גם את גורמי הסיכון, ובהם התערערות היציבות הפוליטית או המדינית-ביטחונית, האפשרות שהריבית בארה"ב תועלה בהמשך השנה או אכזבה מביצועי החברות (אם תהיה).

לנוכח כל הנ"ל ממשיכים בפועלים להביע את אמון בשוק המניות וממליצים ללקוח להמשיך ולשמר את החשיפה המנייתית הגבוהה, תוך נקיטת מכלול ההגנות הכוללות פיזור גיאוגרפי.