לאומי: בטווח הקצר יתכנו מימושי רווחים
שבוע חיובי נוסף נחתם בבורסה הישראלית ואיתו נרשם שיא חדש במדדי המניות המובילים. תחילתו של שבוע המסחר התנהל במתינות יחסית, ולאחר פרסום מדד המחירים לצרכן התגברה המגמה החיובית ואף קיבלה תאוצה.
ביחידת המחקר של בנק לאומי מציינים כי מחזורי המסחר בבורסה המשיכו להיות גבוהים, קרוב ל-1.5 מיליארד שקל בממוצע ליום, כ-30% מעל המחזור הממוצע שנרשם מתחילת השנה. בהקשר זה מעריכים בלאומי, כי העלייה במחזורי המסחר הממוצעים בבורסה משקפת בין היתר גם פעילות ספקולטיבית המובילה לעליית מה ברמת הסיכון בשוק בטווח הקצר.
השבוע, חיזק את המגמה החיובית מדד המחירים לצרכן, מדד שלילי זה, שהיה אף נמוך מציפיות גופים מרכזיים במשק, הביא להתרבות הערכות לירידת ריבית כבר בטווח הקצר. הערכה זו תורגמה לעליות שערים, שכן הירידה במדד נתפסה כתוצאה מהירידה במחירי האנרגיה והסחורות והייסוף במטבע המקומי, היינו כתוצאה מגורמים אקסוגניים למערכת ולא כתוצאה מירידה בביקושים המצביעה על האטה כלכלית, ולפיכך מצביע על עלייה ברמת האטרקטיביות היחסית של שוק המניות.
גם המשך העליות בשווקים הבינלאומיים, ובפרט אלה בארה"ב נתנו דחיפה לשוק הישראלי. אלה ממשיכים ומטפסים מעלה על רקע הערכות אופטימיות הנוגעות לכלכלה האמריקאית על פיהם הסיכון לשיעור גבוה של צמיחה כלכלית במשק פחת וכך גם הסיכון לעליית האינפלציה שם, למרות שאלו פחתו במידה מועטה בלבד.
בלאומי אומרים כי החודשים נובמבר - דצמבר הינם חודשים הידועים בתשואה החיובית. התרבות הערכות להורדת ריבית פעם נוספת עד לסוף השנה בשילוב דוחות כספיים טובים והמשך המומנטום החיובי בשווקים מעבר לים צפויים לתרום להמשך המומנטום החיובי בשוק המניות המקומי. עם זאת, לנוכח העליות החדות שנרשמו בשבועות האחרונים ועל רקע הימצאותנו ברמות שיא במדדים המובילים, יש לזכור שגם רמת הסיכון באפיק נמצאת במגמת עלייה ומחירי המניות המשתקפים אינם זולים, ולפיכך יש צורך לקחת בחשבון אפשרות של מימוש רווחים בטווח הקצר.
