לידר שוקי הון: אין סיבה לעליית הריבית

היום (ב') צפוי נגיד בנק ישראל להודיע על גובה הריבית לחודש אוגוסט, כלכלני לידר שוקי הון מנסים לפרט לנו את שיקולי בנק ישראל בעד /ונגד העלאת הריבית. בשורה התחתונה, טוענים הכלכלנים, כי "אין סיבה לעליית הריבית, בפרט אם פישר דוגל בגישת גרינשפאן שבעת משבר המדיניות המוניטרית צריכה לתמוך בפעילות הכלכלית".

בעד העלאת ריבית: האינפלציה בחודש יוני הייתה מעט גבוהה מהצפוי, והאינפלציה הבסיסית עלתה ב-0.2% וב-2.4% ב-12 החודשים האחרונים. סך הכל האינפלציה עלתה ב-3.5% ב-12 החודשים האחרונים (מעל היעד).

האינדיקטורים הכלכליים מצביעים על קצב צמיחה מהיר ברבעון השני והמשך צמצום בפער התוצר. חשש מפער ריביות שלילי מול ארה"ב במידה והפד יעלה את הריבית ב-9 לאוגוסט. חשש מהשפעה אינפלציונית כתוצאה מעליית מחיר הנפט בעולם.

נגד העלאת ריבית: המלחמה! ברור שעקב המצב הנוכחי הביקושים המקומיים מתמתנים. מיליון איש תחת הפגזה, ומצב רוח שלילי בקרב רוב התושבים, לכן: ירידה בצריכה הפרטית. גם התיירות קרסה, סביר להניח שגם חלק מהשקעות של הסקטור העסקי נדחו.

במציאות החדשה, אין הצדקה כלכלית להכביד עוד יותר על המשק. השקל מפגין יציבות מפתיעה ואפילו התחזק מאז פרוץ המלחמה. שקל יציב שומר על אינפלציה נמוכה. אין בריחת הון מישראל, כוחות המאקרו עדיין תומכים בשקל יציב. ציפיות האינפלציה ל- 12 החודשים הקרובים נמצאות סביב 2% בקרב החזאים, וסביב 1.8% בשוק האג"ח.

קצב הגידול של אמצעי התשלום מתמתן ל-15.5% בחודש יוני לעומת 23% בדצמבר 05. נמשך השיפור בפריון בתעשייה.