אודי אלוני נגד הנפט - היצרניות שואבות במלוא הקצב
כלכלני דיבידנד השקעות ממליצים למכור את ההחזקות בחוזים על מחיר הנפט. להערכת כלכלני דיבידנד מחיר חבית לנפט קרוב מאוד לסיום מגמת העלייה שהחלה לפני 3.5 שנים. לאחר שזיהו את התפנית בדולר, באיררו, ובמניות בשוק המקומי, וצדקו בראיה לאחור, מעריכים כלכלני דיבידנד כי התפנית במגמת העליות במחיר הנפט קרובה מאוד.
10 סיבות למכור נפט מתוק
1. הכלכלה העולמית- נמצאת היום בצמיחה שהולכת ונחלשת. באירופה הצמיחה ירדה ל-1.3% וצפויה להמשיך לדעוך במידה ומחירי הנפט יישארו ברמתם הגבוהה.בסין- הממשל הסיני עושה מאמצים להחליש את הצמיחה המואצת על ידי מגבלות על נדל"ן ותעשיה והעלאות ריבית. הריבית בארה"ב- עומדת כיום על 3% וביחד עם רמת מחיר גבוהה לחבית צפויה להאט את קצב הצמיחה מ-4.5% בשנת 2004 ל-3.5% ב-2005. כל אלו מורידים את הביקוש לנפט.
2. תחליפים-מאז תחילת מגמת העליות בתחילת 2002 החלו מדינות רבות לנצל תחליפי נפט שעד אז לא הייתה להם כדאיות כלכלית וברגע שמחיר הנפט חצה את רמת 30$ לחבית נוצרה כדאיות לנצלם. בנוסף לכך התחילו לשאוב נפט מבארות שעד אז לא היה כדאי כלכלית להפעיל
3. רזרבות- יצרניות הנפט שואבות במלא הקצב( למעט ערב הסעודית) וצרכניות הנפט ממלאות את מאגרי הרזרבה שלהם למקסימום (או נמצאות בתהליך כזה). תהליך זה צפוי, בסופו של דבר, ליצור עודף היצע שיוריד את המחיר לחבית.
4. ניתוח גלי אליוט- מניתוח גרף המחירים של הנפט ניתן ליראות כי אנו נמצאים בגל החמישי והאחרון לפי התיאוריה של אליוט שאחריו צפוי תיקון מחיר משמעותי.
5. המלחמה בטרור- המלחמה בעירק עדין לא נסתיימה אולם היא איננה מחריפה. נראה כי הטרור העולמי נמצא בהפוגה. עלייתו לשלטון של אחמדינג'ד באיראן לא צפויה לשנות את המאזן. להערכתנו איראן לא שונה מכפי שהייתה קודם.
6. הדולר- הולך ומתחזק ומייקר את מחיר הנפט שרואים כולם מלבד האמריקאים. בזמן שמחיר הנפט עלה והדולר ירד, מול רב המטבעות, מדינות רבות לא ממש הרגישו את עלית מחיר הנפט. כיום המצב הוא שהם מרגישים עליה כפולה, גם במחיר החבית וגם בירידת ערך המטבע וזה צפוי להוריד את הביקוש. כמו כן להערכתנו הדולר לא צפוי להיחלש בקרוב.
7. הציבור האמריקאי עובר למכוניות חסכניות- ג'נרל מוטורס ופורד מדווחות על ירידה בביקוש למכוניותיהן ואילו טויוטה מציגה גידול במכירות בארה"ב. הדבר נובע בין השאר מכך שרכבים אמריקאים ידועים כזוללי דלק ואילו היפניות חסכניות.
8. קרנות גידור וספקולנטים ? מחיר הנפט עולה גם בגלל רכישות של קרנות גידור וספקולנטים שיממשו רווחים ברגע שבו יבינו כי הבסיס הכלכלי לעלית המחיר נעלם או מתמתן.
9. רכישות של חברות נפט ? אינדיקציה טובה לכך שמחירי הנפט נמצאים בשיא שממנו הם קרובים לתפנית היא קניית חברות לייצור נפט. בעבר סיטואציה דומה הייתה ממש לפני ירידה מהשיא.
10. על פי ניתוח פסיכו כלכלי - שבוצע ע"י מנכ"ל החברה, אודי אלוני, נמצא כי מחיר הנפט נתפס כגבוהה ועל כן הוא צפוי לרדת בקרוב. יעבור זמן רב עד שמחיר הנפט לחבית יוכל להמשיך צפונה.
מאת: אודי אלוני
הערה: אין לראות באמור לעיל משום המלצה לבצע פעולת השקעה כלשהי, המבצע פעולה שכזאת פועל על סמך שיקול דעתו הבלעדי והמלא וכל האחריות מוטלת עליו.
גרי ליבנת' בנק רוטשילד ושות' בישראל. קרדיט: פלורין קאליןיותר מ-1,500 הייטקיסטים ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים
5,400 ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים במהלך 2024, מתוכם בין 1,500 ל-2,000 הייטקיסטים, כמה מיליונרים חדשים בהייטק יהיו השנה?
בסוף 2024 נמנו בישראל כ-186 אלף מיליונרים בדולרים, עלייה של 2.9% לעומת השנה הקודמת, המשקפת כ-5,400 ישראלים חדשים שחצו את רף המיליון דולר בנכסים נטו. אפשר להניח שהמספרים האמיתיים הם מעל 200 אלף - זה מגובה גם בנתון של בנק UBS שמציב את ישראל במקום ה-17 בעולם בעושר ממוצע למבוגר, כ-284 אלף דולר.
לפי דוח של Henley & Partners לשנת 2024, במהלך 2023 נרשמה עזיבה של כ-200 בעלי הון מישראל, בעוד שב-2022 נכנסו כ-1,100 בעלי הון לארץ. מרבית הנוטשים מעבירים את מרכז חייהם לארה"ב, בריטניה ופורטוגל. ובכל זאת, גם
לאחר ההגירה, מאזן המיליונרים נטו בישראל ממשיך לעלות בקצב של אלפים בשנה. משנת 2024 יש מצב הפוך - עלייה לארץ, אם כי אין נתונים רשמיים.
שליש מהמיליונרים החדשים מגיעים מההייטק
שנה שעברה הוגדרה כשנה חזקה להון הטכנולוגי הישראלי. לפי דוח 2024 של PwC , נרשמו 53 עסקאות אקזיט בשווי כולל של 13.38 מיליארד דולר, ו-34 עסקאות מיזוגים ורכישות בהיקף נוסף של 8.95 מיליארד דולר. שש הנפקות (IPO) גייסו יחד 781 מיליון דולר. בסך הכול, 106 עסקאות בתחום ההייטק הגיעו להיקף כולל של 26.7 מיליארד דולר. מתוכן, 8 עסקאות חצו את רף חצי מיליארד דולר (ששווים הכולל עמד על 6.8 מיליארד דולר), ו-23 עסקאות בטווח 100-500 מיליון (ששווים הכולל עמד על 5.8 מיליארד דולר), שמהוות יחד 44% מהיקף השוק. רוב העסקאות היו בתחומי IT & Enterprise Software, סייבר, ואינטליגנציה מלאכותית.
לפי IVC ו-Rise IL, כ-70% מההון שנוצר בעסקאות האלו הגיע לחברות טכנולוגיה. במחקרים קודמים של PwC הוערך כי 15-25% מהמניות בעסקאות הייטק מוחזקות בידי מייסדים ועובדים ישראלים. בהנחת 20% לבעלי מניות פרטיים, ההון החדש שהוזרם ליחידים ב-2024 עומד על כ־4.5 מיליארד דולר. אם מחלקים סכום זה למקבלי רווחים טיפוסיים בטווח 2-3 מיליון דולר, מדובר בכ-1,500-2,000 ישראלים שהפכו למיליונרים חדשים מהייטק בשנה אחת בלבד, כשליש מכלל הגידול באוכלוסיית בעלי ההון בישראל.
- מעל אלף מיליונרים חדשים ביום - האמריקאים התעשרו ב-2024
- UBS: "צופים 45,000 מיליונרים בישראל עד 2029"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שנה שעברה גם התאפיינה גם בזינוק בעסקאות סקנדרי, כלומר עובדים ומייסדים שמימשו אחזקות עוד לפני אקזיט או הנפקה. מדובר בעשרות חברות ישראליות פרטיות, שבהן מימושים של מיליונים בודדים ועד עשרות מיליונים למייסדים. בשנת 2025 יש אומנם תנודות, אך המגמה חיובית - יש גידול בהיקף ההשקעה בהייטק ובאקזיטים. אם על פי הנתונים מעל 1,500 איש בהייטק הפכו למיליונרים, הרי שב-2025 אפשר כבר לדבר על היקף כפול.
השכר נטו יעלה - אבל, לא לכולם; התוכנית של האוצר נחשפת
משרד האוצר מרווח את מדרגות המס - זה יעזור בעיקר לבעלי שכר גבוה מ-16 אלף שקל; מס רכוש יהיה 1.5% - ההצעה של האוצר לתקציב 2026
מסים משרד האוצר נערך להגיש את המתווה לשינויים במיסוי ב-2026. זה לא סופי, יהיו עוד שינויים רבים. בינתיים, כפי שאישרו בכירים באוצר לביזפורטל נראה שיש בשורה לשכירים, אבל לא לכולם. מי שמרוויחים בחודש יותר מ‑16 אלף שקל (193 800 שקל בשנה) ייהנו מריווח מדרגות המס. הכוונה באוצר להעלות את מדרגת המס של 20% לרף שכר של 19 אלף שקל במקום מדרגה קיימת של 31%. המשמעות היא שתשלום המס במדרגה הזו (שמתחילה בכ-16.1 אלף שקל בחודש) יהיה 20%.
דוגמה - בשכר של 19 אלף שקל, תשלום המס יפחת בכ-330 שקלים. בנוסף, גם המדרגות הבאות בתור ידחו, כך שככל שהשכר גבוה יותר, ההטבה גדולה יותר. אבל, רגע, מה עם בעלי השכר הנמוך? הם אלו ששילמו ביוקר בשנתיים האחרונות, כשגם מדרגות המס עליהם הוקפאו. למה לא לתת הטבה גם להם? באוצר הדגישו בעבר כי הם מעוניינים לתת להם הטבות, ונראה שהכוונה, כבר בתקציב 2026 להחזיר את ההצמדה על המדרגות וכן נשקל לרווח את המדרגות גם בשכר נמוך יותר.
מס רכוש של 1.5% על קרקעות פנויות
משרד האוצר מציע להחיות את מס רכוש, כפי שחשפנו לאחרונה. על פי ההצעה מס רכוש יעמוד על 1.5% ויחול על קרקעות פנויוֹת שאינן חקלאיות, כולל קרקע עסקית. מדובר בצעד שלא היה בשימוש ונועד להוביל לגבייה של כ-8 מיליארד שקל, במקביל להוצאה של קרקעות לבנייה - שזו המטרה העיקרית של המהלך. במשרד האוצר סבורים שהמיסוי יוביל אנשים וגופים שונים לבנות על קרקעות דבר שיגדיל את היצע הדירות, אך צריך לומר ש-1.5% לא בהכרח ישפיע על בעלי הקרקעות. זה מיסוי נמוך יחסית. כמו כן, גם אם יהיו כאלו שיעדיפו לבנות או למכור, הרי שעד שזה יתגלגל להיצע דירות ייקח זמן.
בתחום התחבורה והסביבה מופיע סעיף דרמטי: מס זיהום אוויר שייגבה על טיסות היוצאות מישראל, לפי מרחק ומשקל המטוס. המס ינוע בין 1.5 אלף שקל לטיסה קצרה עם מטוס קל ועד 100 אלף שקל לטיסה ארוכה עם מטוס כבד. הבעיה במיסוי הזה היא שהוא בעצם יתגלגל למחירי הטיסה, כלומר הצרכנים הם אלו שישלמו אותו.
- 830 אלף שכירים היו אמורים לקבל החזרי מס בשווי 664 מיליון שקל - אך בערעור לבית המשפט העליון ההחלטה בו
- רפורמת מס טורקית תפגע במשקי הבית, בעסקים קטנים ובינוניים וייתכן שאף בשוק ההון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך מתבסס על ההיגיון שהתחבורה האווירית אחראית לכ‑3.5% מהפליטות בישראל, ועל הצורך לתמרץ תעשיית תעופה “ירוקה” יותר. במספר מדינות מתקדמות באירופה כבר קיים מס דומה.
