"בשורה התחתונה, הורדת הריבית היא פגיעה בזוגות הצעירים אבל השוק מת על זה"

מסכים ירוקים מציפים את הבורסה בתל אביב לאחר הודעת הריבית התמוהה מאמש. שוק האג"ח מגיב אף הוא, השקל נחלש מול המטבעות הזרים - האירו והדולר ומוכיח שוב כי ההודעה לא הייתה מגולמת בשוק. התל בונדים מוסיפים עד 0.5% לערכם. אמש בנק ישראל הוריד את הריבת ל-2% והטיל הגבלות על רוכשי המשכנתאות.

יעקב שלח, מנהל השקעות בכיר במגדל שוקי הון, התייחס למסחר היום בשיחה עם Bizportal: "הורדת הריבית היא זריקת עידוד לשוק ולכן אנחנו רואים עליות במדדי המניות, עליות בממשלתי באפיקים השקליים והצמודים כאשר העלייה היא חדה יותר ככל שהאג"ח ארוכה יותר. האג"ח הקונצרני מטפסת אף היא. המשקיעים הופתעו מהורדת הריבית והם אוהבים את זה. שוק האג"ח מת על זה".

"כנראה שלא נראה השפעה על מניות הבנקים בימים הקרובים. בטווח הארוך זה קצת מנטרל את יכולת הבנקים לשחק עם מרווחי הריבית ויגביל אותם. בשוק האג"ח, הממשלתי הארוך מטפס 0.8%. התשואה ירדה מתחת ל-4% באג"ח הממשלתי ל-10 שנים. אומנם אנחנו רואים את האג"ח מטפסות כמה ימים קדימה, ובהתאם התשואה יורדת אבל בהמשך אנחנו צופים רגיעה, כך שלא יהיו פה רווחי הון משמעותיים".

לגבי הורדת הריבית נאמר: "לא ברור מדוע נעשה המהלך כעת כשהשוק במצב טוב כאשר ברור כי ארגז הכלים של בנק ישראל הוא ממילא מוגבל. המדד הנמוך היה תוצר של ירידה חד פעמית בסעיף החינוך שבד"כ בקושי משפיע על המדד. סעיף זה לבדו הוריד את המדד ב-0.4%".

"בנוסף ההחלטה סותרת את מחלקת המחקר של ב"י שמדברת על שלא צפויים שינויים בנתוני הצמיחה והאינפלציה, גם ב-2013 הצמיחה נותרת קצת יותר חלשה אך עדיין ברמה סבירה. השוק לא צפה ולא מצליח להבין את ההחלטה".

מנגד, ניתנה הקלה ללוקחי משכנתא ראשונה בעוד השאר יחוו הגבלת תנאים בכדי, כביכול, להרחיק משקיעי נדל"ן. "הגבלת המשכנתא לא משמעותיות ולא דרמטית, אלו שיש להם כסף זה לא מה שיעצור אותם מלהשקיע בנדל"ן. בשורה התחתונה הזוגות הצעירים יפגעו, המהלך המשולב בסופו של דבר יתרום לניפוח הבועה", קובע שלח.