הכנסות טופ אימג' טיפסו 14% לשיא של 8 מ' ד', הרווח למניה ללא שינוי
חברת טופ אימג' העוסקת בפיתוח ושיווק פתרונות לניהול מידע וקליטת מסמכים, מודיעה היום על תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של שנת 2012 מהן עולה כי ההכנסות גדלו, הרווח גדל אך הרווח למניה נותר ללא שינוי בשל הגדלת כמות המניות. ההכנסות ברבעון השני של שנת 2012 הסתכמו ב-8 מיליון דולר, בהשוואה ל-7.1 מיליון דולר ברבעון השני בשנת 2011, המהווה גידול של 14%. ההכנסות מתחזוקה היוו כ-23% מההכנסות או 1.8 מיליון דולר. החברה סיימה את הרבעון השני עם 4.5 מיליון דולר במזומן וללא חוב בהשוואה ל-2.6 מיליון דולר בסוף 2011. תוצאות הרבעון מושפעות מפתיחת משרדים חדשים בצפון אמריקה, הממוקמים בניו יורק. הרווח התפעולי על בסיס Non-GAAP הסתכם ב-1.2 מיליון דולר ברבעון השני של 2012, בהשוואה ל-1 מיליון דולר ברבעון השני של שנת 2011, גידול של 22%. הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הסתכם ב-1.1 מיליון דולר ברבעון השני של 2012, בהשוואה ל-1 מיליון דולר ברבעון השני בשנת 2011, גידול של 14%. הרווח המדולל למניה על בסיס Non-GAAP ברבעון השני של 2012 וברבעון השני של 2011 היה 0.09 דולר למניה, זאת למרות שהרווח גדל עקב גידול בכמות המניות הממוצעת ב-1.5 מיליון. הגידול בכמות המניות הממוצעת נובע ממהלך פיננסי ביוני 2011 ומימוש אופציות של העובדים. ד"ר עידו שכטר, מנכ"ל חברת טופ אימג', הגיב על תוצאות הרבעון וסיכם: "טופ אימג' הגדילה את ההכנסות, העלתה את תחזיות הרווח ושיפרה את שיעור הרווח התפעולי ברבעון השני. ליבת העסקים שלנו מראה החזר מהיר של ההשקעה ללקוחותינו הארגוניים בזכות חסכון כספי. שיעור הרווחיות ממשיך לצמוח למרות ההשקעה במשרדים החדשים בניו יורק. טופ אימג' הציגה ביצועים יציבים בתנאי האטה כלכלית הן בגידול בהכנסות והן ברווח ובשיעור הרווח תוך השקעה בפיתוח מקורות הכנסה נוספים. כפי שציינו בתחילת השנה, אנו מתכננים לייצר עליה רציפה בפעילות, שתוביל להאצה במחצית השנייה של השנה".
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
